12月11日限售股解禁，12月13日起便將減持不超過所持股票近六成的比例，樂通股份的大股東為A股獻上了又一幕典型的產業資本套現大戲。這家上市方三年的珠海公司，屢次淪為資本的“玩偶”。
昨日（12月12日）晚間，樂通股份披露公告稱公司控股股東珠海市智明有限公司(下稱“珠海智明”)因理財及自身發展需要，計劃自12月13日起的未來十二個月內減持所持公司股票不超過1900萬股，減持股票比例合計不超過公司總股本的19%。以昨日收盤價10.11元計，珠海智明套現規模將達1.92億元。蹊蹺的是，9月下旬，公司剛通過了一份6000萬股的定增方案，兩名年過六旬的自然人將認購合計4100萬股，持股將“挑戰”珠海智明的地位。
珠海智明擬套現六成持股
根據公開資料，珠海智明現持樂通股份3200萬股，占總股本的32%，全部為該股發行前的原始股，公司實際控制人張彬賢、劉秋華夫婦全資持有珠海智明。
本周二(12月11日)，珠海智明所持股份在期滿三年后終于全部解禁。然而，“限售”大門一經放開，昨日晚間珠海智明便宣布將減持不超過1900萬股，占其所持全部股份的比例達59.38%。昨日，該股漲0.40%、報收于10.11元。以現價計，珠海智明的套現總額將達1.92億元。
令市場心寒的是，近日大盤反彈中，樂通股份終難得出現一段強勢行情，12月10日更借“3D打印概念”而封出其上市三年來第4個漲停板，6個交易日內漲幅即有25%。股價稍有起色，珠海智明便祭出巨額套現計劃，似是對其三年限售煎熬期的宣泄。
更令市場心寒的是，于2009年12月11日登陸中小板的樂通股份，在上市首日時錄得收盤價42.05元，較發行價13.70元暴漲206%。此后公司股價節節潰退，在從未進行送轉股下最低跌至本月初的7.77元，較上市首日收盤價跌去82%！即便當前股價，也低于發行價26%。
慘不忍睹的股價，背后總是不堪入目的業績。2009年底上市的樂通股份，上市當年度的凈利潤仍有28%的同比增幅；但上市后首個完整季報即2010年一季報，其業績增速便滑落至個位數，是年三季報業績索性出現負增長，并維持至當前——今年前三季度，公司1495萬元的凈利潤同比減4%，預計年度凈利潤同比變動幅度為-20%至30%。
樂通股份窘迫的處境，與珠海智明急切的套現，形成強烈對比。
根據招股書，珠海智明的每股投資成本僅在0.83元，即便當前股價，其所持3200萬股仍可穩賺2.97億元。顯然，低廉的成本下，樂通股份的慘烈下跌并不構成珠海智明套現的障礙。
兩六旬老嫗將威脅控股權
事實上，早在首批原始股東解禁時，樂通股份已扮演過一次“套現者樂土”的角色。
2010年12月13日，公司原始股東馬苑文、謝麗紅等所持共計2962.5萬股迎來一年限售期的解禁，此后一年間，數位股東多次拋售所持公司股份，套現數億元。去年1月18日，馬苑文和謝麗紅通過大宗交易系統，各自減持公司1%的股份，合計減持公司股份200萬股，減持價格為20.34元。在如此巨量減持的影響下，公司股價短線即出現了超過7%的重挫。此后，馬苑文和謝麗紅繼續減持公司股份，到2011年末，馬苑文的持股數已經從年初的1450萬股下滑至455萬股，謝麗紅則從800萬股下滑至45萬股。相應地，公司股價則從去年年初的22.10元下跌至9.73元，跌幅56%。
需提醒的是，伴隨珠海智明一同解禁的馮發興、李高文等10位自然人，均為公司上市前突擊入股，持股成本約為0.84元，與珠海智明的成本幾乎相同，上述“大小非”會否也加入套現陣營，不妨繼續觀察。
值得注意的是，珠海智明此次祭出的大規模套現計劃，也或因公司即將實施的定增方案而令控股地位受到挑戰。9月24日，公司披露公告稱今年度的定增方案獲得股東大會通過，方案中，公司將以8.39元向珠海智明發行1900萬股、向鄭素貞發行3100萬股、向歐陽華珍發行1000萬股。不難看出，珠海智明在當前股價上宣布套現，也是針對此項定增方案訂做的一套“高拋低吸”的手法。但是，若定增、套現均得以完成，則珠海智明持股只有3200萬股，占公司屆時總股本20%，與鄭素貞3100萬股、占總股本19.38%相差無幾。若加上歐陽華珍所持股份，則兩人合計持25.62%股權已超過了珠海智明。參照定增方案，珠海智明不應為鄭素貞或歐陽華珍的關聯方或一致行動人。這是否意味著珠海智明會放棄大股東的地位？
根據公開資料，定增中將掏出合計3.4億元的鄭素貞、歐陽華珍皆為年過六旬的女性，無可查的履歷及上市公司持股記錄。