40億元收購被判無效，潘石屹將上訴反擊
上海外灘地王股權爭奪案一審結束近5個月后，上海第一中級人民法院4月24日上午裁定原告復星集團勝訴。隨后，SOHO中國相關人士向本報記者表示，公司將與證大和綠城聯合將此案上訴至最高人民法院。
昨日上午11時，《證券日報》記者致電復星集團董事長郭廣昌，郭廣昌向記者表示，目前不清楚SOHO中國的反應，公司會盡快針對SOHO中國的反應做出判斷，而后公告。
中午12時左右，SOHO中國公告稱，公司將向上海市高級人民法院提出上訴。下午6時左右，復星集團相關人士向《證券日報》記者表示，公司尊重判決結果，相信法律公正，未來將通過法律手段捍衛合法權益。
不過，有消息人士向本報記者表示，復星集團雖奪得了“第一回合”的勝利，但SOHO中國董事長潘石屹、上海證大集團董事長戴志康和綠城中國董事長宋衛平的聯合反擊也不可小覷。
更值得注意的是，蘭德咨詢總裁宋延慶向《證券日報》記者表示，如果SOHO中國最終敗訴，潘石屹的損失會很大。宋延慶表示，僅從拿地成本和時間上來算，其資金成本損失就可能達到6億元，甚至更多；而從項目投資收益來看，損失額度更大。
潘石屹40億元收購被判無效
如果上述一審結果最終順利執行，這將意味著潘石屹前前后后耗時兩年多，耗資40億元以股權收購形式“買地”的運作“白折騰”了。鑒于此，潘石屹聯合戴志康和宋衛平做出繼續上訴的反擊并不讓業界意外。
實際上，2011年12月29日，SOHO中國突然公開宣布以40億元分別從上海證大與綠城取得了上海外灘地王“外灘8-1地塊”項目公司海之門的40%和10%股權，從而持有了“外灘8-1地塊”50%的權益。
值得一提的是，復星集團原本就是該項目部分股權的擁有者，復星集團認為在該項目的轉讓中，公司擁有“優先購買權”，而潘石屹顯然繞過了這一程序，最終達成轉讓協議，因此其協議無效。此后，郭廣昌、潘石屹二人多次溝通未達成共識，最終鬧上法庭。
2012年11月29日，這個曾拍下92.2億元天價的“外灘地王”股權紛爭案在上海市第一中級法院開庭審理，當庭并未宣判結果。庭審之后，業界認為，復星集團是否擁有“母協議”(2010年4月復地與證大簽署的《合作投資協議》)將成為復星集團官司贏輸的關鍵。
而據復星相關人士此前向記者透露，上述“母協議”規定，證大與復星兩方，未經對方事先書面同意，任何一方均不得全部或部分轉讓該協議規定的權利和義務。當時，潘石屹對此表示，“復星你能拿出‘母協議’讓大家看看嗎？”
時隔近5個月之后，2013年4月24日，上海第一中級人民法院宣布，原告復星集團勝訴，被告上海證大、綠城中國和SOHO中國三方的轉讓協議無效，并宣布判決后15日內外灘地王的股權將恢復至轉讓前。同時，上海市第一中級人民法院此次在判決書中確定了復星一直倚重的“母協議”的確存在。
對此，有分析人士認為，這可能是復星勝訴的一個主要因素。
被告三方聯合上訴
不過，SOHO中國等三家被告顯然對上述判決結果并不服氣。針對上述判決結果，SOHO中國在香港證券交易所發布公告稱，公司相關子公司及賣方(即上海證大房地產及綠城控股的相關子公司)將向上海市高級人民法院提出上訴。
隨后，潘石屹在個人微博上表示：“我們堅信法律的公正。我們三方(SOHO、證大和綠城)決定提起上訴，直到正義得到伸張。”
同時，潘石屹公示了被告三家企業的《聯合聲明》文件。該文件顯示，“SOHO、證大、綠城及其上述各子公司對于一審判決結果深表失望和遺憾，同時認為一審法院對于8-1案件的事實認定，以及相關法律的使用存在重大錯誤”。
更值得注意的是，該文件還顯示，上述三家企業“借此機會呼吁8-1案件原告方的實際控股股東復星國際有限公司摒棄‘一股獨大’的思維模式，回到真正的法制軌道上來圍繞8-1案件的商業糾紛，一起為上海的建設出力”。
而對于潘石屹提出上訴的結果，郭廣昌向《證券日報》記者表示，公司會盡快針對SOHO中國的反應進行公告。當天傍晚，復星相關人士表示，公司尊重判決結果，相信法律公正，未來將通過法律手段捍衛合法權益。
SOHO中國若敗訴損失巨大
值得一提的是，盡管復星集團已經先勝一場，但業界對這場股權爭奪戰的最終結果仍是充滿猜疑。
對此，同策咨詢研究中心總監張宏偉認為，此次僅為雙方開戰的第一回合，后續對于該地塊的控制權爭奪還會更加激烈。
而有消息人士也向本報記者透露，“到了這一步，SOHO中國上訴勝訴的可能性已經比較小了，最終結果很可能是維持原判”。
值得肯定的是，如果SOHO中國最終敗訴，那么潘石屹的損失無疑是巨大的。對此，宋延慶向本報記者透露，僅從拿地成本和時間上來算，其資金成本損失就可能達到6億元，甚至更多；而從項目投資收益來看，損失額度將更大。
對此，張宏偉也向本報記者表示，市場“基本面”已經趨好，外灘8-1地塊的未來市場預期收益正在攀升。對此，有消息人士向本報記者表示，保守預計，SOHO中國若最終敗訴，項目未來產生的投資收益將遠遠超過其資金成本的損失，項目其未來投資收益很可能達30億元，甚至更多。
更重要的是，上述消息人士向本報記者透露，SOHO中國已經由散售全面轉型為自持，而其近兩年在北京已經沒有新增項目。北京市場連續兩年的顆粒無收和近兩年上海市場的持續開拓，SOHO中國的戰略中心實質上已經完全轉移到了上海。
在這樣的背景下，如果外灘地王項目失手，SOHO中國在上海拿地或將受到影響，其上海市場擴張壓力也將隨之增大，而公司的轉型之路也將更為艱難。
地王項目開發遭拖累？
實際上，除了外灘地王股權爭奪戰最終誰負誰勝讓業界尤為關注，鑒于地王項目一直定位為上海的新地標，因此項目的開發進程是否會順利進行也是業界關注的焦點。
對此，張宏偉向記者強調，目前來看，政策疊加調控還沒有實質性松動，外灘8-1地塊項目開發進度由于開發企業之間的爭奪、資金面等問題步履維艱。其實，這個時候這個項目最需要的還是要輸血，提供可供項目持續開發經營的資金。從現實的角度考慮，外灘8-1地王交鋒如果無休止的進行，對于任何一方都是不利的。
而在張宏偉看來，如果上述交鋒是短期內的利益博弈，那么其背后勢必隱藏著“資本游戲”。也就是說，短期內雙方交鋒之后勢必會在利益上各自有所妥協，最終達成一個有效的合作協議。
不過，復星集團內部人士向本報記者表示，外灘項目進展非常順利，開發進程并未受到拖累，預計2015年能夠按期竣工。
更為有意思的是，上述消息人士向《證券日報》記者透露，在外灘案宣判的前一天，已有傳聞SOHO中國副總裁兼首席法律官賴楚珊已萌生退意。對此，有外部人士猜測，如果該傳聞屬實，賴楚珊的離職可能與其缺乏對“母協議”的了解，最終造成了法律上的被動有關。
而針對這一傳聞，SOHO中國相關人士向本報記者表示，“不太清楚，有待查實”。不過，本報記者向SOHO中國某內部人士證實，賴楚珊確實已經離職，但該人士并未向記者透露其離職時間和原因。