五年前，金融危機(jī)讓美國遭受重創(chuàng)，經(jīng)濟(jì)命懸一線；五年后，美國經(jīng)濟(jì)獲得意想不到的回歸，就業(yè)在增加，房價日趨穩(wěn)定，股價日漸回升，負(fù)債逐步下降，競爭力逐漸恢復(fù)……這一切是怎么實現(xiàn)的？ 《美國回來了：終結(jié)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，開啟全新紀(jì)元》一書在一個廣闊的視野上，全方位地解讀了美國經(jīng)濟(jì)的“回來之路”。
“回來了”
書的開篇，作者馬克·贊迪就用一系列數(shù)據(jù)對比，讓我們在驚訝中相信美國經(jīng)濟(jì)確實回來了。金融危機(jī)爆發(fā)，吞噬了美國82萬個就業(yè)崗位，隨之而來的裁員潮又蒸發(fā)了875萬個工作崗位，失業(yè)率每月以0.5%的速度攀升，很快滑入兩位數(shù)的泥潭。隨著房價下滑，價值縮水1/3多，美國人的平均“負(fù)資產(chǎn)”達(dá)到五萬美元，1000多萬家庭房易其主，一億多信用卡爆卡作廢。股價受到重創(chuàng)，最低時甚至腰斬，除去通脹因素后人均資產(chǎn)凈值被打回20世紀(jì)90年代中期水平；隨之而來，仇富愈演愈烈，“占領(lǐng)華爾街”運(yùn)動震驚世界，美國國庫券信用率先降級，政治風(fēng)險和公共債務(wù)負(fù)擔(dān)攀升讓美國主權(quán)信用也被降級……
2009年4月，幾乎沒有人相信美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的某些積極信號是“希望曙光”；2010年，很多人仍將美國經(jīng)濟(jì)的弱勢復(fù)蘇看作是“回光返照”；2011年，美國經(jīng)濟(jì)連續(xù)四個季度增長，但依然沒有打消全球?qū)γ绹?jīng)濟(jì)是否真的步入復(fù)蘇軌道的疑慮；到2012年，判斷已經(jīng)發(fā)生根本變化，以至2013年1月末公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示美國2012年四季度經(jīng)濟(jì)增長率初值僅為-0.1%(最后確定的終值為0.4%)時，市場不僅沒有恐慌，反而認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動力“強(qiáng)于預(yù)期”。2013年，美聯(lián)儲將經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期調(diào)整為3.0%-3.5%，4月26日公布美國經(jīng)濟(jì)增長率初值被確定為2.5%時，市場普遍認(rèn)為“弱于預(yù)期”……
如今的美國，房價企穩(wěn)回升，各行業(yè)、各地區(qū)就業(yè)機(jī)會恢復(fù)如前，各家金融機(jī)構(gòu)鞏固了基礎(chǔ)，雖然股市與美元匯率依然波動頻繁，但整體走出一波強(qiáng)勁升值，連破歷史紀(jì)錄，美聯(lián)儲也已經(jīng)在議息會議中開始討論終結(jié)QE的問題了。美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動力強(qiáng)勁，消費(fèi)貢獻(xiàn)了近九成，投資貢獻(xiàn)了近六成，只是貿(mào)易及政府支出稍拖了后腿。贊迪對此似乎一點也不擔(dān)心，他認(rèn)為“美國工商業(yè)大幅降低了成本架構(gòu)，成就了半個世紀(jì)以來空前的全球競爭”。
“回來之路”
書中，贊迪引領(lǐng)我們回顧了2007年美國金融危機(jī)及其余波的來龍去脈，對包括總統(tǒng)、國會、財政部、美聯(lián)儲、聯(lián)邦存款保險公司在內(nèi)的政府機(jī)構(gòu)如何梳理世情和國情、在金融危機(jī)災(zāi)難中作出的一系列非同尋常的應(yīng)對決策和決策執(zhí)行的情況，進(jìn)行了客觀的描述和深入淺出的評估，讀者在了解美國做了什么、為什么這么做以及迄今為止收效如何的過程中，對美國經(jīng)濟(jì)的回來之路也就一目了然。
一是及時的財政刺激。金融危機(jī)爆發(fā)后，美國推出了約為GDP 10%的財政刺激；2009年2月通過的《復(fù)蘇法案》又包含了一攬子近8000億美元的四年計劃方案；美聯(lián)儲還通過量化寬松政策購買了以萬億美元計的國庫券和政府擔(dān)保次債……財政刺激維護(hù)了金融體系的穩(wěn)定，遏制了經(jīng)濟(jì)的自由落體，為掉頭回升打下了堅實基礎(chǔ)。
二是強(qiáng)大的政府信用。書中最引以為傲的是美國政府的強(qiáng)大信用。贊迪在書中直言：“多年來美國政府一直是經(jīng)濟(jì)的堅強(qiáng)后盾，而人們常常無視現(xiàn)實，正是這種無知和偏見助長了形形色色的大放厥詞”。政府擔(dān)保30年期固定利率的抵押按揭貸款，真正讓房價觸底反轉(zhuǎn)；政府對金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)的援助，為日后制造業(yè)復(fù)蘇立下汗馬功勞……正是政府的不離不棄，堅定了人們創(chuàng)業(yè)和投資的決心。
三是持續(xù)推進(jìn)的“能源獨(dú)立”。過去幾十年里，美國貫徹“開源、節(jié)流、調(diào)結(jié)構(gòu)、提能力”的能源政策，“能源獨(dú)立”趨勢日益明顯，不僅持續(xù)地促進(jìn)了美國就業(yè)、家庭收入、政府收入的增長，也夯實了美國能源安全的基礎(chǔ)，相對低位的油氣價格帶動了美國制造業(yè)等實體經(jīng)濟(jì)的復(fù)興。
四是“再工業(yè)化”推進(jìn)制造業(yè)復(fù)興。金融危機(jī)使美國各個階層充分認(rèn)識到制造業(yè)復(fù)興的重大意義，在新技術(shù)、日益改善的基礎(chǔ)設(shè)施、完整產(chǎn)業(yè)鏈的支持下，制造業(yè)正加速向美國“回流”，不僅包括福特、卡特彼勒、通用電氣這樣的大型美國企業(yè)，也有聯(lián)想、東芝和空客等國外企業(yè)，占GDP的比重逐漸回升。波士頓咨詢公司更預(yù)測，到2020年前，美國每年可以從歐洲、日本和中國等出口大國，奪取700億至1150億美元的制造業(yè)出口額。
“回來”的啟示
中美國情不同，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策，既有共性，也必然會有差異。美國經(jīng)濟(jì)看得見的“回來”之路，對我們無疑是有借鑒意義的，但我們更應(yīng)該看到中美相似政策背后的差異，看到美國經(jīng)濟(jì)“回來”之路背后的實質(zhì)性影響因素，把握趨勢，未雨綢繆。
一是消費(fèi)是經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展最可靠的基石。同是天文數(shù)字的財政刺激，中國主要用在了投資，而美國2/3用于臨時性擴(kuò)大消費(fèi)，1/3用于減免稅收，中國短期之內(nèi)造就了“這邊風(fēng)景獨(dú)好”，但后勁似嫌不足，美國短期之內(nèi)見效甚慢卻確立了長期利好。
二是所有刺激政策都應(yīng)有退出規(guī)劃。贊迪在《美國回來了》中強(qiáng)調(diào)：“所有刺激政策的宗旨都只是終結(jié)蕭條、帶動復(fù)蘇，而非為長遠(yuǎn)發(fā)展開創(chuàng)局面；判斷刺激手段的優(yōu)劣，不僅要看危機(jī)時的有效性，而且要看退出后的平穩(wěn)性”。美國金融危機(jī)后通過的大量刺激政策，都有完整的博弈計劃和退出方案，而這，正是我國經(jīng)濟(jì)刺激政策可以借鑒的。
三是創(chuàng)新能力。美國這一輪制造業(yè)復(fù)蘇，表明勞動力成本在制造業(yè)決策中的重要性越來越低，機(jī)器人技術(shù)的使用、廉價的能源、產(chǎn)品制造和技術(shù)研發(fā)相互依賴，是不同于以往的特征。在此背景下，如果中國不能在科技創(chuàng)新力、高技能人才培養(yǎng)上突破，“中國制造”的未來之路很難判斷。
四是不可沉湎于金融業(yè)的表面繁榮。從當(dāng)年不可一世的荷蘭到曾經(jīng)日不落的英國，均因為沉湎于金融業(yè)的表面繁榮而忽視了實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，最終都從顯赫的終點又回歸于平平的起點。目前我國正有過度放大金融本身價值的不良趨向，美國加強(qiáng)金融監(jiān)管、推進(jìn)制造業(yè)振興，無疑是對我們的及時提醒。