全國政協委員、浦發銀行行長朱玉辰日前提交提案,建議上市國債期貨,加快我國金融機構發展步伐。他建議,借鑒國際市場經驗,推動開展國債充抵期貨保證金業務,盡可能降低金融機構參與國債期貨的交易成本,并進一步完善現有的融券交易制度,建立并完善債券市場的融資融券機制。
朱玉辰認為,上市國債期貨有助于提高金融機構的資產管理效率和創新活力,推動我國金融機構健康發展。一是提供利率風險管理手段,提高資產管理效率;二是豐富理財產品的種類,促進產品創新個性化發展。
他說,目前國債期貨上市條件非常成熟,建議有關部門在控制風險的前提下,積極推動上市國債期貨,加快我國金融機構發展步伐。在推動國債期貨上市過程中,為吸引金融機構積極參與國債期貨交易,建議注意兩個方面的問題:
首先,借鑒國際市場經驗,推動開展國債充抵期貨保證金業務,盡可能降低金融機構參與國債期貨的交易成本。國債等有價證券充抵期貨保證金作為境外期貨市場的普遍做法,能夠有效降低機構投資者的交易成本,提高資金使用效率。同時,隨著未來我國金融期貨品種的不斷豐富,金融機構對于國債充抵期貨保證金業務的需求日益增強。因此,建議加緊落實開展我國國債充抵期貨保證金業務,一方面可以降低期貨交易成本,提高期貨市場效率;另一方面能夠更好地服務金融機構投資者,讓持有國債的金融機構投資者更加便利、有效地進行風險管理,有利于促進債券期現貨市場協同發展。
其次,進一步完善現有的融券交易制度。建立并完善債券市場的融資融券機制,為市場提供可交割債券源,保證可交割債券的流動性,是保障國債期貨交割業務平穩運行的有效措施之一。我國債券市場在2006年11月推出債券雙邊借貸業務,2008年銀行間市場債券借貸合計50.7億元,2009年合計僅3.25億元。建議采取有效措施,進一步完善現有的融券交易制度,積極活躍機構間的借券交易,增加市場參與者獲取可交割債券的渠道,有效增強國債期貨交割的抗操縱能力,為金融機構參與國債期貨交易營造穩定、有序的市場環境。