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6月19日，李克強總理在國務院常務會議上，提出了要“優化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更有力地支持經濟轉型升級，更好地服務實體經濟發展”。這也是他在一個多月之內第三次提及“盤活存量”。新華網記者就此話題采訪了武漢科技大學金融研究所所長董登新教授。
記者：6月19日，李克強總理在國務院常務會議上，提出了要“優化金融資源配置，用好增量、盤活存量”，這也是他在一個多月之內第三次提及“盤活存量”的話題，請問您怎么看待決策層如此高度重視“盤活存量”？對中國經濟有什么意義？
董登新：“盤活信貸存量”主要有兩重含義：第一，近十年中國銀行業貸款規模擴張速度驚人，目前我國銀行業總資產已達140萬億元，相當于美國銀行業總資產的兩倍。銀行信貸規模的無度擴張，是不可持續的，背后隱藏著較大風險。
第二，在制造業產能嚴重過剩的大背景下，經濟轉型、產業升級異常艱難，如果銀行貸款規模繼續快速擴張，將是十分危險的，貸款違約風險及不良貸款風險可能會進一步被放大。因此，基于上述兩方面因素考慮，我國銀行業必須盡快調整信貸政策，及早應對風險。
事實上，伴隨30年快速工業化進程以及近十年的房地產大開發，中國銀行業貸款總規模擴張十分驚人，近十年我國銀行業總資產以年均20%的復合速度遞增。在粗放式總量擴張的經濟增長模式下，不斷呈現加速度增長的銀行貸款，不僅支撐了中國GDP長達30年的年均10%的高增長，而且也為市場釋放了過度的流動性，迄今為止，中國投資市場已積累了非常龐大的資金存量，目前的房地產泡沫及人民幣對內貶值都有這些因素的重大貢獻。因此，中國市場不缺錢，中國投資者不缺錢，缺少的只是多樣化的投資選擇和安全的投資環境。所以可以看到當前市場上的亂象：國內不讓炒房，他們就出國炒房；股市不讓發新股，他們就炒金、炒茶。
記者：決策層開出了“盤活存量”來醫治金融空轉和助推實體經濟轉型升級的藥方，但具體到“怎么盤活”，您認為可以有哪些手段和辦法？
董登新：按照國務院的會議精神，我國銀行信貸政策調整的總體精神是：穩信貸總量，調信貸結構，擴消費貸款，放松存貸款利率管制。其實質就是要遏制銀行信貸總規模的無度擴張，通過調整信貸結構提高銀行資產質量，支持經濟轉型、產業升級，同時支持擴大內需、刺激消費的戰略。存貸款利率的市場化，是打破銀行壟斷融資、優化資源配置的重要手段與前提條件。
一直以來，中國企業習慣于單一的銀行融資，從過去公有制企業獨享銀行信貸，再到現如今大銀行青睞大企業及優質客戶，無論大小銀行，它們似乎總是“嫌貧愛富”、唯利是圖的，實際上，這是以存款為主要負債業務的銀行之本性。因此，在貸款風險可控的前提下，銀行追求利潤最大化沒有過錯。銀行放貸的唯一條件：就是要有足夠的抵押物。因此，中小企業融資難、農民貸款難，這并非銀行自身的過錯，我們也不應該動用行政命令強制要求銀行對它們進行施舍性放貸。
對于中小企業融資難及三農貸款難，國家應該制定特殊政策對它們進行扶持和幫助，比方，產業引導、稅收減免、貸款貼息、專項資金支持等。不過，更重要的長遠措施，應該是建立多層次、多元化的直接融資渠道，通過發行中小企業私募債、垃圾債、場內和場外市場的股權融資等手段，一方面滿足多樣化的融資需求，另一方面可為銀行信貸分流、減壓，分散銀行信貸過于集中的風險。
記者：“盤活存量”的提法可以說給近期不斷走高的銀行間短期利率，呼喚“炮火支援”的A股市場潑了冷水，請問您怎么看待政策對于市場的影響？會否出現大的波動？
董登新：盤活存量，意味著在信貸總規模大體穩定的前提下，銀行必須盤活現有貸款存量，一邊回收貸款，一邊優化貸款再投放。從總體上看，市場流動性不會減少，但銀行貸款投向可能要發生結構性調整。比方，收回貸款后，新增貸款可能要更多地投放到新興產業、先進制造業、高附加值產業，包括盈利穩定的勞動密集型產業，相反，產能嚴重過剩的“兩高一資”（高能耗、高污染、資源性）行業貸款規模會減少。這既有利于產業結構調整，又有利于銀行規避信貸違約風險。同樣，這也會促使股市IPO結構調整，并有可能觸發結構性行情。
結論：中國市場不缺流動性，更不缺資金，相反，我們是有錢無處投、有錢無處花，找不到好的投資品種和項目。因此，不做實業、玩杠桿，這也是產能過剩、流動性泛濫，資產泡沫化、經濟泡沫化的集中表現。
應對之策：在經濟轉型、產業升級的大背景下，我們要想方設法將市場游資及過剩的流動性導入實體經濟，支持實業興邦，強力推動經濟轉型、產業升級，防止“炒資金”的杠桿化、泡沫化游戲掏空實業。
很顯然，在以后相當長的一個階段，銀行貸款再不可能像前三十年那樣高速擴張，因為經濟轉型要求銀行先行，我國銀行傳統而簡單的經營模式和盈利模式必將作出重大調整與轉型，我國銀行必須逐步摒棄存款掛帥、貸款掛帥的經營理念，提高銀行資產質量，擴大金融增值服務，這應該是我國銀行業發展的大趨勢、大變革。
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