|
美國的經濟增速未接近美聯儲之前預計的水平。雖然僅憑這一點還不足以動搖其9月份開始削減債券購買規模的計劃，但美聯儲可能在想到該計劃時也不再會像之前那么舒心。
美國商務部周三公布，第二季度美國國內生產總值(GDP)折合成年率增長1.7%。雖然這一增幅高于經濟學家預計的0.9%，但數據中卻不乏警示信號。
當季庫存補充為GDP貢獻了0.4個百分點的增幅，而隨著企業逐步消化庫存，第三季度的經濟增長可能會受到拖累。
在6月份暗示計劃削減美國國債和抵押貸款債券購買規模時，美聯儲對美國2013年GDP增幅的預期雖然顯得偏樂觀，但仍然是可以達到的。而現在這一目標看起來已遙不可及：下半年美國經濟增速必須達到3.5%才能符合美聯儲的預期。
美聯儲周三發布的政策聲明對經濟增長勢頭的描述比之前略顯悲觀，還強調抵押貸款利率上升及低通脹率是其密切關注的因素。不過，這種改動并不足以表明美聯儲在重新考慮削減購債規模的計劃。
美聯儲官員未真正開始對低迷的GDP數據感到擔憂的最大原因是，盡管GDP數據表現欠佳，但就業市場情況卻非常好。
根據經濟學家奧肯在上世紀60年代首次提出的奧肯定律，實際GDP增幅較潛在GDP增幅每低2個百分點，失業率會上升1個百分點。
假設美聯儲官員認為潛在GDP增幅為2.4%，根據奧肯定律，美國6月份的失業率應該從上年同期的8.2%升至8.7%，而實際情況則是降至7.6%。
摩根士丹利的經濟學家指出，奧肯定律與實際情況看似不符的一個潛在原因是，在經濟滑坡時大規模裁員的企業決定增加人手。
但是，在經濟不能加快增長的情況下讓就業市場維持近期的增速是一種奢望。除非經濟開始出現真正好轉的跡象，否則美聯儲削減購債規模的愿望只能化為泡影。
|