中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：隨著年關(guān)的來臨，新版巴塞爾協(xié)議即將在明年1月1日起實施，未來的監(jiān)管辦法不僅有著更加嚴(yán)格的資本要求，銀行通過發(fā)放次級債的補血手段也不再受用。面對新監(jiān)管規(guī)則帶來的融資壓力，各銀行雖已嚴(yán)陣以待，但搭上末班車，最后發(fā)一筆次級債補充資本金對于銀行來說也算是在情理之中。
資本充足率 懸在銀行頭上的達(dá)摩克利斯之劍
我國商業(yè)銀行長期以來受資金本所困擾，這一難題也是現(xiàn)階段銀行繞不過的坎兒。在我國金融體系里，銀行占據(jù)無可撼動的地位，而信貸又是銀行最為倚重的業(yè)務(wù)。銀行為擴(kuò)大規(guī)模、增加收入，就只能增加貸款規(guī)模。
信貸增長越快，資本金消耗越多，銀行不得不補充資本金，發(fā)行次級債便成了現(xiàn)階段銀行的最優(yōu)選擇。發(fā)債完成，資本充足率上去了，為支撐盈利，只能進(jìn)一步的放貸。如此便造成了銀行再融資的怪圈。
而在今年，利率市場化的大背景之下，銀行的競爭壓力愈發(fā)突出，市場環(huán)境又不如從前，為了保證盈利增速，保持信貸規(guī)模增長更是成為了銀行的首要目標(biāo)，而資本充足率紅線就如同懸在銀行頭上的達(dá)摩克利斯之劍，時刻限制著銀行卻也保護(hù)著銀行的運營安全。
銀行次級債的“2012”：建中農(nóng)三大行逾千億元次級債待發(fā)
2012年第四季度，四大行中有三家都啟動或推進(jìn)其次級債發(fā)行工作，三家擬發(fā)行規(guī)模合計為1130億元。
今日起至11月22日，建設(shè)銀行400億元次級債將完成發(fā)行募集工作，募集說明書顯示，按照合理假設(shè)條件下的模擬測算，建設(shè)銀行此次發(fā)行400億元次級債后可以提升資本充足率0.55個百分點。
同樣已經(jīng)拿到批文的中國銀行預(yù)計也將很快啟動次級債的發(fā)行工作。中國銀行公告稱，已經(jīng)收到銀監(jiān)會關(guān)于中國銀行發(fā)行次級債券的批復(fù)，以及中國人民銀行《準(zhǔn)予行政許可決定書》，該行獲準(zhǔn)在全國銀行間債券市場公開發(fā)行不超過230億元的次級債券。
此前的2012年10月29日，農(nóng)行也對外宣布，該行臨時股東大會通過了擬在24個月之內(nèi)發(fā)行總額不超過500億元人民幣次級債券的決議。這也是農(nóng)行繼2011年發(fā)行500億元次級債之后，再次擬通過發(fā)行次級債補充附屬資本，提高資本充足率。
如何補充資本充足率？
所謂資本充足率，就是指資本額與加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)的比例。若要提升此比例，可從分子分母兩方面著手。
首先是提高資本金。對于核心資本，現(xiàn)在的股市環(huán)境靠增加股本并不現(xiàn)實，那么利潤就成為補充核心資本最為可行的途徑。而對于附屬資本，因為舊式次級債不再被列入范圍，給銀行帶來的考驗更大。銀行必須加快探索融資工具的創(chuàng)新。
在新規(guī)中，對于商業(yè)銀行一級資本和二級資本工具，有“必須含有減記或轉(zhuǎn)股的條款”的要求，意在增強資本吸減損失的屬性。其實，監(jiān)管在約束的同時也是在指引，“減記”和“轉(zhuǎn)股”便是今后創(chuàng)新的方向。國際上常用的混合資本債和可轉(zhuǎn)債可能將取代過去的次級債。在工具創(chuàng)新中，應(yīng)當(dāng)注意的是避免增加股票市場的壓力，可適當(dāng)探索在境外融資。
其次是降低分母，也就是減少加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)。我國商業(yè)銀行不斷攀升的加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)，反映了間接融資的主導(dǎo)地位。減少銀行加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)，也就是我國逐步實現(xiàn)金融脫媒的過程。在這一過程中，商業(yè)銀行也在逐步的走向混業(yè)經(jīng)營。增加中間業(yè)務(wù)，減少對于利差收入的依賴，一直都是國內(nèi)銀行倡導(dǎo)的。