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    蒙牛乳業對現代牧業的收購終有定論。蒙牛乳業8日宣布，增加對中國最大的奶牛養殖企業現代牧業的股份，增持后從原有的1%增至28%成為現代牧業最大單一股東。
　　蒙牛乳業有關負責人告訴《經濟參考報》記者，此次增持的交易金額約為32億港元，將以現金方式一次性支付。蒙牛乳業在交易完成后，仍將專注乳業生產銷售環節，不會向現代牧業派出管理層。目前蒙牛不會考慮繼續增持，以及控股現代牧業。
　　“此次增持現代牧業股份，是為了加強對優質奶源質量和數量的保障，更好發揮蒙牛一直以來在高品質奶源的優勢。”蒙牛乳業總裁孫伊萍說，同時加速和加大對優質牧場的投入和建設力度，也使蒙牛能夠建立起更穩定更安全的乳品全產業鏈。
　　據了解，現代牧業是蒙牛重要的奶源供應方。雙方簽訂了一份為期十年(2008年至2018年)的奶源供應合同，現代牧業生產的70%以上奶源供給蒙牛，實際供應量最高達95%以上。
　　不過，近年來現代牧業一直試圖降低對蒙牛的依存度。2012年下半年，現代牧業86.9%所產牛奶銷售額給了蒙牛，而2011年該比例為98.5%。記者近期在北京的一些終端商超看到，現代牧業開始加大對自有品牌產品的推廣和促銷力度。
　　“蒙牛增持現代牧業，將鞏固雙方的合作關系。”中商流通生產力促進中心乳業分析師宋亮認為，現代牧業是蒙牛穩固的奶源基地，未來蒙牛要打造自己的牧場，可以依托現代牧業的牧場進行復制。同時現代牧業主打低溫巴氏奶，這也能填補蒙牛在這一塊產品上的相對空白。
　　事實上，關于蒙牛乳業洽購現代牧業的傳聞由來已久，當事雙方曾就此事多次發公告予以澄清。今年4月24日，雙方再次就洽購傳聞發布公告，首次承認收購談判正在進行，收購之事隨即趨于明朗。
　　在業內人士看來，現在對于蒙牛來說是較好的收購時機，因為現代牧業股價處于低位，加上目前香港的融資成本較低，蒙牛能夠以較低的成本實現對現代牧業的收購，不會有很大的債務負擔。
　　“蒙牛實際上用28%的股份100%地控制了現代牧業。”一位投資行業人士告訴《經濟參考報》記者，現代牧業是一家香港上市公司，全面要約收購的門檻是30%，28%的股份可以做到進退自如，很容易防御其他企業收購。隨著財務投資者逐步退出，作為產業投資者的蒙牛對現代牧業的影響力和話語權會非常大。
　　宋亮認為，現代牧業還有60%至70%的股份分散在各種小股東手里，為了避免其他機構和企業控股現代牧業的風險，蒙牛后期還會繼續增持，以達到絕對控制的目的。但在具體管理上，蒙牛不會過度參與，現代牧業的品牌也有望保留，并被納入到整個蒙牛的產品體系中。
　　此外值得關注的是，蒙牛此次增持是通過收購Advanced　Dairy和CDH(分別由私募股權基金KKR和鼎暉投資所控股)持有的20.4%和6.5%現代牧業股份來完成。這意味著此前股份占比達24%的第一大股東KKR基本退出，而來自KKR的非執行董事華裕能去年9月起開始擔任現代牧業董事會主席。
　　上述投資行業人士分析稱，對于國內的乳制品行業，現在是財務投資者退出的較好時機。KKR這樣的私募股權基金套現離開，有望獲得較高的投資收益率。完成交易后，來自KKR的董事可能會選擇辭職，并很可能由蒙牛推薦候選人，再對董事進行補選。