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7月匯豐制造業PMI終值為47.7,為11個月低點。匯豐大中華區首席經濟學家,
董事總經理屈宏斌表示，產出及新訂單繼續回落,就業指數略下滑，三季度經濟疲弱持續。政策層面近期集中釋放穩增長信號，并提出要實現7.5%的年度增長目標。隨著增加城市基礎設施及鐵路投資、加快棚戶區改造、節能及信息設施建設等在未來幾個月逐漸見效，經濟下行風險有望減小。
數據顯示，匯豐制造業PMI中各分項指數均有小幅下滑。產出指數48（6月48.6），新訂單指數連續三個月收縮7月為46.6（6月47.6）。新出口訂單47.7，較6月（44.9）有所改善，連續四個月在50以下。新訂單減庫存衡量的增長動力指數低位趨穩，7月-2.1（5月及6月均在-3左右）。
產成品庫存指數48.7（6月50.7），五個月來首次低于50。從采購量（48.8）及采購庫存指數（十個月低點47.5）來看，補庫存尚未開始。投入價格指數47（6月44.9），產出價格指數47.3（6月43.8），收縮幅度雙雙放緩。
三季度伊始制造業弱勢持續，新訂單疲弱、去庫存仍在繼續拖累制造業繼續下滑。鑒于去庫存過程進展緩慢，價格收縮幅度減弱主要歸因于國際商品價格回升而非需求面的回暖。前瞻地看，隨著近期出臺的一系列意在穩增長的政策措施未來逐漸見效，經濟進一步下行的風險將有所降低。
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