8月20日凌晨,美國總統奧巴馬罕見召集十大金融監管巨頭,商討防止新一輪金融危機的措施。巧合的是,幾小時后,地球另一端的中國,也公布了一項新的金融監管措施——部際聯席會議制度。
這兩個動作背后意義非凡。《國際金融報》記者從美國白宮了解到,這是2010年奧巴馬簽署新監管法(多德-弗蘭克法案)以來,10家機構首腦首次全部到位參與金融監管討論。更加引人關注的是,該會議對外嚴格保密,美國國內媒體也無任何細節報道。
而“部際聯席會”的突破也不小,這實際已是中國第三次重啟金融監管部際聯席會議制度。但交通銀行首席經濟學家連平在接受《國際金融報》記者采訪時指出,此次重啟突出了央行的牽頭地位,是協調“大金融”發展的需求。
尋求部際廣泛聯合,建立高層次協調機制,中美在同一日的方向一致的監管動向,說明了什么?而金融業本身又出現哪些新變化?
第三次重啟重在央行
據中國政府網昨日報道,國務院已正式批復同意建立金融監管協調部際聯席會議制度,并要求聯席會議由人民銀行牽頭,成員單位包括銀監會、證監會、保監會、外匯局,必要時可邀請國家發改委、財政部等有關部門參加。
金融監管部際聯席會議制度在中國始于2000年。央行、證監會和保監會以三方監管聯席會議的方式,每季度碰頭討論。
2003年4月底銀監會成立之后,三方監管聯席會議的央行一方換成了銀監會,三方于2003年6月簽署了《在金融監管方面分工合作的備忘錄》,明確了分工合作框架和協調機制。當年9月,第一次聯席會議召開,并明確例會每季度召開一次。不過,第二次例會召開已是次年3月。此后,監管聯席會議再也沒有召開過。
金融監管部際聯席會議在2008年重新啟動。當年8月14日,國務院下發的一份通知要求,央行會同銀行、證券和保險監管機構共同建立金融監管協調機制,以防范和化解金融風險。
在2008年的金融監管部際聯席會議制度二次啟動中,央行并沒有獲得話語權,中國金融業分業監管的格局所帶來的弊端并沒有得到有效解決。
而隨著此次國務院的批復,金融監管部際聯席會議制度已是三度重啟。連平認為,建立更高層次的監管協調機制是一種必然的選擇。此次重啟突出央行的牽頭地位,是協調“大金融”發展的需求,使各機構的監管更全面、有效與合理。
分業監管常陷被動
“目前,金融創新的要求和實際的監管之間形成強烈的反差,使得分業監管的格局在面對市場時陷入被動。”某股份制銀行相關負責人表示,“這種被動的原因在于分業監管過程中,大多采取機構性監管,實行業務審批方式進行管理。當出現一些新的不同金融業務交叉時,如儲蓄存款業務,既包括儲蓄功能又包括保險功能,既可能產生重復監管又有可能監管缺位。
連平也對記者說,隨著金融行業的快速發展,銀證保等機構間交叉、跨界的產品越來越多,已成為監管的“灰色地帶”。由央行統一協調有效地避免復監管、交叉監管和監管真空等問題。同時,作為中央銀行,擔負著維護金融穩定、防范和化解金融風險、監管銀行間債券市場與外匯市場等重要職責,是“大金融”政策的制訂者,由其來進行宏觀協調,形成政策合力,肯定比各自為政的監管方式更有效。
監管機構不愿透露姓名的人士告訴記者,此前金融監管聯席會議將人民銀行放到了“可邀請參加”的地位是不恰當的。法律上來說,銀監會已成立并履行職責,但這并不是說它和人民銀行之間在業務上沒有任何的糾葛。人民銀行作為中央銀行也履行著一定的金融監管職責。并且在協調銀監會、證監會、保監會,充當最后貸款人,防范金融系統性風險方面發揮著重要作用。如果金融監管聯席會議中沒有人民銀行加入,其效果在一定程度上就受到了制約。而且從事實上來說,央行和銀監會、證監會、保監會三大行業監管部門的溝通協調一直在進行之中。
奧巴馬期待監管“變法”
與中國不同,擺在美國監管層面前最大的問題仍是:如何防止再次發生金融危機?結合奧巴馬最近的幾次演講,可以看出奧巴馬這次召集十大巨頭開會的背后原因。
據《國際金融報》記者從美國財政部了解到,此次參會監管巨頭囊括美國幾乎所有領域的政策制定者和監管者,包括美國財政部、美聯儲主席團、美國貨幣監理署、美國證券交易委員會、美國聯邦住房金融局、美國聯邦儲蓄保險公司等10家機構。
需要注意的是,這些監管者都是“獨立監管者”,即他們都需接受美國國會質詢,在各自的領域擁有獨立的決策權。有分析就指出,奧巴馬雖然身為總統,但對十大巨頭的牽制并不多。相反,為了推進自己2010年簽署的“多德-弗蘭克法案”,奧巴馬需要得到這些監管部門的支持,任何一個環節出現問題,都可能導致整個系統“功虧一簣”。
“多德-弗蘭克法案”被認為是對美國整個金融體系的“大換血”,是20世紀30年代以來美國改革力度最大、影響最深遠的金融監管改革。同濟大學法學與知識產權學院研究員賀錫霞用“史無前例”來形容。“這部法案的范圍之廣、程度之深,史無前例,是美國對現行金融監管體系的缺陷全面反思和討論的成果。”《國際金融報》記者從美國各大政府部門、媒體的網站都發現,這一法案都被放在顯要位置。
聯合監管
細究美國新監管法的內容,我們可以找到與中國金融監管聯席會議制度中監管相同的方向,比如強化央行系統的地位,并在分業監管的大背景下進行混業監管嘗試,橫向聯合多個部門,防堵金融漏洞,同時也推進新法案更好落實。但現在最大的問題是,“聯合式作戰”就是正確的方向?
“我反對白宮過分悲觀、過分夸大金融監管的作用,2008年危機的根源是美國的經濟嚴重失衡,而不是白宮宣稱的監管缺失,而且美國短期內不會爆發新一輪金融危機。”中國人民大學重陽金融研究院高級研究員約翰·羅斯義向《國際金融報》記者分析。
但奧巴馬明顯不認同這個觀點,在近來的多次演講中都強調,“必須非常小心謹慎,避免金融危機重演。”“大到不能到”的金融機構被認為是2008年金融危機的“始作俑者”,美國總統奧巴馬針對它們發起新一輪華爾街整頓“颶風”。近來高盛、摩根大通等金融巨頭的官司纏身只是一個開始而已,“暴風驟雨”還在后頭。
就當前的金融環境而言,多數專家對《國際金融報》記者表示,如果不聯合監管,根本就無法作為。“金融監管的‘聯合式作戰’已經是大勢所趨,以后金融機構想鉆空子更加困難。”沃頓商學院金融學教授馬洛·吉蘭指出,許多其他國家也在考慮如何改善金融體系,以避免另一場重大的經濟危機。“聯合協調是必須的。沒有聯合協調,任何國家都將很難推行這些新法規。”
但即使對于美國,聯合監管也是初步嘗試,其他金融制度發展較晚的國家更是沒有先例可參照。《國際金融報》記者采訪多位國內的國際金融專家,專家多表示,國內研究者對聯合監管的研究還非常少,其中國家發改委對外經濟研究所助理研究員楊長湧向《國際金融報》記者表示,目前聯合監管還只是央行和證監會內部的討論。