銀行股去年12月以來最多上漲近50%，而春節(jié)后暴漲暴跌、波動(dòng)劇烈引發(fā)市場關(guān)注。分析人士稱，銀行股近期陷入調(diào)整，快速估值修復(fù)行情已經(jīng)結(jié)束，后續(xù)行情應(yīng)該來自于業(yè)績推動(dòng)。
銀監(jiān)會(huì)昨日發(fā)布的2012年度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2012年12月末，商業(yè)銀行不良貸款余額4929億元，同比上升647億元，不良貸款率為0.95%，同比下降0.01%；存貸比65.3%，同比上升0.5%。商業(yè)銀行全年累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤1.24萬億元，同比增長18.9%；平均資產(chǎn)利潤率為1.3%，與去年同期持平；加權(quán)平均資本充足率13.3%，同比上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。
從2012年12月到2013年2月6日，中信銀行(601998,股吧)指數(shù)快速上升，期間累計(jì)漲幅為48.46%，同期滬深300指數(shù)的累計(jì)漲幅為29.73%，銀行股大幅跑贏大盤，龍頭品種民生銀行(600016,股吧)、興業(yè)銀行(601166,股吧)和平安銀行(000001,股吧)分別累計(jì)上漲86%、63%和71%。業(yè)內(nèi)人士稱，從技術(shù)層面上看，銀行股確實(shí)需要進(jìn)行調(diào)整修復(fù)，前期的快速估值修復(fù)行情基本上已經(jīng)結(jié)束。
盡管如此，目前市場對(duì)銀行股中長期趨勢(shì)并不悲觀，主要驅(qū)動(dòng)力一是銀行業(yè)確實(shí)業(yè)績不錯(cuò)，全行業(yè)凈利潤同比增長18.9%，而個(gè)別上市銀行的業(yè)績可能還要更好；二是盡管估值提升很快，但銀行股的估值仍然比其他大多數(shù)行業(yè)低，低估值的驅(qū)動(dòng)力在減弱，但估值基本上沒有風(fēng)險(xiǎn)。
“整體判斷銀行板塊中期向好趨勢(shì)未結(jié)束，后續(xù)行情應(yīng)該來自于業(yè)績推動(dòng)。”東北證券(000686,股吧)銀行業(yè)分析師唐亞韞表示，從宏觀經(jīng)濟(jì)角度看，今年是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇年份，銀行股的基本面不發(fā)生根本變化。從3、4月份逐步開始的年報(bào)和季報(bào)披露如果真如預(yù)期的那樣，銀行股后續(xù)還會(huì)有持續(xù)的推動(dòng)力。
民生證券研究認(rèn)為，行情仍未結(jié)束，銀行去年以來估值修復(fù)的邏輯并沒破壞，但估值修復(fù)的速度將由快轉(zhuǎn)慢。經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善推動(dòng)銀行估值修復(fù)的邏輯沒有改變，預(yù)計(jì)2013年上市銀行整體業(yè)績?cè)鏊倌軌蜻_(dá)到10%，低于預(yù)期的可能性較小。此前漲幅較小、估值依然較低的銀行股還可以關(guān)注。