A股市場本周再度經歷煎熬，大盤在反復拉鋸之后艱難守住2000點心理關口，滬市成交量更是創下4年來的新低。盡管匯豐銀行最新公布的11月份初值顯示中國經濟形勢已連續3個月出現好轉，但是此利好消息仍未能提振投資者信心。經濟好轉了，為什么股市還在跌？股市“熬人行情”還會持續多久？分析人士指出，大盤近兩個月來三度盤中跌破2000點后又失而復得，成交量持續低迷，市場短期“磨底”態勢仍將延續。
時隔46個月之后，大盤在本周一盤中跌破了2000點重要關口，最低下探至1995點，創下2009年2月以來新低，盡管尾盤2000點失而復得，但也就此打響了多空雙方在2000點重要支撐位的爭奪戰。周二滬深兩市繼續震蕩，交投極度萎縮，滬市成交量更是僅有333.7億元，較周一減少近8%，創下2008年11月以來的最低水平。周三股市呈現小幅反彈，但是周四再度震蕩向下調整。直至周五，滬深兩市小幅高開，盤中創出本周反彈新高2034點，收盤上漲0.58%。
“從2007年10月16日滬市達到6124最高點之后，A股就開始了一段漫長的熊市之途。雖然這5年多來，股市曾經有幾次反彈，但是基本上處于跌跌不休的狀態。”北京科技大學管理學院經濟貿易系主任何維達對本報記者表示，在這種情況下，廣大股民遭受很大打擊，變得信心皆無，使得成交量極度萎縮，最近深滬兩市每日成交額才600多億，只有5年前的1/10。
根據中登公司最新披露的周報顯示，上周兩市參與交易的A股賬戶數僅為646.68萬戶，占到A股賬戶總數的3.86%。這是自2008年有統計以來A股交易賬戶占比首次降至4%以下。不僅如此，當前A股無論是交易賬戶還是持倉賬戶占比，均已創出2008年年初以來的低點。
與其他國家相比，中國經濟增速至今仍保持高位運行，然而A股市場卻熊冠全球。中國股市究竟出了什么問題？何維達認為主要有以下幾個原因：一是A股供求矛盾十分突出，新股發行和增發源源不斷；二是上市公司大變臉，上市的時候業績十分顯著，上市后不到一年大多數業績滑坡嚴重；三是劣質上市公司太多，多數公司幾年沒有任何分紅，只知圈錢，不知回報，導致劣幣驅逐良幣；四是機構串通，投機行為非常嚴重；五是股指期貨做空太強烈，沒有做多機制；六是外圍市場尤其是歐洲危機深化，情況不樂觀等等。上述因素導致股民信心嚴重挫傷，出現股民利好疲勞癥，利空恐懼癥。
國開證券研究中心首席策略分析師李世彤表示，現在股市下跌的主要原因還是擴容，不僅有顯性擴容，還有隱性擴容，導致投資信心不足。顯性擴容是新股IPO、增發和配股，今年已經達到4000億元了，而隱性擴容是大小非和高管持股解禁后賣出，今年凈減持超過500億元。
盡管本周大盤最終站在2000點關口之上，但是股市未來是否將重返“1”時代市場仍存在分歧。國信證券發布研報認為，短時期內2000點不會有效跌破，因為近日市場出現了盤中的大幅震蕩，震蕩的目的無非是為了完成籌碼的交換，如果在上漲段的后期自然要小心，而目前則是出現在大幅下跌之后，可以反過來考慮。
海通證券首席經濟學家李迅雷也對股市未來表示樂觀，他認為20世紀90年代初，物價并軌，物價先漲后跌；90年代中，匯率并軌，匯價先漲后跌；如今利率市場化，估計也會經歷利率先升后降過程。股市未來上升動力或來自兩方面：一是估值層面的利率下行，二是心理層面的改革超預期。
不過，何維達認為，目前守住2000點還是有點難度的，要有明顯的拉升還要等到明年一季度后才會明朗。現在大盤雖然在2000點上下波動，有時會有小幅增長，但是值得注意的是成交量并沒有上去，所以關鍵還是股民信心不足。
“所以應該突出重點，先解決股民關心的最大問題，樹立股民信心；然后再逐步解決長期發展的主要問題，做到循序漸進。”何維達建議，當前可以先做兩件事情，一是二年內停止增發，減少IPO，緩解供求矛盾；二是降低印花稅和交易費。若能這樣，可以讓股民減少一定的恐懼，并且得到一定的實惠，那么股民信心就能夠逐步恢復。