股指期貨主力合約上周(2月25日至3月1日)三漲兩跌，全周漲幅達(dá)2.83%。值得關(guān)注的是，據(jù)中金所公布的持倉(cāng)數(shù)據(jù)，期指凈空單已經(jīng)連降七日，上周五為8028手，較上上周16580手的近期最高位大幅下降逾五成。市場(chǎng)人士分析，期指凈空單的大幅回落透露出近期做空意愿有所收斂，而上周多頭獲勝亦是佐證。此外，期指日內(nèi)價(jià)差指標(biāo)也指向多頭信號(hào)。不過(guò)亦有人士提醒，上周五晚間國(guó)務(wù)院對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控再度加碼，短期內(nèi)多空雙方最好多看少動(dòng)。
多頭上周小勝
上周期指整體呈現(xiàn)震蕩走高的走勢(shì)，周K線收出一根中陽(yáng)線，成交量大幅攀升，但持倉(cāng)量卻大幅減少，已經(jīng)逼近去年12月反彈以來(lái)的低位，多頭資金撤退比較明顯。但整體而言，雖然空頭上周屢有打壓，多頭依然占據(jù)相對(duì)優(yōu)勢(shì)。
上周一，期指小幅收紅。當(dāng)日空頭依然占據(jù)日內(nèi)優(yōu)勢(shì)，但并不戀戰(zhàn)，尾盤(pán)減倉(cāng)明顯，反觀多頭雖然早盤(pán)有所進(jìn)攻，但依然底氣不足。在滬深300指數(shù)2600點(diǎn)關(guān)口之際，多空當(dāng)時(shí)的表現(xiàn)均透露出謹(jǐn)慎情緒。
上周二，期指上演大跳水。當(dāng)日早盤(pán)有所拉升，但多頭并未笑到最后。期指午后兩點(diǎn)左右開(kāi)始大幅跳水，并且中途并未有像樣的回升，期現(xiàn)價(jià)差也由原來(lái)的低位轉(zhuǎn)為負(fù)值，表明多頭抵抗意愿不強(qiáng)，四合約收盤(pán)全線大跌。
上周三，多頭短線資金再度發(fā)力。當(dāng)日早盤(pán)，期指主力合約IF1303明顯拉升，配合持倉(cāng)快速增加，多頭早盤(pán)一度占據(jù)優(yōu)勢(shì)，大漲逾40點(diǎn)，漲幅達(dá)到1.6%。此后，期指快速回落，伴隨持倉(cāng)快速下行，說(shuō)明多頭早盤(pán)獲利之后，離場(chǎng)傾向較明顯。
上周四，期指四個(gè)合約大漲。主力合約IF1303當(dāng)日大漲86.8點(diǎn)，漲幅為3.35%。而增倉(cāng)大漲的背后，透露期指的止跌信號(hào)以及多頭信心正重新恢復(fù)，促使不少逢高做空的空頭們尾盤(pán)認(rèn)賠離場(chǎng)。
上周五，期指可謂置之死地而后生，開(kāi)盤(pán)依然延續(xù)周四強(qiáng)勢(shì)，高開(kāi)高走，然而十點(diǎn)半之后市場(chǎng)出現(xiàn)快速下滑，并且伴隨量能的放大，午后開(kāi)盤(pán)下挫持續(xù)了一小段時(shí)間后，指數(shù)開(kāi)始緩慢上移，最終以小陰線報(bào)收并伴以長(zhǎng)下影線。
凈空單銳減五成
值得關(guān)注的是，從期指凈空持倉(cāng)來(lái)看，凈空持倉(cāng)量上周五為8028手，較上上周凈空持倉(cāng)量下降近五成，透露出市場(chǎng)做空意愿有所收斂。
就上周五而言，截至收盤(pán)，期貨合約總持倉(cāng)為95866手，出現(xiàn)了7700多手的減持。當(dāng)月合約與季月合約前20名席位持倉(cāng)多空均出現(xiàn)巨幅的減持，多方稍占優(yōu)勢(shì)，共減持將近5000手，空方則減持約5400手。空單中，大額減持席位較多，其中海通期貨減持1884手、光大期貨減持1304手；多方中亦出現(xiàn)三席位減持超過(guò)1000手，增持力量較微弱。
廣發(fā)期貨期指分析師焦敏娟認(rèn)為，上周五空方打壓十分明顯，然而多方拉升熱情亦不低，多空糾結(jié)明顯。滬深300現(xiàn)貨指數(shù)下方五日線形成完美支撐，長(zhǎng)下影線亦表明午后多方在力量上略勝一籌，技術(shù)形態(tài)上中期仍保持上漲趨勢(shì)。消息面上，上周五晚間國(guó)務(wù)院對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控再度加碼，焦敏娟認(rèn)為短期多空雙方最好以觀望為主，大起大落的行情已經(jīng)動(dòng)搖多空雙方的信心。
國(guó)泰君安期貨金融工程師胡江來(lái)認(rèn)為，量化加權(quán)指示信號(hào)較多地指向多頭方向，來(lái)自持倉(cāng)結(jié)構(gòu)及總持倉(cāng)量方向的信號(hào)明顯偏多。期指全部掛牌會(huì)員凈空持倉(cāng)規(guī)模延續(xù)下降勢(shì)頭，上周五的8028手為2月4日以來(lái)低點(diǎn)。期指總持倉(cāng)量下降幅度較大，也從側(cè)面表明參與者移除空頭套保倉(cāng)位的意愿相對(duì)強(qiáng)烈。胡江來(lái)還指出，日內(nèi)的基差統(tǒng)計(jì)分析指標(biāo)亦指向多頭方向。綜合來(lái)看，持倉(cāng)、價(jià)差二者都指向多頭，“本周期指走高的概率較大。”