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日本央行行長黑田東彥在3月份宣布該行將通過壓低債券收益率來刺激經濟活動并消除通貨緊縮，但在不到兩個月之后，他卻不得不面對債券收益率意外上升的局面，這一情況提醒市場，該行的大力度寬松政策是一項未經檢驗的政策實驗。
日本央行大規(guī)模購買日本國債(達新發(fā)行債券的70%)本應壓低長期利率，從而使企業(yè)和個人的借款成本降低，激勵企業(yè)和個人進行投資和消費，從而擺脫長達15年的通貨緊縮困境。但日本國債市場卻出現(xiàn)了與日本央行意圖背道而馳的走勢�；鶞�10年期日本國債收益率周四觸及1.0%，為逾一年來最高水平。
更讓黑田東彥感到棘手的是，對日本央行放松政策的預期已令市場人氣得到改善，與此同時，日本第一季度經濟也實現(xiàn)了強勁增長，這些因素往往會推升利率。
黑田東彥表示，收益率上升究竟是利還是弊很難簡單判斷。他承認經濟復蘇和通貨膨脹的前景也會推高收益率。他還表示，日本央行購買債券的活動將繼續(xù)給利率施加下行壓力。該行還準備靈活運用市場操作抑制債券市場的波動，他并不認為最后會導致長期國債收益率大幅上升的后果。
日本央行周四向市場注資，促使10年期日本國債收益率回落至1.0%之下。但該行大規(guī)模購買所導致的流動性缺乏可能會使得日本國債市場行情動蕩，黑田東彥承認央行對國債收益率的控制是有限的。
分析師指出了日本央行政策本身所固有的兩難之處。瑞穗證券策略師表示，日本央行的目標和行動存在相互沖突之處：一方面，該行千方百計要刺激通貨膨脹，這對債券不利；而另一方面，該行實際上在做的卻是不斷買進日本國債。
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