整體而言，業(yè)績前十基金大都行業(yè)配置比較集中，尤其超配了醫(yī)藥、通訊技術(shù)等板塊。業(yè)績排名前十的基金中，有5只為主要投資于醫(yī)藥行業(yè)的基金，據(jù)《投資者報(bào)》統(tǒng)計(jì)，這五只基金在很多醫(yī)藥股上達(dá)成共識(shí)，大多重倉持有天士力、華海藥業(yè)、恒瑞藥業(yè)、云南白藥、華潤三九、華東醫(yī)藥等股票。
醫(yī)藥行業(yè)基金領(lǐng)先
進(jìn)入2013年，醫(yī)藥行業(yè)基金風(fēng)光無限，業(yè)績前十名之中，有五只主要投資醫(yī)藥行業(yè)的基金，包括匯添富醫(yī)藥保健基金、易方達(dá)醫(yī)療保健、博時(shí)醫(yī)療保健行業(yè)、華寶興業(yè)醫(yī)藥生物、融通醫(yī)療保健行業(yè)。
從剛剛披露的四季度報(bào)來看，這些基金配置最大的行業(yè)是醫(yī)藥股。匯添富醫(yī)藥保健配置的基金醫(yī)藥生物制品行業(yè)比重占基金凈資產(chǎn)的78%，持倉最多的兩只醫(yī)藥股是天士力和人福醫(yī)藥。
易方達(dá)醫(yī)療保健配置生物醫(yī)藥行業(yè)占基金凈資產(chǎn)的62%，其前兩大重倉股是華東醫(yī)藥、東阿阿膠。
博時(shí)醫(yī)療保健行業(yè)基金生物醫(yī)藥行業(yè)倉位為56%，前兩大重倉股是華潤三九、康恩貝；融通醫(yī)療保健基金由于建倉期尚未滿，倉位較低，去年四季度末的股票倉位只有55%，生物醫(yī)藥行業(yè)占基金凈資產(chǎn)的36%，其前兩大重倉股是云南白藥、東富龍。
華寶興業(yè)醫(yī)藥生物股票倉位為83%，其中生物醫(yī)藥倉位達(dá)67%，其前兩大重倉股是康緣藥業(yè)、國藥一致。
對(duì)比這五只醫(yī)療行業(yè)基金，能發(fā)現(xiàn)這些行業(yè)基金共同青睞一些股票。比如五只基金都重倉持有恒瑞醫(yī)藥，再比如有四只基金共同重倉持有天士力、東阿阿膠、華海藥業(yè)。
天士力股價(jià)自去年四月份啟動(dòng)至今，屢創(chuàng)新高，漲幅接近60%；東阿阿膠自去年12月初至今漲幅接近30%，華海藥業(yè)這期間漲幅近40%。
匯添富醫(yī)藥保健基金、易方達(dá)醫(yī)療保健、博時(shí)醫(yī)療保健行業(yè)三只基金共同持有華潤三九；易方達(dá)醫(yī)療保健、華寶興業(yè)醫(yī)藥生物、融通醫(yī)療保健行業(yè)三只基金共同持有華東醫(yī)藥。華潤三九自去年一月底股價(jià)啟動(dòng)至今，近一段時(shí)間股價(jià)又加速上漲，相比較，華東醫(yī)藥股價(jià)呈慢牛狀態(tài)，但股價(jià)屢創(chuàng)新高。
看好政策受益行業(yè)
在展望今年投資機(jī)會(huì)時(shí)，一月份的冠軍寶盈核心優(yōu)選基金經(jīng)理王茹遠(yuǎn)在2012年四季報(bào)中寫道，看好2013年優(yōu)秀成長股價(jià)值凸顯的機(jī)會(huì)以及部分行業(yè)受益政策改革的機(jī)會(huì)。
王認(rèn)為，2013年各個(gè)行業(yè)真正“具備顛覆性技術(shù)和應(yīng)用”的成長股都有望脫穎而出，享受較高的PE。看好部分行業(yè)受益政策改革的機(jī)會(huì)，例如“民營資本進(jìn)入電信領(lǐng)域”有望實(shí)現(xiàn)重大突破。
從去年四季度末持倉情況看，寶盈核心優(yōu)選超配信息技術(shù)，該板塊占基金凈資產(chǎn)的35%，該基金最看好的三只股票為拓爾思、科大訊飛、賽為智能，配置比重均占基金凈資產(chǎn)的8%以上，目前這三只股票除了賽為智能股價(jià)從去年12月初至今翻番外，其余兩只股票股價(jià)還沒有大幅上漲的跡象。
實(shí)際上，對(duì)醫(yī)藥行業(yè)2013年一季度的走勢判斷，上述五只醫(yī)療行業(yè)基金態(tài)度并不一致，博時(shí)、華寶興業(yè)、融通態(tài)度相對(duì)謹(jǐn)慎，而匯添富、易方達(dá)則比較樂觀。
謹(jǐn)慎來自于三個(gè)方面，其一市場對(duì)醫(yī)藥行業(yè)整體高增長預(yù)期較高，而年報(bào)的臨近，部分公司的增長可能會(huì)低于一定市場預(yù)期，從而導(dǎo)致行業(yè)整體估值水平仍有小幅下降空間；其二，藥品降價(jià)措施以及基藥招標(biāo)政策等仍存在一定負(fù)面因素；其三，獲利回吐以及行業(yè)整體估值偏高和創(chuàng)業(yè)板中小板的解禁壓力。
樂觀者認(rèn)為，首先，醫(yī)藥行業(yè)在人口老齡化、醫(yī)保水平不斷提升的背景下，依然將保持良好的增長，醫(yī)藥主流公司整體業(yè)績或?qū)⒗^續(xù)領(lǐng)先各行業(yè)；其次，醫(yī)藥行業(yè)政策轉(zhuǎn)好信號(hào)較強(qiáng)，大病醫(yī)保、城鎮(zhèn)化等政策將繼續(xù)擴(kuò)大醫(yī)療需求的蛋糕，另各省藥品招標(biāo)政策越來越理性化，招標(biāo)中的質(zhì)量分層有利于優(yōu)勢品種的價(jià)值挖掘；其三，醫(yī)藥股目前的市盈率處于歷史上的較低水平，進(jìn)一步下跌的空間有限。
雖然在行業(yè)走向有些分化，但在配置思路上，大多數(shù)今年業(yè)績排名靠前基金的配置思路趨同，即重點(diǎn)配置企業(yè)競爭優(yōu)勢明顯、具有長期成長能力的個(gè)股，并在短期關(guān)注年報(bào)和一季報(bào)業(yè)績可能超預(yù)期的個(gè)股，尤其關(guān)注2013年業(yè)績可能出現(xiàn)拐點(diǎn)的企業(yè)。