“錢荒”的影響仍在進(jìn)一步蔓延。
昨日(6月24日)，A股市場(chǎng)銀行股遭遇恐慌性拋售，其中平安銀行(000001，SZ)、民生銀行(600016，SH)、興業(yè)銀行(601166，SH)被打至跌停。
一位銀行業(yè)分析師對(duì)
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，銀行間利率飆升等因素，導(dǎo)致了市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性的悲觀預(yù)期。
東方證券分析師金麟認(rèn)為，流動(dòng)性收縮的結(jié)果會(huì)對(duì)貸款質(zhì)量造成壓力，而銀行的信貸收縮，最終會(huì)導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金流入趨緊。
深圳地區(qū)一位銀行人士的說法似乎印證上述觀點(diǎn)。該銀行人士透露，目前其所在銀行基本已經(jīng)不放貸款了，“保命要緊”。
銀行股昨日大跌
昨日，滬深指數(shù)低開低走，滬指午后失守2000點(diǎn)，并且曾一度跌破1960點(diǎn)，尾盤略有回升，最終收?qǐng)?bào)1963.23點(diǎn)，跌109.86點(diǎn)，跌幅5.30%。
而昨日的銀行股板塊跌幅較大，除上述跌停的三只個(gè)股之外，大部分銀行股跌幅超過5%，表現(xiàn)最好的建設(shè)銀行也下跌2.96%。
招商證券分析師羅毅對(duì)
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前市場(chǎng)情緒比較恐慌，上周銀行間利率市場(chǎng)飆升，很多人對(duì)銀行流動(dòng)性出現(xiàn)了非常悲觀的判斷。此外，確實(shí)有個(gè)別銀行通過短期的融資將資金投放到其他理財(cái)產(chǎn)品上，這次的情況對(duì)這些銀行也有一定的威懾作用。
上周四，銀行間同業(yè)拆借利率飆升，雖然在上周五和本周一均開始回落，但是市場(chǎng)資金面短期狀況并不樂觀，而從央行的表態(tài)可以看出，近期應(yīng)不會(huì)有所動(dòng)作。
而消息層面也沒有好消息。上周五，國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)發(fā)布報(bào)告稱，將有超過1.5萬億人民幣理財(cái)產(chǎn)品在本月剩下的時(shí)間陸續(xù)到期，這將使得剛創(chuàng)下新紀(jì)錄的中國銀行間拆借利率再次面對(duì)更大的上行壓力。
巴克萊資本在研報(bào)中也認(rèn)為，中國央行這次堅(jiān)定地與決策層站在了同一邊——幫助政府完成去杠桿化，重新為經(jīng)濟(jì)發(fā)展定位，使之平衡從而能夠保持可持續(xù)增長(zhǎng)。與此同時(shí)，該機(jī)構(gòu)還警示了一些中小銀行的風(fēng)險(xiǎn)。
但在羅毅看來，昨日A股市場(chǎng)的表現(xiàn)有點(diǎn)反應(yīng)過度，中國銀行業(yè)并不會(huì)有很大的風(fēng)險(xiǎn)。
去杠桿化將持續(xù)
巴克萊提到，短期利率在后期可能會(huì)持續(xù)保持高位，這可能會(huì)導(dǎo)致一部分中小銀行違約，而部分在同業(yè)業(yè)務(wù)上表現(xiàn)激進(jìn)的中小銀行可能會(huì)面臨更大風(fēng)險(xiǎn)。
而昨日跌停的民生銀行和興業(yè)銀行都有被巴克萊點(diǎn)名提到，巴克萊稱，中小銀行在利用信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)(票據(jù)和信托受益權(quán)TBR)的買入返售和賣出回購打擦邊球。這些資產(chǎn)的違約風(fēng)險(xiǎn)，在巴克萊看來要遠(yuǎn)高于以債券為標(biāo)的的逆回購/回購。
據(jù)媒體報(bào)道，2012年民生銀行已貼現(xiàn)票據(jù)規(guī)模同比暴增376%，同時(shí)，興業(yè)銀行已貼現(xiàn)票據(jù)和信托受益權(quán)規(guī)模也同比大增61%。
“中小銀行同業(yè)業(yè)務(wù)做得都比較多，但民生銀行和興業(yè)銀行肯定是占比最高的。”一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。
“目前銀行間市場(chǎng)資金鏈偏緊，并不標(biāo)志著中國貨幣政策收緊。”國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)張承惠近日在廣州出席論壇時(shí)表示。他認(rèn)為，近期的情況是過去幾年商業(yè)銀行隨心所欲擴(kuò)張自己的業(yè)務(wù)規(guī)模，達(dá)到一個(gè)極點(diǎn)后的集中爆發(fā)。央行已向商業(yè)銀行表示了一種強(qiáng)烈的態(tài)度，要求商業(yè)銀行更加審慎地對(duì)待自己的經(jīng)營活動(dòng)，讓其控制信貸過度增長(zhǎng)和表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。
申銀萬國在一份研報(bào)中也表示，銀行去杠桿過程將持續(xù)。從3月末的“8號(hào)文”到4月的央行清查債券代持，再到5月末的票據(jù)違規(guī)行為清查，直至央行最新的謹(jǐn)慎態(tài)度,可以看到監(jiān)管層控制金融風(fēng)險(xiǎn)的決心。
對(duì)于銀行股的走勢(shì)，東方證券分析師金麟認(rèn)為，銀行股的整體估值已經(jīng)很低，但是目前似乎看不到上漲的動(dòng)力。
申銀萬國的研報(bào)中也認(rèn)為，在流動(dòng)性緊張和經(jīng)濟(jì)疲弱出現(xiàn)明顯改善信號(hào)之前,銀行板塊整體估值難以顯著提升。
銀行開始惜貸
金麟表示，近日貨幣市場(chǎng)利率上升，對(duì)一些銀行的利潤(rùn)會(huì)產(chǎn)生影響，而這些銀行還對(duì)近期的貸款質(zhì)量預(yù)期有所改變，未來銀行的貸款質(zhì)量也會(huì)有所壓力。他認(rèn)為，這次的打擊可能導(dǎo)致未來會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性收縮，流動(dòng)性收縮的結(jié)果就是貸款質(zhì)量會(huì)有壓力。
事實(shí)上，銀行的不良率在去年下半年就開始出現(xiàn)增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，多家銀行的不良率均出現(xiàn)上升，而銀監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)也顯示，一季度我國商業(yè)銀行不良貸款率為0.96%，高于去年年末不良貸款率0.95%。
羅毅則認(rèn)為，中國銀行業(yè)并不會(huì)有很大的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于地方債，他認(rèn)為，這兩年通過銀行的一些消化，一些比較大的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)移到資產(chǎn)負(fù)債表之外。
由于資金緊張，銀行也開始越來越惜貸。昨日，深圳地區(qū)一位銀行人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前其所在銀行基本已經(jīng)不放貸款了，“保命要緊”。該銀行人士同時(shí)表示，雖然銀行還是有資金，但目前是不會(huì)放款了。
金麟認(rèn)為，銀行的信貸收縮，最終結(jié)果都會(huì)導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金流入趨緊。
中金公司在最新發(fā)布的研報(bào)中認(rèn)為，銀行間市場(chǎng)利率上升，將從債市、股市和銀行信貸等渠道導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本上升，從而拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。據(jù)此，將今年二季度GDP同比增速預(yù)測(cè)從此前的7.7%下調(diào)至7.5%，同時(shí)將全年GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從此前的7.7%下調(diào)至7.4%。