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債市進入深度排查期 企業債定價機制醞釀變革
銀行自查收尾 券商迎現場檢查
2013-05-10   作者:記者 張莫 吳黎華/北京報道  來源:經濟參考報
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    此前央行部署的各商業銀行債券業務的自查已經接近尾聲。《經濟參考報》記者9日了解到,在此次自查中,交易對手名單制管理以及對于交易價格偏離度的問題成為了此次自查的重點。另一方面,隨著來自監管部門對丙類戶監管的層層加碼,企業債的發行定價方式也正面臨變革。
  4月24日,央行召集各商業銀行召開內部會議,要求各銀行進行一次相關業務的集中內部清理。5月10日前,各銀行要報送此次內部清理的結果,在集團內部凡是涉及債券交易的基金、保險等,都要報送。
  《經濟參考報》記者了解到,此次會議之后,各大銀行均按照央行要求進行了自查。據一位國有大行金融市場部人士透露,這次自查非常廣泛,債券承銷、債券交易和債券銷售等各個環節都在自查的范圍內,檢查重點包括交易價格偏離度和交易集中度。“目前,還沒發現有員工涉案的問題。”該人士表示。
  “在交易集中度方面,主要是強化交易對手機構的名單制管理。”該人士指出,交易對手名單制過去一直也有在實行,但是在執行過程中不夠嚴格,名單更新和調整不夠及時,而這次自查強調了未來要實行更嚴格的名單制管理。另一方面,交易過程中是否出現較大價格偏離度也是自查的重點所在。“價格偏離度較大的交易,往往會有問題。”滬上的一家券商的固定收益部的人士對《經濟參考報》記者表示。
  除了銀行之外,各家券商的自查活動也已經進行了數周。《經濟參考報》記者從一家券商固定收益部的負責人處了解到,此前證監會已經要求各證監局轄區內的券商進行了自查,主要集中在丙類戶持倉方面,各證券公司已經提交了自查報告,但監管部門目前尚未有進一步的監管要求下發。記者了解到,很多機構甚至把去年的交易都一筆一筆翻出來檢查,和一個交易對手有非常頻繁的交易,將在重點檢查之列。記者了解到,各地證監局將選擇一些交易比較活躍的券商進行現場檢查。
  自從今年4月下旬開始,監管部門掀起了一場席卷銀行、券商、基金等各個債券市場參與者的核查風暴。債券市場一時“風聲鶴唳”。一家位于北京的券商交易員對記者說,一些以前債券交易很活躍的券商,比如民生證券、宏源證券等,已經基本把代持、過券等停掉。“以前大家都很忙,現在都閑下來了。”該交易員開玩笑說。
  一位交易員對記者坦言,從表面上看,最近市場比起4月份稍微有所恢復,更加平穩,但是這次的債市核查風暴對大家的心理有影響。“大家還是有些擔憂,不知道下一步監管層會不會還出臺什么新的政策。”他表示。
  繼暫停信托產品、券商資管、基金專戶等三類機構開立銀行間賬戶后,5月7日,中債登下發了《關于非金融機構法人債券賬戶暫停有關業務的通知》,要求各結算代理人(具備結算代理資格的商業銀行),從當日開始,非金融機構賬戶除賣出、履行未到期結算合同、轉托管已經持有的債券之外,暫停辦理其他業務。在業內人士看來,此舉意味著丙類戶手中的存量債券,只準賣出而暫停買入。應該是一種暫時性的過渡措施。從目前來看,全面取消其交易主體資格,要么提高準入門檻、限制交易權限,丙類賬戶將面臨重大的變化。
  實際上,除了規范二級市場,一級市場的規范也已經開始。另據媒體報道,4月底,發改委以窗口指導的方式,進一步規范了企業債的發行定價方式,擬逐步取消“協議定價”的方式,未來全面改為“簿記建檔”,這將令企業債的發行方式更加透明和市場化。
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