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7月24日上午消息
匯豐公布內地7月制造業PMI初值降至47.7，為11個月來最低，其中就業指數更創下次貸危機以來的最低位。匯豐中國首席經濟學家兼經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌認為，PMI初值的情況顯示有必要政策微調以穩定經濟增長。分析人士多數相信，未來“穩增長”措施將以財政政策調整為主。
PMI本月初值公布前，多數分析機構預期可能維持在與6月相似的48.2附近，然而最終數據大大低于預期，導致今日內地及香港股市均明顯下跌。不僅如此，分項數據中7月就業指數初值降至47.3，已經連續4個月低于50，更創下次貸危機2009年3月以來最低。
此外，在分項數據中，產出、新訂單、新出口訂單等項目持續萎縮。不過積壓工作、庫存也同時下滑，顯示制造業去庫存速度正在加快。
國務院總理李克強近日曾在經濟形勢座談會上指出，目前內地要保持失業率控制在5%左右，經濟增速不能低于7.2%，因此保持7.5%的經濟增速是為了保就業。屈宏斌認為，目前制造業延續放緩的態勢會增加勞動力市場的壓力，而鑒于決策層最近強調增長的“下限”是穩增長保就業，PMI的初值增強了進一步政策微調以穩定經濟增長的必要。
屈宏斌還指出，展望整個三季度外需繼續疲弱，內需新訂單仍在下滑，庫存高企，需求偏弱，同時6月流動性緊縮可能已影響了中小企業本已困難的經營狀況。政策層近期釋放的信號，一方面明確調結構的同時今年要達到7.5%的GDP和低于3.5%的通脹目標，另一方面確定經濟增長的底線為7%。
他表示，“穩增長”的具體領域李克強總理日前也有明確表述，鐵路建設投資、節能及信息基礎設施、棚戶區改造等都將加大投入，此外對于中小企業的政策支持也會有所增加，這些政策措施的落實有助于降低未來幾個季度經濟繼續下行的風險。
盡管昨日有銀行發布報告指下半年存款準備金率可能下調，多數分析機構仍認為通過貨幣寬松來刺激經濟的可能性較小，未來“穩增長”將以有側重地擴大中央財政支出為主。美銀美林認為，從目前數據來看經濟增長還沒有跌出底線，因此短期內難有刺激性政策出臺。不過由于經濟增長正在不斷貼近底線，中央在今年下半年應會采取穩定經濟的措施，這些措施應該只是小規模的財政擴張，以及一些支持性措施。
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