從2月9日至17日，A股將迎來長達9天的休市。投資者究竟是該減倉持幣過節，還是繼續持股待漲？
據統計，2002年以來，市場無論熊市或牛市，在春節假期休市前的一周里，上證指數均上漲。不難發現，A股市場存在“春節情結”，投資者對新年開門紅較為看重。
樂觀派：震蕩上行趨勢未變
對A股市場來說，盡管長期困擾的根本性問題尚未解決，但目前確實存在一些有利的因素。分析師認為，其一，宏觀經濟企穩回暖，2013年GDP增長有望好于2012年。其二，本輪反彈行情的發起以QFII、保險資金等機構資金為主，領漲的是低估值的藍籌股，坐上“過山車”的短期風險相對較小；其三，海外股市在2013年也處于樂觀預期中，道·瓊斯指數近日反彈創出近5年新高。其四，IPO依然處于暫停的真空期，對市場資金的供求關系較為有利。
中信證券表示，PMI數據顯示經濟復蘇態勢溫和，為A股上行提供較好的預期環境。制造業PMI數據顯示國內經濟短期復蘇持續，但力度有限。非制造業12月PMI數據則顯示擴張趨勢延續。總體來看，經濟復蘇態勢溫和，利于A股上行。
中信證券判斷，推動這輪行情的主要因素為：新政重構中長期信心：這點仍在不斷強化之中；經濟溫和復蘇：得到12月PMI的驗證；投資導向的城鎮化政策。因此震蕩上行仍是主基調，建議堅持優選金融藍籌和周期藍籌中的金融地產、建筑建材、裝備制造(汽車、工程機械等)。同時適當關注基于預期的行業景氣輪動向中游擴散的交易機會和節假日因素對餐飲旅游和商貿零售的正面影響。
中信證券建議，主題投資可關注軍工和年報高送轉主題。中信證券認為，推動本輪行情的三大因素沒有發生本質性變化，而估值水平仍然存在修復空間，因此震蕩上行仍是大盤運行的主要趨勢。
謹慎派：春節前最好降低倉位
不過，也有機構謹慎建議，春節前最好降低倉位。機構認為，如果將此輪行情主要動力定義為經濟復蘇的話，當前微觀數據難以跟上經濟復蘇樂觀預期的情況，將促使持此觀點的投資者過早踏空出局。這種情況在過去兩周屢見不鮮。
上海證券判斷，綜合來看，內外基本面均提振信心，為A股市場的強勢提供了堅實的基礎，但短期看，市場有技術性調整的需求，操作上看，建議低吸有業績保障的、低估值的個股。
分析師判斷，這波行情是小市值銀行股先往上走，市盈率已到6—8倍，小市值銀行股估值修復已基本到位，但大市值銀行股基本沒有動。如果政策面沒有利空，大市值銀行股不“躁動”，可以安心持股。但如果數據不樂觀，或者大市值銀行股大幅沖刺，就要注意減倉。
華泰證券判斷，市場的波動風險有所上行。該機構的A股動蕩指數上周上行至閥值上方，因此需注意市場的波動性風險。環球動蕩指數上周也上行至閥值上方，顯示外圍市場風險上行。風險偏好指數上周繼續大幅震蕩，上行后回落至均值下方，顯示市場風險偏好情緒回落，但情緒近期波動較大，將有所反復。
渤海證券建議，謹防復蘇速度低預期，慎重選擇周期股。該機構認為，從當前項目審批以及信貸投放的進度上來看，政府對投資拉動需求的態度始終是肯定的，但在具體的操作上卻又較為慎重。再結合中央對房地產的調控態度，以及當前在制造業放緩以及劉易斯拐點出現的背景下，“城鎮化建設”短期內還難以起效，創造性需求將不及預期。在創造性需求難以提供強大外力的條件下，盡管目前房地產、汽車、航空等具有映射作用的行業出現了觸底回升的跡象，但由于不確定性和反復性，市場將很難形成強烈的“價格預期”。
此外，產業資本的減持也值得注意。截至1月25日的一周，根據公告日期計算的產業資本減持金額達46.2億元，創2011年7月以來的新高，減持一共涉及91家上市公司，共減持了5.53億股。除去今年元旦只有兩個交易日的那周，目前產業資本已經連續5周的周減持金額在29億元以上，累計減持了187億元。
方正證券表示，無論是增持數據還是減持數據均得出一致的結論：隨著市場反彈的深入，上市公司大股東和高管選擇落袋為安的意圖愈發明顯。需引起投資者的注意。
中期：新興市場或迎來新一輪資本流入周期
中期角度觀察，新興市場或迎來新一輪資本流入周期，這或許將為節后市場的上行注入持續動力。
2012年，新興市場國家經歷了資本流入(1-3月)、資本流出(4-7月)、資本流出改善(8-11月)和資本加速流入(12月-今)四個階段，目前來看，最近的資本流入可能只是新一輪資本流入周期的序幕。
華創證券研究所副所長華中煒判斷，2013年大部分時間新興市場仍將面臨資本流入壓力。主要原因：首先，各國央行為緩解本幣升值壓力同時鞏固經濟復蘇，將繼續維持或加大寬松力度，全球流動性規模將進一步擴張。其次，隨著政治、社會、經濟等風險的緩解，全球市場的風險偏好有望進一步提振，資本流向新興市場的意愿將顯著增強。第三，新興市場經濟周期性回暖的同時結構性改革也在加快步伐，國際市場對新興市場的信心顯著改善。
華創證券認為，隨著QE4啟動和資產期限的縮短，美聯儲擴表速度將較2012年顯著加快。而美聯儲提前退出QE仍是小概率事件，客觀原因是：失業問題有結構性原因，不太可能出現快速下降。主觀原因是：2013年FOMC投票權仍將由鴿派主導。
同時，日元洪水將愈發兇猛。日本央行推出開放式QE，并將通脹目標提高到2%，這意味著日本央行在2014年之前不會改變寬松立場。由于人口老齡化導致的投資機會匱乏，日本的基礎貨幣擴張不太可能轉化為國內廣義貨幣供給，或將涌入國際市場。
此外，歐央行可能啟動OMT計劃。西班牙目前是歐元區失業率最高的國家，同時還承受著國內地區獨立導致的政治壓力，2013年潛在的政治動亂很可能觸發歐央行的購債計劃。
該機構認為，2013年可能逆轉全球資本流向的潛在風險為：新興市場通脹壓力超出預期，潛在隱患包括糧食危機再抬頭、中東動亂升級、全球流動性過剩等。發達國家政治鬧劇引發金融市場動蕩，潛在隱患包括英國退歐風險、德國大選風險、美國債務上限危機等。