乘著IPO大擴容的東風，平安證券在投行業務上大踏步前進，賺得盆滿缽滿。
然而，被平安證券保薦的項目卻呈現出另一番情景。
從勝景山河到萬福生，平安證券保薦的IPO項目造假嚴重；
從愛施德到宇順電子，平安證券保薦的IPO項目業績變臉嚴重；
從4642.63億元的上市總市值到如今3279.1億元的總市值，3年來其保薦的股票市值縮水1363.5億元，縮水比例達到30%。
這就是平安證券，一方面表示對勝景山河、萬福生科等企業的造假“不知情”；一方面卻大肆分享近年來巨額的承銷收入。
平安證券的IPO保薦業務，涉及嚴重造假的項目最多，上市當年業績變臉的也多達30%；另一方面，因保薦項目數量最多，獲得的溢價高，超募資金多，所以平安證券獲得了巨額承銷費收入，2009年IPO重啟以來大賺45億元，遠超行業“一哥”中信證券(33億元)。
盡管賺得數十億元的巨額保薦費用，平安證券保薦的企業卻頻頻遭遇業績變臉。
根據同花順iFinD數據，《每日經濟新聞》記者將平安證券2009年以來保薦上市的99家公司的凈利潤增長率做了一個統計發現，上市當年業績變臉的有30家，占比30.3%。上市后業績年年下滑的企業多達11家。
2009年，平安證券保薦的宇順電子凈利潤增長率下滑3.21%，此后每況愈下。2010年～2011年，該公司凈利潤增長率分別下降了19.19%、26.71%；2012年，宇順電子已經公告虧損逾億元。
2009年，平安證券保薦的部分公司業績增速放緩。比如，創業板公司中科電氣凈利潤同比增長僅有16.62%，而在金融危機的2008年，其凈利潤增幅還高達88.6%。
2010年，隨著平安證券保薦的IPO企業大量上市，業績變臉的情況也大幅增加。《每日經濟新聞》記者統計顯示，共有11家2010年上市的企業業績變臉。這其中，朗科科技業績下滑49.07%；恒信移動業績下滑44.49%，而前一年該公司還保持53%的高增長率。此外，業績下滑超過20%的企業還有安諾其、多氟多、北京科銳。
在2010年，平安證券保薦的不少企業還出現業績增速大幅放緩。比如大金重工，2009年業績增幅高達56.41%，2010年上市后卻只增長了3.4%；禾欣股份2009年凈利潤增長75.13%，2010年上市后竟只增長了5.81%。
2011年，平安證券當年保薦上市的企業中，有12家業績變臉。輝隆股份業績下滑28.3%；方直科技在2010年凈利潤增長47.85%的情況下，2011年業績下滑了29.53%。2011年凈利潤同比降幅超過20%的企業還有春興精、巴安水務、玉龍股份。
同樣，2011年平安證券保薦的企業中，業績增速大幅放緩的也不少。比如通達動力2010年業績增長50.98%，2011年上市后僅增長1.72%。寶萊特2010年業績增長61.68%，2011年上市后卻只增長了2.37%。
在已披露2012年年報的上市公司中，平安證券保薦的當年上市的企業遠方光電和麥捷科技(下降16.2%)業績變臉。此外，蘇大維格預告利潤下滑18.57%，同有科技預告業績下滑27.83%，中泰橋梁預告業績下滑42.53%。僅以此計算，2012年平安證券保薦上市的企業中，已經有5家企業業績變臉。
值得注意的是，加上宇順電子，包括國聯水產、智云股份、春興精工、玉龍股份、群興玩具、方直科技、安利股份、輝隆股份、禾欣股份、瑞豐高材在內的共11家平安證券保薦的企業，在上市后業績持續下滑。