近日，四環生物因子公司北京四環生物制藥有限公司違規對外提供借款，收到江蘇證監局的責令改正通知。與此同時，四環生物長期股價不振、對外投資屢屢失敗引起了市場的不滿，投資者對該公司內部治理結構和管理能力產生了質疑。
違規借款暴露內部治理結構混亂
9月14日，四環生物發布公告披露，中國證監會江蘇監管局近期對該公司進行了現場檢查，發現該公司的子公司北京四環生物制藥有限公司自2011年12月至2012年末對外提供借款，但未履行信息披露義務，違反了《上市公司信息披露管理辦法》第二條的規定。
因此，四環生物于2013年9月12日收到了《關于對江蘇四環生物股份有限公司采取責令改正措施的決定》。中國證監會江蘇監管局要求四環生物按照《上市公司信息披露管理辦法》的相關規定，披露北京四環對外提供借款及收取資金使用費的情況；開展內部問責，追究相關人員責任；對公司董事、監事、高級管理人員進行證券法律法規培訓，強化規范運作，提高信息披露工作質量。
對此，四環生物董事會承諾在自收到《決定書》之日起30日內針對上述問題詳細說明，提出切實可行的整改和規范措施，向江蘇證監局提交整改報告，并將及時予以披露。
有業內人士認為四環生物此次被責令整改，暴露出了該公司內部治理結構的混亂。其表示，“無論四環生物是主動隱瞞還是工作疏忽遺漏披露，都說明該公司內部治理存在很大的漏洞。如果是該公司管理層刻意隱瞞了這筆借款，那么審計部門沒有發現和制止，則說明該公司審計部門缺乏必要的獨立性；而如果是工作疏忽造成的，則暴露出該公司內控工作的無效和無力。”
另一方面，四環生物本次違規借款的對象是誰？涉及金額有多大？是否構成關聯交易？這些也是投資者所關心的問題。為此，記者致電四環生物，但該公司證券部電話處于無人接聽狀態。
澄清市場謠言不及時引投資者不滿
同樣也是9月14日，四環生物在披露被江蘇證監局責令整改的同期，還發布了一份《澄清公告》。該公告稱，近日一家名為“盛景投資”的網站刊登了大量關于四環生物的虛假信息，提醒投資者不要輕信。
據了解，真正的廣州盛景投資公司是四環生物的第一大股東。而在這家名為盛景投資的虛假網站卻借用了四環生物大股東的名號，其主要刊登了一些關于四環生物的虛假利好，并爆料稱四環生物管理層與盛景投資關系破裂，對上市公司產生了不小的影響。
四環生物在澄清公告中稱，經與廣州盛景投資和衛東峰（廣州盛景實際控制人）確認，該網站中的企業基本信息、企業新聞、行業新聞、企業榮譽、人才招聘等欄目信息均為虛假、偽造，通信地址、聯系方式均與事實不符。
雖然四環生物對這一虛假網站極其刊登的虛假信息進行了澄清，但投資者對四環生物依然表示了不滿。
有投資者表示，“據我所了解的，這個假網站存在已經有一段時間了，例如8月29日的時候就出現了虛假的利好消息，稱四環生物與中國疾控中心研制出了完全自主產權的艾滋病疫苗。9月14日的澄清公告明顯滯后，這種信息不對稱明顯讓我們中小投資者很難維護自己的權益。”
同時投資者表示，由于上市公司沒有及時澄清，使自己聽信了虛假消息購入四環生物的股票，四環生物及上述虛假網站理應對其損失負責。
投資者發起罷免董事長活動
實際上，投資者對四環生物的不滿并不僅僅局限于以上兩個事件。業績長期無起色、對外投資屢屢失敗造成了投資者與上市公司間巨大矛盾。近日甚至出現了投資者在網絡上發起罷免四環生物董事長孫國建的活動。
9月13日，在國內某知名財經網站上出現了一篇名為《關于罷免江蘇四環生物股份有限公司董事長孫國建的倡議書》的文章。文中列舉了上市公司經營不善、股價低迷、管理層不作為、投資失敗、對待投資者關系不重視等一些列問題，要求罷免公司四環生物董事長孫國建。
短短數日內，這篇倡議書便被瀏覽8000余次，收到回復近百條。而在近百條的回復中，無一例外都對罷免董事長表示贊同。
對此，有業內人士表示，“投資者要求罷免董事長的事件在我國資本市場發展過程中已非首次，但卻鮮有成功案例。要求罷免董事長必須經過一定的程序，由股東大會表決才能實現。中小投資者因為股權少，力量較小，要想罷免董事長可能性微乎其微。”
雖然投資者要求罷免四環生物董事長的可能性微乎其微，但面對投資者不滿的情緒，四環生物的管理層的確應該好好考慮如何維護投資者關系的問題了。