“內地總部那邊到現在還沒有關于申請RQFII額度的通知。”4月22日，香港一家中資券商高層對本報記者表示。自上周有關2000億元RQFII額度放閘的市場消息傳出至今，尚未收到監管機構對券商發出關于申請額度的具體通知。
2011年，第一批RQFII開閘，初始額度為500億元，去年增加了200億元，今年年初則進一步擴大2000億元。截至目前，RQFII總額已經達2700億元。
一家中資基金公司人士對記者表示，此前監管機構曾召集香港主要中資券商就RQFII問題更新信息，要求機構提供現有產品的信息，并提交擬開發的產品計劃等。
不過，目前來看，2000億元新額度如何申請，還有待監管機構出臺相關細則才能真正啟動。
“額度申請和批準是兩回事，外管局都說了，要逐一就個案具體情況決定批準額度。盡管總額擴容到2000億了，但現實情況卻是審批更嚴了。”嘉實基金某駐港負責人坦言。該公司計劃開發多款A股基金產品，但前提要外管局給予足夠的額度。
市場同樣期待細節落實的還有今年3月初出臺的《人民幣合格境外機構投資者境內證券投資試點辦法》（下稱“《辦法》”）。盡管不少香港和外資機構都表示有興趣申請，不過，業內人士對本報表示，有關RQFII試點范圍擴大的細則出臺還需要一定時間，可能要推遲到年中。
股票基金走俏
“早前獲批的30億元RQFII額度已基本用盡。市場對追蹤A股走勢的指數產品反映良好，可適時加推純股票基金，能否成功推出取決于監管層‘放手’的力度。”上述嘉實基金負責人透露。
曾出席4月9日外管局RQFII北京會議的業內人士指出，監管層對機構借取甚至倒賣額度的行為極為關注。因此，不同于前兩次足額分配，此次2000億元的新增額度未必會如數批出，具體審批額度將參考產品類別和早前額度的使用情況，綜合判定。
去年8月起，南方、華夏、易方達和嘉實基金陸續推出A股ETF產品，均開設港幣和人民幣雙幣柜臺，受到市場追捧。以南方A50為例，日均成交金額近7億港元，在12月A股拉升時曾創出近20億港元的單日成交記錄。
“相比早期的債券基金，股票ETF的交投量大，足夠的市場波幅也催生了更多衍生工具，毫無疑問是第三批RQFII發展的大方向。之前獲批的9億元額度主要集中于內地保本債券市場，銷售較為慘淡，日后希望開發全新的股票型基金來扭轉頹勢。”國泰君安國際總裁兼行政總裁閻峰對本報表示。
不過，閻峰認為，目前的額度審批機制不利于股票型基金的發行。“產品額度的增加是一個動態的過程，極易受到市場情緒左右。外管局對于新產品的審批謹慎，我也不可能一次性申請數十億元額度押寶未知的產品。”
按照目前規定，機構首次申請額度后的一年內不得重復申請，導致一些中小型券商“猶豫不決”。閻峰建議，央行、外管局和證監會可采取更為靈活的動態額度審批，讓有意涉足股票基金的券商機構根據市場反應實時追加投資額度。
試點擴充待年中
除了額度加碼，另一項令香港金融機構關注的措施是RQFII試點機構范圍何時擴大。
上月證監會公布的《辦法》首次指出，擬將試點機構的范圍從初期試點的基金管理公司、證券公司的香港子公司，擴大至境內商業銀行、保險公司等香港子公司或注冊地及主要經營地在香港地區的金融機構。
“RQFII從中資機構擴展到其他金融機構，已經在計劃之內。”中信銀行國際首席經濟師廖群認為，相關細則有望今年年中或下半年出臺。
“香港本土券商則已急不可待。政策出臺的速度越快越好，本地券商希望在A股估值較低的時候進入。”尚乘集團董事兼行政總裁曾慶璘透露。目前，香港的公司大都在積極推進第一和第二代RQFII產品的銷售。
恒生銀行執行董事兼環球銀行及資本市場業務主管馮孝忠也形容試點擴充“只欠東風”。他表示至今尚未收到來自外管局或其他部門的通知，對實施細則遲遲未能出臺表示無奈。
也有機構表示會相對審慎。美盛環球資產管理中國及香港業務主管曾劭科坦言：
“RQFII額度不是問題，投資者接受程度是不是高是要考慮的一個問題。RQFII確實是美盛關注的題材，但競爭者越多，投資機會也可能隨之降低。”
曾劭科表示，現在美盛手上的QFII額度已經全部用完，今年有機會再追加申請額度，但具體金額尚未確定。
曾慶璘則表示，在投資方向上，開始都還是會按部就班。“如果成功申請到RQFII額度，即便放寬了資產配置的限制，剛開始還是會以A股和債券為主，只是在配置比例上可以自行調整。”