量能決定反彈高度
□新時代證券 劉光桓
本周滬深股市呈現探底回升、向上突破的格局，預計后市大盤有望繼續震蕩反彈，但反彈高度視量能配合。
基本面上，本周利好消息較多，對市場人氣提振不少。周二，下半年經濟工作定調為統籌穩增長、調結構、促改革，積極擴大有效需求，著力推進轉型升級，不斷深化改革開放，著力保障和改善民生，確保完成全年經濟社會發展主要任務。周四，國家統計局公布7月份PMI為50.3%，比上月回升了0.2個百分點，超出市場預期，顯示經濟有見底回升的可能。
流動性上，本周央行在公開市場上先后展開7天期、14天期逆回購操作170億和340億元，加上本周到期央票850億元，本周央行向銀行體系凈投放資金1360億元，市場資金面得到一定的改善，銀行間資金利率出現全線回落。央行時隔5個月之后再次啟動逆回購操作，意在舒緩市場流動性的緊張態勢，并不代表貨幣政策有所改變。
技術面上，本周滬市大盤再收一根周陽線，且站在了5周均線2018點之上，顯示短期底部的特征比較明顯。日K線上，滬市大盤不僅站在2000點之上，還收復了各短期均線，后市各短期均線對大盤構成一定支撐。形態上，大盤下降三角形整理已經結束，后市有繼續向上震蕩反彈的態勢。但成交量配合并不理想，后市反彈高度視成交量配合與否。
下周趨勢 看平
中線趨勢 看平
下周區間 1950－2050點
下周熱點 環保、新能源、新材料
下周焦點
經濟數據、再融資
把握結構性機會
□華泰證券 周林
本周中國家統計局發布的7月中國制造業采購經理指數(PMI)為50.3%，比上月微升0.2個百分點。從12個分項指數來看，同上月相比，除產成品庫存和供應商配送時間下降外，其余各主要指數均有不同程度回升。PMI數據超出市場預期，對市場信心恢復起到了一定推動作用，滬深兩市呈現出震蕩反彈格局，初步形成小雙底走勢，成交量也有不同程度的放大。市場在后半周一度出現普漲局面，不少股票連續漲停，萎靡多日的周期股也不時反彈走高，創業板指數則再度刷新今年高點記錄。
從政策面看，相關重要會議認為，當前我國發展仍處于可以大有作為的重要戰略機遇期，具備經濟持續健康發展的基礎條件，下半年我國經濟仍將保持總體平穩發展態勢。對目前相對疲軟的證券市場而言，維穩是投資者共同的心聲，市場投資也不斷地圍繞著政策或消息進行布局，如本周呈現強勢的房地產、環保和軟件板塊莫不受益于此。
但同時，整體市場成交量并沒有有效放大，市場資金的廣泛參與是股指能夠走得更遠的保證。當然，大盤本周走勢顯得相對平穩，對大盤既不必過分悲觀也不要過于樂觀，震蕩市或是近期大盤走勢的主旋律。因此，短線波段操作就成為比較適用的一種操作策略，同時還要注意適度降低盈利預期，在趨勢性機會缺乏時要注意倉位的控制，可緊跟政策和信息導向，階段性把握市場結構性投資機會。
下周趨勢 看多
中線趨勢 看多
下周區間 2000－2100點
下周熱點 房地產、信息服務
下周焦點
7月部分宏觀數據
蜿蜒式反彈或將延續
□東吳證券 羅佛傳
本周股指總體呈反彈的走勢，關于下半年經濟工作的定調向市場傳遞了積極信號，同時7月官方PMI回升以及央行逆回購向市場投放流動性給予了多方信心，大盤在權重搭臺的背景下，個股輪番起舞，尤其是戰略性新興產業相關板塊表現搶眼，市場結構性行情特征明顯。預計短期股指仍然維持蜿蜒式反彈走勢，以時間為主，空間或有限。
短期政策面、消息面和資金面偏暖有助于大盤進一步反彈。政策面延續積極的財政政策和穩健的貨幣政策，無疑將加大金融扶持實體經濟的力度，同時日前減免部分小微企業稅收的消息，也有利于拓展企業盈利的空間；消息面上，7月官方PMI較6月回升0.2個百分點，與匯豐PMI形成一定的背離，主要原因在于官方PMI以國有企業和大型企業為主，而匯豐PMI則以中小企業為主，這種背離表明大型企業的盈利狀況好于中小企業。總體來看，經濟有所回升，但力度較弱，這增強了市場對于穩增長政策的預期；資金面上，央行于周二和周四分別進行了7天期和14天期的逆回購操作，共投放510億元，算上本周到期央票850億元，本周央行共投放1360億元。此舉表明了央行穩定市場資金供求平衡的態度。預計8月份資金面格局有望保持穩定，不會出現前幾個月偏緊的局面。
從技術指標來看，短期反彈以時間為主，空間或有限，但目前制約反彈的最大障礙在于成交量無法有效放大。因此，若成交量停滯不前，則空間將受限，預計滬指在2050-2100點仍然會面臨較大阻力。
下周趨勢 看多
中線趨勢 看平
下周區間 1980－2080點
下周熱點 券商
下周焦點
成交量能否有效放大
短線可能沖高回落
□信達證券 劉景德
近日大盤呈探底回升的走勢，7月30日上證指數最低下探至1965點，收出一根陽十字星，這是止跌信號。8月1日股指大幅拉升，上證指數站在2000點之上，并一舉突破5日、10日、30日均線。從近日大盤走勢看，主要有以下特點：首先，量能溫和放大，但8月1日滬深兩市總成交金額為1783億，如果量能不能超過2000億，則難以形成趨勢性上漲行情；其次，近日創業板指大幅上漲，并創出新高，傳媒、網絡、軟件、醫藥、環保繼續輪番表現；另外，大盤藍籌股走勢不強，中石油、中石化護盤也不如前期積極，銀行股、券商股、地產股近日很少出現大漲的股票。
從目前大盤走勢看，短線大盤還有上漲的潛力，上證指數2100點附近有一定壓力，短線大盤反彈可能遇阻回落。理由如下：第一，PMI數據回升和央行近日逆回購對股市的刺激作用有限，大盤指標股短線還有反彈的潛力，但難以持續上漲；第二，60日均線對股指壓力較大，上證指數2100點整數關口也難以有效突破；第三，創業板在大幅上漲后可能回調，這對大盤將構成一定的壓力。
下周趨勢 看多
中線趨勢 看平
下周區間 2000－2100點
下周熱點 銀行、醫藥
下周焦點
藍籌股能否輪番上漲
弱市震蕩格局難改
□國都證券 孔文方
本周市場縮量小幅反彈，周K線收出帶上下影線的小陽線，上證綜指、創業板指分別上漲0.92%和2.63%，主板、創業板成交量分別減少15%和19%。市場短期內難以改變弱市震蕩格局，中報業績將成為影響股價分化的關鍵因素。
首先，政策預期逐步明朗，市場情緒趨于穩定。新湖中寶55億定向增發，投向棚戶區改造，這意味著暫停3年后，符合政策導向的房地產再融資放開。市場反應積極，地產指數本周上漲5.49%，有助大盤指數企穩。7月官方PMI意外微升0.2至50.3，盡管仍在榮枯線上下波動，宏觀經濟下行的壓力有所緩解。
其次，央行重啟逆回購，資金面緊張局面告一段落。7月30日，時隔半年后央行重啟170億元7天逆回購，8月1日央行再啟340億元14天逆回購，貨幣政策預調微調，有效穩定了資金市場預期，銀行間同業拆借利率(SHIBOR)以及國債逆回購利率全面回落，為本周市場反彈提供了資金面支持。
最后，創業板與大盤走勢形成強烈的反差，市場存量資金在激烈博弈創業板為代表的成長股，市場熱點過分依賴創業板。隨著中報披露密集階段來臨，估值高企的創業板個股將直面中報業績的考驗，股價分化將不可避免；高估值偽成長的個股將面臨大幅調整風險，需要高度警惕。
下周趨勢 看平
中線趨勢 看空
下周區間 1970－2060點
下周熱點 環保、4G
下周焦點
7月經濟數據
新一輪反彈或展開
□五礦證券 符海問
本周創業板指數再創反彈以來新高，有效帶動市場人氣，大盤企穩跡象越來越明顯。不管從A股內部環境還是從外圍市場情況看，大盤展開新一輪反彈行情的可能性較大。
從內部市場環境看，政策面的定調將給A股吃下定心丸。下半年經濟工作以穩增長調結構促改革為主基調，這意味著A股已具備企穩的政策基礎。如果說上半年的轉型升級政策導向催生了一波創業板牛市，那么可以預計的是，大盤有可能得益于穩增長預期而企穩反彈。此外，本周14天逆回購重啟，全周凈投放1360億元，QFII、RQFII也再度輸血市場，外匯局7月再批約260億元額度，可見政策呵護市場意圖明顯。經濟基本面方面，7月PMI為50.3%環比微升0.2個百分點，超出預期，打消了市場對經濟基本面的擔憂。
外圍市場方面，美、日、歐股市節節攀升，經濟情況均繼續出現好轉。美股道指迭創歷史新高，納指再創反彈新高，標普500指數更是首次升破1700點整數關，牛市氛圍濃厚，這也進一步印證了美國二季度經濟好于預期；日本方面，日經指數在經歷較大波動后，本周重返上升通道，應該說日本6月份失業率創四年半新低功不可沒。歐股表現繼續喜人，歐盟委員會30日發布的報告顯示，今年7月份，反映經濟信心的歐元區經濟景氣指數連續第三個月上升，升至2012年4月以來最高點。外圍市場的相繼走高，將給A股帶來正能量。
下周趨勢 看多
中線趨勢 看多
下周區間 2000－2100點
下周熱點 海洋經濟、3D打印
下周焦點
相關政策
面臨方向性突破
□西南證券 張剛
本周大盤在周初跳空重挫之后，逐步震蕩回升，返回2000點整數關口之上。在官方和匯豐的7月份中國制造業PMI出現差異之后，下周將迎來更多經濟數據亮相，8月8日海關總署將公布7月份進出口數據，8月9日國家統計局將公布7月份CPI和PPI，以及工業增加值、社會消費品零售總額、固定資產投資增速等主要經濟數據。預計有望再度出現好于預期的情況，激勵下周大盤延續升勢，挑戰2100點整數關口。
央行本周四在例行公開市場操作中重啟14天逆回購交易，交易量為340億元，比本周二7天品種的170億元增加一倍，加上周內850億元到期央票，本周央行公開市場操作凈投放資金1360億元。8月份季節性干擾因素減少，也有利于資金面的恢復，有助于消除市場的擔憂。
大盤周K線收出帶上下影線的中陽線，上漲0.92%，進一步收復了7月中旬的部分失地，日均成交金額比前一周縮減一成多。周K線均線系統處于空頭排列，周K線收至5周均線之上，5周均線上翹，中期走勢有所轉強。從日K線看，周五大盤收出實為微漲的小陰線，處于短中期均線之上。均線系統處于交匯狀態，短期均線上穿中期均線，短期走勢轉好。擺動指標顯示，大盤在中勢區橫走，多空力量處于均衡態勢，中期走勢有待抉擇。布林線上，股指處于中軌之上，線口極度收斂，即將面臨方向性突破。
下周趨勢 看多
中線趨勢 看多
下周區間 2000－2100點
下周熱點 鐵公基、房地產板塊
下周焦點
7月份主要經濟數據、量能
區間震蕩或為短期主基調
□太平洋證券 周雨
受消息面利好刺激的影響，本周股指重心呈現上行態勢。經濟政策的總基調繼續保持不變，但貨幣政策由之前的“盤活存量、用好增量”定調為“盤活存量、優化增量”，預示未來防范信貸風險的力度將進一步加強。預計下半年M2以繼續回落為主，A股短期難覓趨勢性行情，投資機會仍以結構性為主。
資金面上，本周貨幣政策出現動態微調。央行在本周二進行了170億元7天期逆回購的操作，結束了之前十期的“零操作”。周四進行了14天期340億元逆回購，加上到期央票規模850億元，本周公開市場央行累計凈投放1360億元資金。本周央行采取的逆回購期限均偏短，有望緩解資金面供給不足的壓力，但是從兩次逆回購的中標利率來看，4.4%與4.5%的逆回購利率并不低，因此對貨幣政策導向還不能理解為央行已經主動放松。
消息面上，本周公布的數據顯示，7月份制造業PMI為50.3%，比上月回升0.2個百分點。結合之前匯豐PMI終值回落并創11個月以來新低的情況來看，匯豐PMI與中采PMI之間的差異體現出大型企業與中小企業當前經營環境的差異，目前，中小企業經營情況難言樂觀，國內經濟處于弱復蘇下的動態平衡中，結構性調整的陣痛難免。
從技術上看，當前大盤已在2000點附近盤整五周，5周均線已經出現向上拐頭的態勢，預計下周股指重心有望提升至2050點附近，但考慮到月線角度大盤依然較弱，2096點的五月均線處將存較大壓力，因此未來股指在2000-2100點區間震蕩的概率較大。
下周趨勢 看多
中線趨勢 看多
下周區間 2000－2100點
下周熱點 成交量
下周焦點
消息面變化
震蕩整理
等待權重股發力
□光大證券 曾憲釗
滬指本周圍繞2000點拉鋸，雖然央行重啟了逆回購、穩經濟的六大方向也得到明確，但滬指仍沒有效突破三角形整理和箱體，而創業板指數再創二年來新高，投資者對傳統行業的復蘇偏于謹慎，更青睞于4G、智能穿戴、3D打印等主題投資。我們認為，穩經濟的政策沒有超出市場預期，在滬指箱體震蕩期間，投資者的超額利潤來自于對創業板公司持續增長能力的判斷。
本周央行連續于7月30日、8月1日實施了規模為170億元7天期和340億元14天期逆回購操作，這是時隔半年后央行再度重啟逆回購。逆回購的重啟是基于穩經濟需要，同時，也需要避免6月底投放的到期資金回流對市場形成沖擊，而并非流動性寬松的拐點信號。
與央行的貨幣政策相比，IPO和再融資對A股影響更為重要。雖然IPO并沒明確推出時間，但新湖中寶公布了募集資金額不超過55億的再融資方案，房地產上市公司的再融資正式啟動后，有利于緩解地產類公司通過債權融資而導致財務費用高企的現象，短期來看，有利于行業業績釋放，通過做高市值來獲得定增溢價；長期來看，為獲得融資資格，房企將從高毛利的商住房轉向毛利率偏低的棚戶區改造。房企再融資方向較窄，整體融資的金額相對有限，對市場沖擊有限，但能在短期適度激活權重的地產股，同時，會降低信托和理財產品的收益率，有利于資金向證券市場回流。
下周趨勢 看平
中線趨勢 看平
下周區間 1950－2100點
下周熱點 地產
下周焦點 穩經濟政策
政策兜底 上下兩難
□財通證券 胡鵬
本周市場先抑后揚，短期管理層對于經濟政策的提振和經濟數據的緩慢好轉有利于改變市場的悲觀預期，市場反彈有望延續，量能將成為反彈空間的關鍵，但隨著IPO重啟時間的臨近和創業板再度拉升帶來的解禁壓力，反彈空間較為有限。
、
消息面上，下半年的經濟基調為“穩增長、調結構、促改革”，打消了市場對于“穩增長”與“調結構”之間平衡的疑慮，即調結構、促改革的政策基礎是穩增長，任何措施的推出都不會以經濟的大起大落為代價，要守住底線。投資仍是拉動經濟的最大一駕馬車，這點從匯豐PMI數據與中采PMI數據的差異也可看出端倪，與匯豐PMI數據仍在榮枯線以下水平徘徊不同，中采PMI數據各項指標都有所改善，分項指數顯示，新訂單處于榮枯線之上，環比回升0.2個百分點，盡管新出口訂單及進口指數依舊處于榮枯線之下，但環比回升力度較大，表明內外需狀況開始有所好轉，原材料庫存指數環比回升0.2個百分點，表明企業去庫存進展較好，甚至出現補庫存跡象，未來隨著以高鐵和城市基建為導向的投資拉動，以國企為主的制造業上游經營情況有望進一步改善。
綜上，我們認為，短期內市場上下空間都不大，結構化行情仍是未來投資的主基調，投資者可遵循兩條主線去尋找機會：其一，以政府投資為命題的主板市場，以高鐵、海工、環保、地產為代表；其二，以經濟轉型為命題的中小板和創業板市場。
下周趨勢 看平
中線趨勢 看多
下周區間 1950—2100點
下周熱點 環保；地產；智慧城市
下周焦點
IPO重啟；美元指數
多空分歧 震蕩整理
□申銀萬國 錢啟敏
本周滬深股市在政策寬松預期下出現震蕩反彈，但盤中多次出現頭重腳輕、前高后低的走勢。從目前看，多空分歧明顯，持續反彈勉為其難，后市維持在2000點一線震蕩整理的可能性最大。
首先，目前A股處于市場向下政策向上的博弈格局當中。從市場面看，宏觀經濟下行壓力持續，資金面持續緊張，回購利率維持高位，8月份中報集中披露也難有超預期，這些都不支持大盤出現階段性機會。從政策面看，穩增長前提下政策預調微調，加大對環保、民生項目投入，使市場對政策支持抱有預期，房地產板塊等有所表現。
不過觀察盤口，除周四大盤震蕩走強外，其余交易日都是上午出現高點、尾盤短時翻綠的走勢，這種虎頭蛇尾、頭重腳輕的表現表明投資者激情有限，謹慎預期不變，增量資金無持續性。同時盤中熱點仍集中在以創業板為首的小盤題材股上，投資風格和操作思路并沒有因為政策的松動而改變，因此行情轉軌的可能性不大。
從技術面看，股指仍然維持在偏弱的箱體中運行，小浪型中幾次低點位置不變而高點漸次下移，有下降三角形的信號，如果下周不能在量能支持下突破2050點，那么不進則退的概率就會增加，總體趨勢仍然謹慎偏淡。
下周趨勢 看空
中線趨勢 看空
下周區間 1980－2050點
下周熱點 創新性題材股
下周焦點
月度經濟數據
2050點成爭奪關鍵點位
□民生證券 吳春華
在利好利空的交織中，本周市場呈現出探底回升、逐步走強的態勢。從目前來看，2050點的壓力較大，需要市場形成合力才能突破，否則，市場依然會維持箱體的震蕩。
本周利好消息很多，提升了市場的信心。首先，是堅持統籌穩增長、調結構、促改革，推進轉型升級的經濟定調，為下半年經濟發展奠定了基礎；其次，7月PMI為50.3%，比上月微升0.2個百分點。好于市場的預期。特別是大企業PMI環比增長較多，說明結構投資的拉動效應在逐步顯現。小型企業雖然環比回升較快，但是并沒有達到榮枯分界線以上，說明小企業的經營環境并不樂觀，政策的支持力度可能會加大。當然，一個月的回升不能說明問題，需要連續三個月的回升，才能確立經濟持續回穩的可能。而且還要結合規模以上工業增加值、全社會用電量等數據綜合考量，才能確定經濟回升的力度。
從周K線的運行軌跡看，市場基本上處于箱體運行中，箱體的上沿在2050-2100點之間，箱體的下沿在1950點附近，也就是說，市場繼續反彈需要過兩道坎，一是2050點的壓力，一是2100點的壓力。下周，只有突破2050點后，市場反彈趨勢才會成立，后市仍可繼續看好，否則，維持箱體震蕩將不可避免。
下周趨勢 看多
中線趨勢 看平
下周區間 1980－2080點
下周熱點 電子信息技術
下周焦點
7月宏觀數據