近期在銀行體系內出現的流動性波動引起市場廣泛關注，無疑也將成為陸家嘴論壇的熱門話題。金融改革的迫切性在當前顯得尤為突出。“金融改革開放新布局”作為本屆陸家嘴論壇的主題恰逢其時。
業內人士稱，金融改革的首要目標是為了服務實體經濟。同時，實體經濟要走出“困局”，也必須依靠金融改革提供動力。
國內外頂尖的金融官員學者再度匯聚黃浦江畔，從昨晚開始，在三天時間內熱議世界經濟新形勢和中國金融改革開放新布局。
自從六年前陸家嘴論壇創辦始，每逢春夏之交，全球金融市場都屏住呼吸，傾聽陸家嘴發出的聲音；而近期中國銀行體系出現的流動性波動，更讓本屆論壇成為輿論關注的焦點。論壇有關流動性的討論，必將牽動市場敏感的神經。
在M2高達百萬億的情況下，貨幣市場資金時點性、階段性短缺問題只是表面現象，它折射出金融體系內部的深層次結構失衡問題，而中國金融的結構性問題恰恰反映出中國經濟結構存在嚴重痼疾。如果不從制度上深刻變革，目前的流動性震蕩只能是更大更多危機的預演。
金融價格雙軌制的存在，讓資金“空轉”獲得了套利空間，滋生了影子銀行的興起；金融產權的國有壟斷，讓無效率的地方平臺和國企獲得大量資源，對民營和小企業貸款產生嚴重擠出效應；金融體系的相對封閉，讓國內的金融機構處于政府的襁褓中，缺乏在全球市場的疾風暴雨中摸爬滾打的經驗和能力……總之，金融制度的缺陷已不能適應實體經濟的發展，金融改革的迫切性在當前顯得尤為突出。
我們發現，新一屆政府把未來五年中國經濟的增長目標定在了7%，提高了對經濟適當減速的容忍度，這預示著持續多年的以投資拉動的外延式增長將告一段落，也將為經濟的結構調整騰出空間。而在日前處理銀行間流動性問題上，央行并沒有像以往那樣“放水”，而是采取市場化手段，倒逼金融機構正視流動性管理，解決期限錯配問題。從一系列的簡政放權、夯實市場基礎的措施來看，“看得見的手”漸次淡出、“看不見的手”發揮更大作用，市場化脈絡日益清晰。我們認為，深化金融改革開放，進一步釋放改革紅利是解決金融滯后的唯一出路，也是實現結構調整和轉型升級、幫助實體經濟走出下滑“困境”的必然選擇。
六年前的陸家嘴論壇誕生于全球金融危機爆發之際。而今天，在美聯儲醞釀退出QE，新興市場受到資金回流沖擊，市場普遍擔心中國經濟“硬著陸”的時候，本屆論壇被賦予了非同一般的意義。陸家嘴的上空正飄過暴雨前的烏云，在風雨中翱翔的鳥兒姿態優美而堅定！推開窗戶，期待市場化的暴風雨來得更猛烈些吧！
金融改革謀新布局 利率市場化扛大旗
多年的改革推進后，目前金融改革已經涉足深水區。5月6日召開的國務院常務會議研究部署2013年深化經濟體制改革重點工作，從中可以看出，今年金融領域改革的突破點包括利率市場化、人民幣資本項目可兌換等。
雖然利率市場化、資本賬戶開放并非新話題，但是在當時的時點、經濟環境下，這兩項改革均有新內容。在前期改革中，最為關鍵、重要的存款利率上限已上浮至基準利率1.1倍，貸款利率下限則可下浮30%。而現在，面臨的則是存貸款利率波動區間繼續擴大。
“貸款利率下限取消在年內可能實現，存款利率可能先開放中長期定期存款的上浮區間，并逐步擴大到短期和小額存款利率。”國務院發展研究中心金融研究所所長張承惠日前透露。
按照這一說法，利率市場化的推進速度要快于市場預期。確實，數月來國務院常務會議、央行已經頻繁提及利率市場化。那么，與之配套的存款保險制度也應適時推出。6月初央行曾表示，當前，建立存款保險制度的各方面條件已經具備，實施方案經過反復研究和論證，各方面已形成共識，可擇機出臺并組織實施。
作為金融改革的另一項重點，權威人士透露，下一步人民幣資本賬戶可兌換推進的著力點可能放在目前限制較多、差距較大的項目上。具體而言，就是境外機構到境內股票和債券市場直投融資、個人對外直接投資（QDII2）。
對于個人對外直接投資，上述人士透露，會針對居民個人的財力、抗風險能力和風險自擔意識、投資基本知識、市場信息獲取渠道等資質，通過審核和考試的形式，進行投資者資格認證。除初期考慮引入總量控制外，有資質的個人對外直接投資，包括實業、房地產和證券投資的，按照實需原則供匯。試點初期可選取已在區域規劃和相關文件中做出相應規劃的上海、天津、溫州和深圳作為試點地區，待總結經驗后再擴大范圍。
而推出QDII2后，我國居民個人可在境外購買股票、債券、貨幣市場工具以及不動產等，個人的投資渠道會大大拓寬，從而提升居民個人財產的保值增值能力。
金融改革能否引領實體經濟走出低迷
各項金融改革的逐一推進，對于更好地服務實體經濟無疑具有重要的意義。業內人士預計，今年下半年將召開的十八屆三中全會和中央經濟工作會議上，將對金融改革的最終方案指明方向。據記者了解，近期各個部委也在進行相關領域的調研，為下半年會議的召開提供更加具有參考意義的改革建議。其中，金融改革將成為諸多改革領域中的重中之重。
近日，上證報記者走訪了本輪經濟下行過程中最具有代表性的長三角地區。在對部分銀行和企業的采訪中記者了解到，盡管從總體看，經濟的發展仍然是強健的，但中小制造企業仍然沒有走出低谷，而且有些企業的情況還在繼續惡化。其中，陷入擔保鏈、資金鏈斷裂困境的企業不在少數。
在采訪中，記者感受最深的是，當前經濟中存在的很多問題，都是為不合理的增長方式所付出的成本，經濟結構轉型和金融改革已經到了非進行不可的程度。
需要向金融改革求解的問題還有很多。如：小微企業融資難與充裕的資金在銀行體系空轉的怪圈如何跳出；利率雙軌制的問題如何破解；民間融資與正規金融的關系如何處理。此外，金融改革過程中也涉及法律與政策的完善，這些基礎制度的健全，也是制約金融改革成敗的重要因素。
一位宏觀經濟分析師也對記者表示，理順不暢通的機制，改變不合理的政策，才是從根本上推動實體經濟企穩回升的唯一辦法。“至少要做到貨幣信貸增長與實體經濟的真實需求相匹配，這是最基本的要求了。”該人士表示。
不過，讓實體經濟恢復活力、實現轉型升級，信貸資金的支持并不是全部。在采訪中，記者也看到了多項金融創新。如正在探索之中的林權抵押貸款、海域權抵押貸款、經營權抵押貸款等，但在制度層面，目前仍然缺乏一個有效的機制。“允許金融機構在服務實體經濟過程中試錯是必要的。”一家銀行的有關人士說。