由于日本企業依然不愿大幅加薪,日本央行抗通縮措施的實施時間可能要比此前預期更長,這給央行實現在兩年內將通脹率提高至2%的目標帶來阻力。
近期公布的數據顯示,日本全國核心CPI連續三個月同比上升,日本央行因此有理由宣稱其推行的大規?雇ǹs政策正在收效。然而熟悉日本央行思路的知情人士表示,有一個問題央行非常擔心,那就是如果基本工資不提高,那么相關措施所取得的成效可能僅僅是暫時的。
日本央行認為,根據歷史經驗來看,消費者價格開始上升大約六個月后,工資也將開始呈上升趨勢。但許多經濟學家稱,隨著勞動力新規和全球化等因素的介入,這兩者的關聯度已經減弱了。
黑田東彥近期發表的言論還在日本央行觀察人士中引發這樣一種猜測,即央行可能將把寬松措施的實施期限延長至2014年年底以后。
填補供需缺口并最終實現供不應求應被視為實現2%通脹目標的一種方式,但黑田東彥已明確表示,就算供需達到平衡通脹率也應保持在2%。
經濟學家們指出,這意味著就算經濟增長開始減速,但物價依然應以每年2%左右的速度上漲,這要求央行拿出比實現2%的通脹目標力度還要大的措施來,實現這一目標的過程中面臨的是供應不足的情況。這也意味著如果經濟加速擴張,央行將允許通脹率進一步上升。
摩根大通首席日本經濟學家Masaaki
Kanno稱,到2015年,政府將進一步把消費稅從8%提高至10%,屆時央行將無法收緊政策。有鑒于此,他預計更多寬松政策的實施期限將持續到2018年或2019年。