高鐵概念第一股晉億實業(yè)關(guān)聯(lián)交易迷霧重重：公司從關(guān)聯(lián)公司晉正貿(mào)易有限公司采購原材料盤圓，再轉(zhuǎn)手賣給關(guān)聯(lián)公司浙江晉椿五金配件有限公司，并且通過關(guān)聯(lián)公司之間的貿(mào)易形成應(yīng)付賬款。業(yè)內(nèi)人士認為，該連環(huán)關(guān)聯(lián)交易不合商業(yè)邏輯，疑點重重。
不合商業(yè)邏輯
盤圓，又稱盤條，即直徑10毫米以下鋼筋。公司2012年年報稱，公司生產(chǎn)所需主要原材料為盤圓，盤圓采購成本占生產(chǎn)成本的比重在70%左右。2012年，公司向關(guān)聯(lián)公司晉椿公司銷售盤圓，交易金額8345.7萬元，占同類交易額的3.53%。一個值得注意的細節(jié)是，公司銷售盤圓采取的是成本加成法，而非通用的市價。
“從盤圓銷售的毛利看，如果該筆關(guān)聯(lián)交易的價格不公允，確實能操控利潤。”上海某知名會計師認為，這種關(guān)聯(lián)交易的定價方式和決策程序明顯存在問題，公司從晉正貿(mào)易采購盤圓賣給晉椿公司，購買價是市場價，而銷售價卻變?yōu)椤俺杀炯映伞保浅Ｃ黠@，說明銷售價格是高于市場價的。
對于關(guān)聯(lián)交易的問題，公司在2012年年報中解釋，公司向關(guān)聯(lián)方晉正貿(mào)易采購盤圓和向關(guān)聯(lián)方晉椿公司銷售盤圓，價格都是經(jīng)雙方協(xié)商一致，以進貨價格為基礎(chǔ)，加合理的成本費用和合理利潤確定交易價格。
某會計事務(wù)所會計師認為，公司2012年年報沒有披露盤圓的具體價格，很難判斷與從其他非關(guān)聯(lián)方采購的價格孰高孰低，但其中顯然有不太合乎常理的疑點。從晉正貿(mào)易來看，其并不生產(chǎn)盤圓，晉正貿(mào)易提供的盤圓應(yīng)該也是從其他非關(guān)聯(lián)方采購而來，采購價格中已經(jīng)包含了行業(yè)平均利潤。晉正貿(mào)易再將盤圓銷售給晉億實業(yè)，至少要加上一定的費用和利潤。如此推算下來，晉億實業(yè)的最終采購價格要高出直接從非關(guān)聯(lián)方采購的價格。而從晉椿公司來看，晉億實業(yè)將從晉正貿(mào)易采購來的盤圓再加一定的費用和利潤銷售給晉椿公司，那么晉椿公司的采購價格就更高了。這一現(xiàn)象不符合商業(yè)運行的基本規(guī)則，明顯不合理。
應(yīng)付賬款背后
晉椿公司為什么要采購高于市場價格的原材料盤圓？“這說明市場不好，轉(zhuǎn)銷給關(guān)聯(lián)公司，以形成應(yīng)付賬款。”業(yè)內(nèi)人士推測晉億實業(yè)這一不尋常“舉動”的動機。
該人士認為，公司在年報中使用大段文字試圖說明關(guān)聯(lián)交易是公允的，對少數(shù)股東是有利的，其實這反而證明晉億實業(yè)涉嫌操控利潤。
有稅務(wù)專家分析，關(guān)聯(lián)企業(yè)間的商品交易，往往采取抬高定價的策略轉(zhuǎn)移收入，實現(xiàn)避稅。有些實行高稅率增值稅的企業(yè)，在向其低稅負的關(guān)聯(lián)企業(yè)購進產(chǎn)品時，有意抬高進貨價格，將利潤轉(zhuǎn)移給關(guān)聯(lián)企業(yè)。這樣，既可以增加本企業(yè)增值稅扣稅額，減輕增值稅負，又可以降低所得稅負。
公司招股說明書顯示，2003年、2004年、2005年、2006年1—6月，公司前五大供應(yīng)商名稱、內(nèi)容、采購金額全部公布，采購的盤圓均來自鋼鐵公司，無一家貿(mào)易公司，也并無一家關(guān)聯(lián)公司進入前五名。但到2012年，公司年報中只有籠統(tǒng)一句話：“前5名供應(yīng)商采購金額144，974萬元，占采購總比重的50.12%。”五大供應(yīng)商各自金額和采購比重沒有明細，五大供應(yīng)商全部隱身。
翻閱其年報可發(fā)現(xiàn)，2011年度公司沒有向晉正貿(mào)易采購，但到2012年度，公司向其的采購額就突然飆升到1.5億元。再對比公司的應(yīng)付賬款，2012年末，公司應(yīng)付賬款為3.04億元，比2011年年末的1.84億元飆升65.12%。其中，應(yīng)付持有公司5%以上（含5%）表決權(quán)股份的股東單位和其他關(guān)聯(lián)方款項為8608萬元。晉億實業(yè)稱，主要是新增加關(guān)聯(lián)方供應(yīng)商晉正貿(mào)易公司，給予公司信用期較長所致。言外之意，公司缺乏資金。
但事實上，公司有大筆資金用于銀行短期理財。比如2012年1月10日至2012年3月30日，公司用4.2億元購買工商銀行超短期理財產(chǎn)品，80天獲利139萬元。2012年累計8次通過銀行理財，累計獲利297萬元。而且，晉億實業(yè)還借錢給關(guān)聯(lián)的房地產(chǎn)開發(fā)商，共借出2600萬元，時間為2012年春節(jié)前后80天。