對待中國目前階段的“影子銀行”行為，更多的應從金融創新的角度予以支持和鼓勵，加強規范和引導，使之服務于實體經濟和新型城鎮化發展
金融，作為保障經濟健康運行的“血液”，如何適應未來新型城鎮化建設的要求；如何通過加大支持和創新力度，助推經濟結構調整和經濟增長方式轉變，值得我們認真思考和探討。
對金融服務提出新要求
2012年中國城鎮化率達52.6%，與當今西方發達國家城鎮化率普遍超過70%相比仍相差近20個百分點。如果城鎮化率在今后每年提高1個百分點，20年后中國城鎮化率將達到70%左右。按此計算，到2030年前后，中國城鎮人口將達到10億左右，比2012年凈增加約3億人。如按目前每一個農村居民轉為城鎮居民需要綜合投資50萬元計算，20年需要150萬億的投資，平均每年需要7.5萬億。可見，城鎮化的發展潛力和空間巨大。同時對金融支持和金融創新提出了更高要求。
首先，新型城鎮化重視城市集群發展，將大幅增加對城市特別是中小城鎮基礎設施方面的資金需求。
其次，新型城鎮化要求以新型工業化為動力，金融要滿足戰略新興產業加速發展和產業集聚的需要。一方面，金融結構將更多地向戰略性新興產業、工業園區、產業梯度轉移和技術創新等領域傾斜；另一方面，為適應新興產業發展、成長型企業增加和產業轉移加速等方面的需要，金融體系必須創新機制，提供更多的新產品和新服務。
第三，新型城鎮化強調有序推進農業轉移人口市民化，對金融如何支持人口城市化提出了新需求。解決農民“進城”問題，既要求金融機構加大對農業現代化的支持力度；又要求加大對農民工就業和創業的培訓力度。
金融創新包括六項內容
面對新型城鎮化對金融提出的若干新需求，中國的金融體系面臨諸多創新挑戰。中國的金融創新將包括以下內容：
一是有序推進“城投債”的發展。近年來，伴隨中央治理地方債工作的推進，地方融資平臺貸款受限，債券市場正逐漸成為地方政府的主要融資渠道。為應對“城投債”增長過快所帶來的風險，去年國家發改委已發布通知，從資產負債率、擔保、評級、募集資金用途、資產注入等8個方面對企業債的發行進行了明確的規定。這為地方政府發行城投債提供了參考標準，為地方政府更規范地利用城投資產指明了方向。另外，國家發改委正為非百強縣發債制定標準，一旦允許非百強縣發債，將為那里的新型城鎮化提供新的融資渠道。
二是充分發揮地方金融機構和民間資本的作用。要通過引入民間資本、增資擴股、優化股權結構等方式發展壯大地方股份制銀行，加快推動村鎮銀行、小額貸款公司等新型金融機構和組織發展。非銀行類金融機構如證券、保險、信托公司等應將金融服務從大城市延伸至中小城鎮，為新型城鎮化提供證券投融資和保險服務。
三是創新金融服務和融資產品，增加對環境保護、社區服務、文化教育、醫療衛生、社會保障等領域的資金投入。加大綠色信貸投入，支持生態化城鎮發展。
四是改善對產業結構優化升級的金融服務，加大對戰略性新興產業、產業轉移和工業園區的金融支持力度。鼓勵并支持對科技創新、比較優勢產業、中小企業的資金投入，積極開展中小企業股權融資品種的開發和推廣，加大對符合國家產業政策、就業吸納能力強的中小企業的貸款支持力度。
五是加大對農業現代化的支持力度，推動農村小額信貸業務的發展。大力運用林權抵押貸款、訂單農業貸款等信貸新模式，支持新型城鎮農業龍頭企業做大做強、提升品牌效應。銀行業應積極與保險機構合作，加強農村專業合作社貸款的探索。除加強傳統金融機構對“三農”、農村小微企業的服務力度外，還應積極推進村鎮銀行、農村資金互助社、小貸公司等新型農村金融機構的發展。
六是加大對轉移人口市民化的金融支持力度。加大對城鎮保障房建設的金融支持力度，執行差別化住房信貸政策，滿足新增城鎮人口的首套住房需求。加大對農民工的職業技能培訓，支持城鎮居民創業，靈活運用小額擔保貸款、農民工創業貸款、扶貧貼息貸款、聯保貸款等模式，促進城鎮人口的就業和創業。
鼓勵發展“影子銀行”
任何創新，都意味著打破舊有格局，嘗試新途徑、新方法和新領域。創新難免有風險、有失敗和有損失。金融創新也不例外。盡管可以借鑒發達國家在金融創新方面所積累的經驗和教訓，但中國的金融創新仍面臨諸多新的風險和挑戰。
近年來，由于社會融資方式的多元化，傳統銀行貸款在社會融資總量中的比例已由十年前的90%以上降低為目前的50%以下，有不少人驚呼“影子銀行”將給中國的金融穩定帶來嚴重威脅。
不可否認，嚴格意義上的“影子銀行”（特指游離于銀行監管體系之外的可能引發系統性風險和監管套利的信用中介體系）的確是引發歐美金融危機爆發的重要導火索，但中國目前討論的“影子銀行”主要包括銀行理財產品、非銀行金融機構貸款產品（如信托、委托、企業債、小額信貸等）和民間借貸（如地下錢莊、民間融資、典當行、PE、VC等）等三部分。除民間借貸缺乏監管和規范、風險敞口較大外，中國的銀行理財產品和非銀行金融機構貸款產品大都列入監管部門的監管口徑以內，使這類“表外業務”也受到市場準入、資本充足率和杠桿率等方面的約束。
可以說，盡管中國的“影子銀行”也存在一定的金融風險，但無論是從杠桿率的角度還是從期限錯配的角度觀察都還處于穩定、可控的范圍之內。對待中國目前階段的“影子銀行”行為，更多的應從金融創新的角度予以支持和鼓勵，加強規范和引導，使之服務于實體經濟和新型城鎮化發展。
當然，從長遠的角度看，中國金融創新的風險防范要和金融改革同步推進：一是加快資金價格形成機制改革，特別是利率和匯率的市場化改革；二是放開金融市場的準入，讓更多民間資本更加自由地進入市場從事金融業務；三是進一步推動銀行體系改革，讓商業銀行能夠為更多的企業提供融資服務；四是打破配置金融資源過程中的壟斷和不公平，完善金融組織機構，加快社區銀行、村鎮銀行、農村資金互助社、小貸公司等新型金融機構的發展，大力改進對小微企業的金融服務；五是讓處于地下的民間金融按照正規的方式運營，平衡經濟運行中的風險與收益；六是提高金融監管的能力和水平，在宏觀審慎的監管理念下，通過壓力測試、接受巴塞爾協議標準等途徑，著力提高中國金融體系應對各種風險沖擊的能力。