近日，億晶光電公布了其非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案，公司擬非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)11919萬(wàn)股，募集不超過(guò)12.27億元，用于建設(shè)100MW“魚(yú)光一體”光伏發(fā)電項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。
此前，億晶光電就曾因變更原有補(bǔ)償協(xié)議受到市場(chǎng)質(zhì)疑，而根據(jù)變更后的億晶光電利潤(rùn)補(bǔ)償協(xié)議，投資者至少可以獲得1.7元/股的資金補(bǔ)償。而本次擴(kuò)股后，獲得的資金補(bǔ)償僅有1元/股。對(duì)投資者而言，其收益又一次縮水。
大股東承諾不參與分紅
2010年億晶光電借殼海通股份成功在上交所掛牌上市。在億晶光電和海通股份的重組方案中，億晶光電實(shí)際控制人承諾2010年-2013年合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)不低于13.59億元。如果達(dá)不到業(yè)績(jī)承諾，億晶光電實(shí)際控制人，即荀建華及其一致行動(dòng)人將以其持有的股份對(duì)投資者進(jìn)行補(bǔ)償。
而上市后，億晶光電的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了大幅度的下滑。據(jù)公開(kāi)信息顯示，億晶光電2010年-2012年合計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)僅為1.63億元，而2013年截至6月30日的凈利潤(rùn)為0.05億元，也就說(shuō)如果億晶光電要完成業(yè)績(jī)承諾，2013年下半年至少要實(shí)現(xiàn)11.91億元的凈利潤(rùn)。
根據(jù)億晶光電重組時(shí)披露的《利潤(rùn)補(bǔ)償協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》的計(jì)算方式，為履行業(yè)績(jī)承諾，荀建華及其一致行動(dòng)人補(bǔ)償投資者的股權(quán)不會(huì)少于1.6億股。而實(shí)際上荀建華及其一致行動(dòng)人合計(jì)持股只有2.24億股，如果按照承諾進(jìn)行了股權(quán)補(bǔ)償，那么億晶光電的實(shí)際控制權(quán)將易手。
這種情況下，荀建華及其一致行動(dòng)人在2013年修改了補(bǔ)償協(xié)議。根據(jù)修改后的方案，荀建華及其一致行動(dòng)人以自有股權(quán)2619萬(wàn)股，通過(guò)10送1的方式分配給投資者，不足部分則通過(guò)荀建華極其一致行動(dòng)人在一定資金范圍內(nèi)不參與億晶光電資金分紅的方式補(bǔ)足。具體金額則是由兩部分組成，一部分為億晶光電準(zhǔn)備補(bǔ)償?shù)?619萬(wàn)股與2010年-2012年實(shí)際應(yīng)補(bǔ)償股權(quán)價(jià)值的差額，總額為4.9億元；另一部分則需要根據(jù)億晶光電2013年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)進(jìn)一步計(jì)算。
投資者收益再次縮水
雖然億晶光電表示本次非公開(kāi)發(fā)行的股權(quán)不參與此前承諾的10送1，總計(jì)2619萬(wàn)股的補(bǔ)償。但新增的股本卻是要參與分配荀建華及其一致行動(dòng)人承諾放棄的那筆補(bǔ)償資金的。
具體而言，目前億晶光電的總股本為4.86億，扣除荀建華及其一致行動(dòng)人所持有的2億股，也就是說(shuō)這筆不低于4.9億元的資金應(yīng)當(dāng)由2.86億股均攤，平均至少要分得1.7元/股。如果本次非公開(kāi)發(fā)行成功，那么億晶光電的總股本將增值6.05億，參與分?jǐn)傔@筆不少于4.9億元資金的股權(quán)將增至4.05億股，那么平均能分得的資金僅在1元/股左右。
從市場(chǎng)投資者角度來(lái)看，這次非公開(kāi)發(fā)行是繼之前億晶光電修改利潤(rùn)補(bǔ)償方案后，對(duì)投資者個(gè)人收益的再一次縮水。對(duì)于投資者的看法，億晶光電董秘劉黨旗認(rèn)為新增股本參與荀建華及其一致行動(dòng)人的補(bǔ)償資金的分紅是無(wú)奈之舉。“股權(quán)具有流動(dòng)性，一旦非公開(kāi)發(fā)行股進(jìn)入市場(chǎng)就無(wú)法界定那部分是原有股本，哪部分是新增股本。”劉黨旗如此解釋到。