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　　中國人民銀行９日公告顯示，９日央行以價格招標方式發(fā)行了２０１３年第一期央行票據(jù)。發(fā)行量為１００億元，期限為３個月。
　　這是在終止了１７個月后央行在公開市場上再度重啟央票發(fā)行。上期央票發(fā)行要回溯至２０１１年１２月２７日，當日央行發(fā)行了４０億元的１年期央票。當時中國貿(mào)易順差維持低位，外匯占款不斷萎縮，此后央行一直以正、逆回購交替的方式來靈活調(diào)節(jié)流動性。
　　據(jù)介紹，央票是中央銀行為調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準備金而向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務憑證，其實質(zhì)是中央銀行債券，屬于中央銀行調(diào)節(jié)基礎貨幣的一項貨幣政策工具，目的是減少商業(yè)銀行可貸資金量。
　　此前央行在８日向市場進行了央票的詢量，引起市場警覺。不少人士擔心央票重啟或是央行在向市場發(fā)出政策收緊的信號。
　　分析人士認為，由于央票期限最短３個月，最長達３年，與正回購相比期限相對較長，因此具有深度、長期鎖定流動性特點，此次央票重啟意在調(diào)節(jié)資金，并不意味著貨幣政策的收緊。
　　“短期回購工具有一定弊端，如到期量會越滾越大，積累到一定程度就會影響市場預期。此時重啟央票，是央行對流動性調(diào)控的修復，不宜視為政策的從緊。”聯(lián)訊證券宏觀分析師楊為敎認為。
　　招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮也認為，此次央票重啟并非是貨幣政策收緊的信號，更多地體現(xiàn)出央行應對熱錢流入、對沖流動性的態(tài)度。
　　今年以來，伴隨著人民幣持續(xù)升值，大量跨境資本持續(xù)流入中國。數(shù)據(jù)顯示，人民幣對美元匯率中間價日前已突破６．２０重要關口，而一季度中國新增外匯占款高達１．２萬億元，創(chuàng)出歷史紀錄。在跨境資金的沖擊下，外匯占款已連續(xù)四個月保持高增長。此外，強勁反彈的出口數(shù)據(jù)背后，也隱匿著熱錢流入的痕跡。
　　“４月出口數(shù)據(jù)格外靚麗，這與部分企業(yè)將同批貨反復通過香港或報稅區(qū)有關，其背后是熱錢正通過貿(mào)易渠道流入國內(nèi)。”瑞穗證券首席經(jīng)濟學家沈建光指出。
　　市場預期，受人民幣升值、熱錢持續(xù)涌入等因素影響，未來央票發(fā)行或?qū)⒊掷m(xù)。此外，此次央票重啟也打破了央行可能降息的有關傳言。