自2008年全球金融危機爆發以來，“貨幣戰”一詞在國際經濟辯論的舞臺上一直都沒有缺席過。近幾個月以來，貨幣市場顯得有些煩躁不安，一場關于金錢的戰斗已悄然打響。
沖在最前頭的當屬美元。自從美聯儲釋放出退出量化寬松的信號之后，一場大規模的資本遷徙由此展開，熱錢呼嘯著從新興市場回流美國。現在，全球金融市場已經出現了這樣一種局面：全球主要股市漲幅，就數美股最亮眼；全球所有貨幣表現，誰都比不上美元。
熱錢回流美國，令美元如虎添翼。數據顯示，今年以來美元指數已累計上升6%，隨著本幣的增值，美國不僅可以開始逐漸解決債務問題，同時也將再次鞏固其在全球經濟領域的霸主地位。有經濟學家也認為，美聯儲要想實現自己的戰略目標，就必須要使資本回流美國，至少在未來三年內維持美元的升值預期。
在這場戰斗中，表現“最慘”的非日元莫屬，但這卻是日本政府一直以來不懈追求的效果。日本“安倍經濟學”引發市場熱議，日元匯率持續走低，美元兌日元匯率早已突破100大關。自去年11月以來，日元的累計貶值幅度接近30%。不過，日元持續貶值加劇了全球套利交易活動，這也為市場的劇烈波動埋下隱患。
與美元和日元不同，歐元和英鎊的表現似乎有點“底氣不足”。即便全球“頭號央行”美聯儲敢于率先退出，歐洲央行行長德拉吉上周明確表示，歐洲央行距離退出超寬松政策依然遙遠。與此同時，新上任的英國央行行長卡尼也沒有給市場帶來過多的驚喜，英鎊匯率隨之走低。
今年前4個月，多數新興市場貨幣兌美元均保持了強勁走勢。然而，隨著市場日益擔憂美聯儲可能“退出”，自5月中旬以來新興市場貨幣開始迅速走軟，新興市場貨幣也暫時敗下陣來。過去，資金通常先以極其低廉的成本借入美元，再換成高息貨幣，投資新興市場股票或者債券。不過，當借入美元的成本水漲船高，投資新興市場或高息貨幣的資金也開始有所行動。
各國貨幣都被卷入這場戰斗，究竟誰能最終勝出？美國前總統肯尼迪曾說，一國的實力，無非體現的是貨幣的實力。高盛資產管理公司前董事長奧尼爾也表示，此番匯率變動可能會對世界各國的“反應能力”產生重大影響。歸根到底，還是國家經濟實力的比拼。