昨日,中國物流與采購聯合會、國家統計局發布的數據顯示,1月份中國制造業采購經理指數(PMI)為50.4%,比上月回落0.2個百分點。盡管該指數遜于預期,但仍連續四個月保持在枯榮分水嶺上方,顯示中國經濟走勢基本平穩。
未來經濟增長將趨平穩
從分項指數來看,1月新訂單指數回升0.4個百分點至51.6%,但新出口訂單指數則較上月回落1.5個百分點,跌至枯榮分水嶺下方。
“1月份PMI指數小幅下降,預示未來經濟增長趨于平穩態勢。”國研中心宏觀經濟研究員張立群說。
張立群分析稱,購進價格指數和原材料庫存指數上升反映企業預期繼續向好,生產經營規模仍在擴大。但新訂單指數上升,出口訂單指數、積壓訂單指數下降,訂單總水平趨于穩定,則預示未來補充庫存活動和生產活動將趨穩。“從PMI指數及目前的市場需求形勢看,預計2013年中國經濟平穩開局。”
匯豐中國首席經濟學家屈宏斌也指出,從過去十余年官方PMI指數在12月及1月的走勢可發現,2013年PMI回調的幅度明顯小于往年,且新訂單指數不降反升。盡管1月官方PMI漲幅有所回落,但仍支持經濟企穩回升這一基本判斷。
與官方PMI走勢不同,匯豐PMI創出兩年來新高。當日,匯豐公布的數據顯示,1月匯豐制造業PMI終值52.3%,高于52.2%的初值,以及51.9%的上月終值。
大幅降息必要性已降低
去年四季度GDP同比增速反彈至7.9%,為經濟增速在連續七個季度回落后首次出現回升,加上PMI走勢趨穩。分析人士普遍認為,今年中國經濟將延續去年四季度回升勢頭,一季度GDP增速有望反彈至8%以上,全年經濟走勢將呈現“兩頭低、中間高”的特點。
交行首席經濟學家連平表示,今年中國經濟平穩開局,并且經濟企穩回升的一些積極因素也在形成:一是PMI等經濟先行指標反彈至臨界值上方;二是工業生產觸底回升;三是經濟增長的三駕馬車動力有所恢復;四是就業和居民收入增長情況良好。
“受這些因素推動,今年一季度總需求將繼續小幅回升,帶動經濟增速繼續回升,GDP增速或可達8.3%左右。”連平說。
此外,值得注意的是,最近兩月購進價格指數明顯回升,升幅均達到3個百分點以上。昨日數據顯示,1月份購進價格指數達到57.2%,重回高位,表明上游產品價格又呈加快上漲趨勢,壓力增大。
盡管這幾個月CPI維持在2%上下的低位,但購進價格指數的大幅回升反映出未來通脹仍有上行趨勢,通脹壓力不容忽視。
談及未來貨幣政策走向,分析人士稱,隨著經濟增速小幅回升,進一步大幅降息的必要性已大為降低。鑒于貸款平均利率依然不低、企業融資成本依然偏高,市場有降低融資成本的需求,但也要考慮到物價重新上行,降息不利于通脹預期管理,還要顧及房價大幅反彈。因而今年貨幣政策回歸中性、基準利率保持基本穩定的可能性較大。