5月20日夜間，ST中遠（SH.601919）發(fā)布公告稱旗下控股子公司中遠太平洋（HK.1199）與中國遠洋運輸（集團）總公司旗下一家全資子公司達成協(xié)議，擬以現(xiàn)金代價約12.22億美元（折合約75.4億人民幣）的價格，出售其通過中遠集裝箱工業(yè)公司間接持有的21.8%中國國際海運集裝箱（集團）股份有限公司股權(quán)。
為了扭虧避免被退市，這是ST中遠繼出售中遠物流后的第二步自救動作。接近中遠的人士指出，預(yù)計出售中集股份可為ST中遠帶來十幾億元的溢價，剛好填補其今年第二季度的虧損。但若要全年扭虧，預(yù)計還得持續(xù)出售資產(chǎn)。
再賣資產(chǎn)
早在3月12日，ST中遠發(fā)布公告，提出擬向大股東中遠集團出售其直接持有的中遠物流100%股權(quán)的初步建議。隨后中遠集團以67億元的價格買下了中遠物流，使ST中遠獲得約20億元的溢價利潤。
但是，這筆交易的利潤僅夠填補中遠今年一季度的虧損。據(jù)ST中遠一季度財報顯示，中遠一季歸屬母公司所有者的凈利潤虧19.9億，同比虧損收窄26.2%。
第二季度航運市場雖比第一季度略有起色，但并未切實回暖，干散貨市場仍舊低迷，BDI指數(shù)在一季度創(chuàng)下25年來平均指數(shù)新低之后，此后兩個月復(fù)蘇乏力，5月20日的指數(shù)再跌0.59%，報收836點。在這種狀況下，要求中遠干散貨少虧實屬勉強，只能寄望集裝箱業(yè)務(wù)能夠回暖。
銀河證券分析師范倩蕾認為，如果二季度需求仍然疲軟而行業(yè)不能作出強勢的提價決策，則2013年集運業(yè)務(wù)盈利未必能夠?qū)崿F(xiàn)同比好轉(zhuǎn)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，在此狀況下，料中遠第二季度仍將虧損10億以上。
如此一來，今年兩次資產(chǎn)售賣可為ST中遠獲得約30億元的溢價，剛好彌補其上半年的虧損，扭虧重任完成大半。“下半年的市場行情一般比上半年好，料虧損不會超過20億元。”接近中遠的消息人士向記者表示，中遠上下視扭虧為第一要務(wù)，意味著下半年還將有進一步的資產(chǎn)售賣動作，用以彌補可能發(fā)生的虧損。2012年下半年中遠虧損額在30億元左右，則今年可能會減至20億元以下。
下一步賣啥？
中遠有心要賣，可問題是該公司還剩什么可賣？
ST中遠2012年財報顯示，該公司持有中集集團、交通銀行、鹽湖股份等11家上市公司股權(quán)資產(chǎn)52.63億元，同時持有江蘇銀行、廣發(fā)銀行、中國遠洋財務(wù)公司三家非上市金融企業(yè)股權(quán)8.28億元，合計約為60.91億元。在出售中集集團股權(quán)資產(chǎn)之后，還有約10億元股權(quán)資產(chǎn)可供出售。
除此以外，中遠尚有自有船舶數(shù)百艘，部分可以通過出售轉(zhuǎn)租賃的方式帶來相應(yīng)的利潤，部分舊船則直接售賣。接近中遠方面的人士表示，國家下半年可能會出臺相應(yīng)的拆舊船補貼的政策，鼓勵各船公司更新運力，中遠也就可以因此獲益。
記者就上述市場分析向ST中遠人士求證，該公司高管證實自救措施均已展開，不排除會有進一步資產(chǎn)處置的決定。不過，前兩單資產(chǎn)出售，中遠集團已經(jīng)付出超過142億的資金代價，持續(xù)買單也將考驗集團的資金能力。
ST中遠盡力做資產(chǎn)處置避免虧損的舉動并未獲得一片稱許，一位不愿透露姓名的分析師直言對中遠的未來“不抱有希望”。該分析師認為，如果行業(yè)沒有重大變故，ST中遠在集團的支持下年內(nèi)扭虧并不成問題，但該公司更大的問題是，通過資產(chǎn)處置扭虧后的中遠又將靠什么盈利？未來一年、兩年的經(jīng)營業(yè)績又將如何做？未來五年、十年又會如何？
與ST中遠做減法不同的是，近期中海集運公布了大筆購船訂單，將用40多億購入5艘全球最大最新的集裝箱船，該公司董秘葉宇芒向記者表示購船初衷在于降低單箱成本，提升中海未來的競爭力。上述分析師認為中海這種調(diào)整船隊結(jié)構(gòu)的清晰戰(zhàn)略，顯得比中遠更具未來視野。
中遠投關(guān)部人士認為，出售中集集團所得的款項凈額，將有助于鞏固并提升公司財務(wù)狀況，為其收購優(yōu)質(zhì)新碼頭、提高各碼頭盈利能力、鞏固集裝箱租賃業(yè)務(wù)發(fā)展提供資金。這也是中遠調(diào)整結(jié)構(gòu)的方式之一。