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    近期連續的上漲使得創業板呈現出狂熱氣氛，不過在這種狂熱的背后，并無業績支撐，創業板企業的趁機套現減持更是如影隨形。業內人士警告，在牛市氣氛的烘托之下，創業板已進入擊鼓傳花的階段。
　　創業板指近期以來連創新高。Wind數據顯示，截至17日收盤，創業板指今年來已累計上漲43.36%，相比之下，上證綜指、深證成指同期分別僅上漲0.61%、1.42%。而從個股來看，355只創業板股票中，超過300只今年以來整體上漲，掌趣科技、長信科技等十數只個股的漲幅甚至已超過100%。
　　不過，創業板這種瘋狂的上漲，其背后卻看不到業績支撐所在。Wind數據顯示，2012年四季度，創業板公司凈利潤同比下滑16.49%，2013年一季度，則同比增長-2.37%，盈利僅出現了小幅改善。從2012年二季度到2013年一季度，創業板公司的凈利潤率分別為17.5%、14.4%、13.0%、10.9%，今年一季度創出歷史最低值。從2012年三季度到2013年一季度，創業板的凈資產收益率(ROE)分別為1.88%、1.98%、1.36%，今年一季度同樣創出歷史最低值；與此同時，在過去三個季度中，創業板三項費用率則分別高達17.76%、19.41%、20.25%、21.76%，不斷創歷史新高。
　　信達證券研發中心副總經理劉景德對《經濟參考報》記者表示，創業板指數的暴漲，一方面是市場資金狀況整體較緊張，因此許多資金涌向了中小盤股票；另一方面也同行業前景有關，創業板之中也存在一些比較好的品種，符合國家政策支持方向，再加上存在的高轉送因素，因此受到市場追捧。不過，他同時表示，另一個可能的因素是，一些機構要進行減持，因此需要拉高股價以配合出貨。
　　Wind數據顯示，2013年以來，355家創業板上市公司中，已有187家出現了關鍵股東(大股東、董監高以及持股比例在5%以上的股東)的持股變化，其中，整體呈現減持方向的公司達169家，占比高達90.4%。上述187家創業板公司今年以來的凈減持金額已高達97.29億元。從交易明細來看，上述187家公司共涉及股權變動1045起，其中，僅來自于高管的就達到803起。803起高管持股變動中，減持方向的達到707起，占比高達88%。707起高管減持的總金額達55.76億元，而增持的96起中，總增持金額僅為3億元。
　　從公司來看，智飛生物今年以來累計遭到2名高管的4次減持，凈減持金額高達7.78億元；碧水源則累計遭到5名高管的11次減持，凈減持金額高達5.54億元。除此之外，朗源股份、掌趣科技、數碼視訊等28家創業板企業的凈減持金額也在億元以上。國信證券的研究顯示，上周，產業資本凈減持規模57.6億元，已連續兩周凈減持規模超過50億元，而這也是2010年11月19日至今的單周新高。其中中小板和創業板各減持24.8億和14.5億元，合計減持39.3億元，不僅連續兩周減持規模超過30億元，也創下歷史新高。國信證券說，5月下旬解禁壓力更大，接下來兩周解禁規模合計1413億元，絕大部分分布在中小板和創業板(1177億元)。
　　“(創業板)現在是高空中的舞蹈�！庇⒋笞C券研究所李大霄對記者表示，現在市場已進入牛市階段，在市場的強勢之下，創業板估值已明顯過高，已是一種類似“擊鼓傳花”的游戲，雖然投資有各種方式，但投資者應牢記當年中石油的教訓，小心為好。
　　Wind數據顯示，截至17日，創業板的整體市盈率(TTM)已達47.88倍，市凈率(LF)則達到了3.45倍。相比之下，同期全部A股的市盈率和市凈率則分別僅為13.89倍和1.72倍。