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一旦收購獲得通過，“合肥榮事達三洋”中的“合肥”與“三洋”字樣極有可能被去除。資料照片 |
很長一段時間，業(yè)界早已習慣了中國家電企業(yè)并購外資品牌的消息，但近來一起“逆向收購”引起了業(yè)內(nèi)不小“震動”：美國惠而浦公司8月13日宣布，斥資34億人民幣控股合肥榮事達三洋電器股份有限公司(以下簡稱合肥三洋)。
業(yè)內(nèi)人士分析指出，惠而浦此番“大動作”意在快速提升其在中國市場的地位，而合肥三洋也想借道惠而浦拓展國際市場，但效果可能并不太樂觀。
惠而浦斥資34億控股合肥三洋
惠而浦公司稱，通過協(xié)議將用約34億人民幣取得合肥三洋51%的股權，成為合肥三洋電器股份有限公司的控股股東。同時，通過這次交易，惠而浦的子公司將從三洋電機株式會社和三洋電機(中國)手中收購其持有的全部合肥三洋股份，并通過非公開發(fā)行認購其發(fā)行的新股。
“惠而浦在中國中、高端產(chǎn)品市場已經(jīng)取得了強勁的發(fā)展，本次并購將使公司能夠進一步建立、完善并擴展其在新興中國市場的地位。”惠而浦公司董事長兼首席執(zhí)行官杰夫？費蒂格說，“此外，我們還將結合合肥三洋的技術能力，向其提供投資，進一步提升其研發(fā)及產(chǎn)品創(chuàng)新能力。”
盡管惠而浦也謹慎地宣稱，此次交易的完成還受限于其他慣常條件、特定的終止權利、合肥三洋股東大會批準等，并需要得到相關中國政府主管部門的批準，但也樂觀地預計，該項交易將于2014年底前完成，并期望，在合并后的頭12個月便會為惠而浦帶來收益。
作為世界知名家電制造企業(yè)和供應商，惠而浦2012年銷售額超過180億美元。而合肥三洋前身為由原榮事達集團公司和現(xiàn)日本松下電器公司旗下的日本三洋電機株式會社及三洋電機(中國)共同投資成立的中日合資企業(yè)，2012年年度報告收入6.36億美元，旗下主要品牌有三洋、榮事達和帝度，產(chǎn)品種類涵蓋洗衣機、冰箱和微波爐等。
松下旗下的三洋電機也宣布將完全退出中國白色家電市場，三洋在中國設立的合資公司的全部股份將以約220億日元的價格轉賣惠而浦，徹底撤離中國市場。
“但三洋的品牌還將繼續(xù)租賃使用，租期至少將到2016年。”合肥榮事達三洋電器股份有限公司董事長金友華說。
“強強聯(lián)合”能否實現(xiàn)“共贏”？
鑒于松下“去三洋化”品牌及資產(chǎn)整合理念，榮事達三洋的“品牌風險”存在已久。在合肥三洋的管理層看來，惠而浦和合肥三洋的“聯(lián)姻”將是一次“強強聯(lián)合”，也一舉化解了“危機”。
“在與三洋的多年合作中，榮事達三洋已經(jīng)完全消化了先進的技術、管理經(jīng)驗，甚至已經(jīng)有了超越，一旦三洋撤出，榮事達品牌將不足以支撐現(xiàn)有的產(chǎn)品。”金友華說，“因此，必須尋找國際一流的企業(yè)和品牌進行長遠的合作。”
顯然，榮事達品牌的持有者，合肥市國資委也并不能解決這一品牌支撐問題，如果與其他國內(nèi)企業(yè)合作，因為是同業(yè)競爭者，無論是從可能性還是效果上看都差強人意。而惠而浦作為世界一流的家電企業(yè)，不僅能夠為榮事達提供強大的技術支持、品牌支撐，更能夠為其未來的國際化步伐打下堅實的基礎。
對于惠而浦來說，其優(yōu)異的國際知名度與在中國市場的表現(xiàn)并不相符，產(chǎn)品種類少、品牌認可度低等原因使得惠而浦對大多數(shù)中國消費者來說，絕不算是白電領域內(nèi)的“強者”，與榮事達的合作等于讓其一躍進入了“第一方陣”。
“榮事達穩(wěn)定的消費者群體，在國內(nèi)市場的消費者認知度都是惠而浦看中的，惠而浦也有資金和實力來經(jīng)營好。”奧維咨詢研究院院長張彥斌分析認為。“事實上，惠而浦覬覦中國市場已經(jīng)很久了，也和蘇寧、國美等連鎖品牌有合作，但可能在過程中也有摩擦，未能達到惠而浦預期的效果。因此，選擇直接控股一個企業(yè)，是為了把握主動權，嘗試用新的合作模式打開通路。”
在他看來，合肥榮事達三洋已經(jīng)有一套完整、成熟的生產(chǎn)線和相對穩(wěn)定的市場銷售體系，這比惠而浦自己打造新的完整生產(chǎn)、銷售體系要省事很多。“因此，控股榮事達三洋是一條捷徑，能起到事半功倍的效果。”
白電現(xiàn)有格局難改變
盡管白色家電的技術相對固化，市場相對成熟，競爭也已“白熱化”，但其前景依舊被業(yè)界認識所普遍看好。
“中國龐大的人口基數(shù)與日益加快的城鎮(zhèn)化進程，給產(chǎn)品的消費升級提供了新的機會，市場依舊潛力巨大。此外，隨著新的節(jié)能環(huán)保、新能源、互聯(lián)網(wǎng)等技術與家電產(chǎn)業(yè)的深度融合，家電產(chǎn)業(yè)也在進行結構調(diào)整，沒有理由對家電產(chǎn)業(yè)的前景感到悲觀。”金友華說，惠而浦在控股后，不僅將向榮事達三洋注入先進的技術，其包括研發(fā)中心、國際采購等在內(nèi)的亞太區(qū)總部也將落戶合肥。
相對于惠而浦與合肥三洋的樂觀，業(yè)界卻對這樁“婚姻”的結果要謹慎得多。有分析人士認為，在海爾、美的這些千億規(guī)模的國產(chǎn)白電巨頭面前，這樁合作是否能夠完成合肥三洋與惠而浦的共同期望，依舊存在許多變數(shù)。
惠而浦在美國是洗衣機第一品牌，但是其在中國市場屬于“沒落的貴族”，市場知名度越來越小，銷量也非常少。家電產(chǎn)業(yè)觀察家劉步塵認為，惠而浦接手合肥三洋的股份是想把中國市場做大，但“目前國內(nèi)白電領域巨頭較為強勢，第二集團的惠而浦、三星、三洋等公司的產(chǎn)品，市場份額與第一集團差距較大，前者市場份額甚至不足后者的五分之一。”
中國家電商業(yè)協(xié)會營銷委員會執(zhí)行會長洪仕斌認為，“合肥三洋被惠而浦收購，肯定比其他家電巨頭企業(yè)并購好。原因是，惠而浦在中國市場銷售平平，而合肥三洋對于惠而浦在中國市場，其價值尚在，找個弱一點的企業(yè)嫁了，最起碼會擁有一些地位。”不過，洪仕斌表示，這一收購對于中國市場甚至全球市場都不會有太多的影響。因為家電業(yè)的競爭已經(jīng)到了產(chǎn)業(yè)鏈與區(qū)域環(huán)境的競爭，而在這種前提下，全球只有中韓家電企業(yè)具備上述優(yōu)勢。
有意思的是，在此之前，惠而浦公司曾在中國市場有過幾次類似的收購，但均以失敗告終：1995年，惠而浦首次選擇與當時著名的北京雪花冰箱成立合資公司。然而這個當初注冊資金為2900萬美元的合資公司在次年便累計虧損接近9000萬。這家合資公司最終被惠而浦以200萬美元的價格賣給雪花；同年，惠而浦還與上海水仙合資發(fā)展洗衣機業(yè)務。然而這個總投資7500萬美元的合資公司也一路虧損，導致惠而浦在2002年以900萬美元的代價收購了中方手中的20%股份，以終結這樁痛苦的“婚姻”。此外，惠而浦在中國的空調(diào)和微波爐業(yè)務也同樣遭遇滑鐵盧。