對(duì)塞浦路斯救助計(jì)劃的處理不當(dāng)已經(jīng)損害了歐元區(qū)的信譽(yù)度，而編造債務(wù)可持續(xù)性的分析只會(huì)使情況更糟。在塞浦路斯銀行的無(wú)保險(xiǎn)儲(chǔ)戶(hù)蒙受巨大損失的情況下，塞浦路斯亟待需要讓外界確切地相信其債務(wù)問(wèn)題已無(wú)需擔(dān)憂(yōu)、不需要進(jìn)一步融資。可惜的是，這一點(diǎn)并不確信。
塞浦路斯的救助計(jì)劃還面臨著巨大不確定性。首先，救助計(jì)劃的規(guī)模在兩周之內(nèi)就膨脹了超過(guò)三分之一。鑒于銀行系統(tǒng)遭受的巨大沖擊，加上對(duì)經(jīng)濟(jì)十分不利的沉重財(cái)政緊縮壓力，該國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景變得尤為不確定，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景是歐盟委員會(huì)債務(wù)可持續(xù)性分析的一個(gè)關(guān)鍵要素。
的確，歐盟委員會(huì)在分析中預(yù)測(cè)到塞浦路斯經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)嚴(yán)重下滑。如果個(gè)人和公司接連出現(xiàn)違約，那么將導(dǎo)致銀行進(jìn)一步虧損，進(jìn)而推動(dòng)失業(yè)率上升、并進(jìn)一步打壓市場(chǎng)信心。另外，對(duì)2015年塞浦路斯經(jīng)濟(jì)將恢復(fù)增長(zhǎng)的預(yù)期是建立在救助之初形勢(shì)最為艱難的假設(shè)基礎(chǔ)之上的。所有這些都將令歐盟委員會(huì)有關(guān)2015年塞浦路斯債務(wù)占GDP比例將達(dá)到126.3%峰值的預(yù)期顯得是那樣脆弱。
長(zhǎng)期來(lái)看，塞浦路斯可能會(huì)有不錯(cuò)的經(jīng)濟(jì)前景，該國(guó)海上天然氣儲(chǔ)量豐富，這可以令政府的財(cái)政狀況得到根本轉(zhuǎn)變。但無(wú)法將資源轉(zhuǎn)化為財(cái)政收入的現(xiàn)實(shí)令政府希望落空，這也從另一個(gè)側(cè)面證明了塞浦路斯未來(lái)前景所面臨的不確定性。天然氣資源即使能帶來(lái)好處也將是很久以后的事：天然氣開(kāi)采最快也要到2019年才能開(kāi)始。
如果對(duì)塞浦路斯的預(yù)期像當(dāng)初對(duì)希臘那樣過(guò)于樂(lè)觀，那么將來(lái)就會(huì)面臨進(jìn)一步資金缺口。到那時(shí)，在試圖決定資金缺口該由誰(shuí)來(lái)填補(bǔ)時(shí)，塞浦路斯以至歐元區(qū)都將面臨更具破壞力的不確定性。