中國4月份工業增加值和零售額數據印證了許多投資者的共識:中國經濟還在放緩,增長速度不及近年。但投資者可能正在適應這一局面。
據《華爾街日報》報道,周一公布的數據顯示,中國4月份工業增加值較上年同期增長9.3%,增幅高于3月份的8.9%,但低于接受《華爾街日報》調查的經濟學家預計的9.5%。4月份中國社會消費品零售總額較上年同期增長12.8%,增速較3月份的12.6%加快,但由于消費者支出意愿較低,當月零售額增幅低于去年12月份的15.2%。
匯豐經濟學家孫珺瑋和屈宏斌認為,投資增長仍是經濟持續復蘇的關鍵,預計中國政府將維持相對寬松的貨幣政策,以鞏固經濟增長勢頭,避免勞動力市場進一步惡化。
但野村分析師張智威和陳家瑤認為,4月份經濟數據沒有糟糕到引發寬松政策的程度,中國不會那么快出臺寬松政策。他們仍預計信貸政策將收緊,而且4月份貨幣供應量表明,信貸緊縮已經開始。兩人維持第二季度和下半年中國實際GDP增速進一步降至7.5%和7.3%的預期不變。
雖然經濟不佳,但中國股市的表現尚可。過去四周,MSCI中國指數上漲5.7%,漲幅高于MSCI新興市場指數的3.2%,也高于標準普爾500指數的2.8%。過去20個交易日,安碩富時中國25指數ETF上漲6.7%,安碩MSCI中國指數ETF上漲6.5%。相比之下,安碩MSCI新興市場指數ETF漲幅僅為4%。
經濟基本面與股市的分歧表現不禁讓人疑問,是市場預測到中國經濟數據即將好轉,還是投資者做好了迎接經濟數據再度令人失望的準備?
|