伴隨公開市場當日20億元央票的發行,市場對逆回購重啟的美好希望再度被無情“擊碎”。 記者獲悉,人民銀行于20日以價格招標方式進行了20億元3月期央票的操作,發行參考收益率持穩于2.9089%。 至此,本周公開市場共實現資金凈投放280億元。“在資金面‘大旱’的背景下,280億元可說是‘杯水車薪’。央行依然堅持央票發行,個人認為,這是在向市場傳遞收縮流動性的信號。”一位商行交易員向記者表示,“今天上午隔夜SHIBOR已經漲瘋了。” 來自全國銀行間同業拆借中心的數據顯示,截至6月20日中午11時30分,上海銀行間同業拆放利率(SHIBOR)隔夜、1周品種分別跳升578.40BP及292.90BP,行至13.4440%、11.0040%的位置。 不僅如此,當日進行的400億元中央國庫現金管理商業銀行定期存款最終以6.50%的利率中標,大幅高于前一期4.80%的中標水平。 上述交易員無奈地表示,“現在是大型銀行流動性未見改善,在資金難求的背景下,很多機構已經不計成本融資,400億元的國庫現金被瘋搶了。” 來自申萬的研究觀點亦指出,對市場來說,在目前資金總量緊張、大機構季末出錢意愿降低的情況下,資金總量與結構性失衡同時出現,400億元國庫現金的作用相當有限。而地量央票的繼續發行,表明央行仍舊堅持不放松的信號,降息、降準或者SLO等操作均不可過于期待。 在部分業內人士看來,央行此番大幅縮減資金投放規模,就是為了倒逼著銀行去杠桿,在資本項目開放之前,順便測試一下在利率市場化的條件下,銀行體系的自我調節能力。 事實上,就記者了解到的情況來看,當前不少機構因融資成本高企,上半年利潤已被逐漸侵蝕,特別是部分債券型基金已開始面臨較為嚴峻的贖回壓力。 “我們不能低估央行對資金面的容忍度。”申萬證券分析師屈慶認為,如果后期央行維持不放松的態度,則下半年資金緊張將成為趨勢。
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