今年的A股市場(chǎng)無(wú)疑是灰色的，股指不斷創(chuàng)出自2009年以來(lái)的新低，甚至于極具象征意義的2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口也被擊穿。
在監(jiān)管部門(mén)頻頻罕見(jiàn)地力挺藍(lán)籌的背景下，藍(lán)籌股的表現(xiàn)卻差強(qiáng)人意，甚至成為股指持續(xù)下挫的“功臣”。相反，倒是那些市盈率更高的垃圾股受到投資者的追捧。原因何在？
首先，與市場(chǎng)投機(jī)之風(fēng)盛行有關(guān)。由于股市的錯(cuò)誤定位，重融資輕回報(bào)成為A股的一大“劣根性”。A股素有“圈錢(qián)市”的美名，上市公司在“圈錢(qián)”時(shí)往往都“獅子大開(kāi)口”，而在回報(bào)投資者時(shí)卻異常吝嗇。有資料顯示，在A股誕生的前21年，融資額高達(dá)4.3萬(wàn)億，但為之作出重大貢獻(xiàn)的廣大投資者獲得的分紅卻僅僅只有0.54萬(wàn)億。投入與產(chǎn)出的嚴(yán)重不對(duì)等，導(dǎo)致投資者只有通過(guò)博取差價(jià)來(lái)獲取收益。而垃圾股由于價(jià)格普遍較低，盤(pán)子小，股價(jià)炒起來(lái)容易，相比于需要巨額資金才能撬動(dòng)的大盤(pán)藍(lán)籌股，無(wú)疑更受到投資者的青睞。
其次，垃圾股的“財(cái)富效應(yīng)”更明顯。10月19日恢復(fù)上市的華數(shù)傳媒，其當(dāng)天收盤(pán)價(jià)格是停牌前的11.54倍，意味著提前潛伏其中的投資者都獲得了巨額暴利。華數(shù)傳媒的前身是*ST嘉瑞，這是一只典型的垃圾股，停牌前報(bào)收1.25元，因?yàn)橹亟M成功，上市公司一夜之間實(shí)現(xiàn)了“烏鴉變鳳凰”，其股價(jià)同樣一飛沖天。而在股指創(chuàng)出6124點(diǎn)歷史高點(diǎn)之后的五年時(shí)間里，表現(xiàn)最牛的個(gè)股基本上都是重組成功的垃圾股，像三安光電、順發(fā)恒業(yè)、國(guó)海證券等都是如此。在證券市場(chǎng)中，有“財(cái)富效應(yīng)”才吸引投資者，才會(huì)有活力，垃圾股在這方面具有得天獨(dú)厚的“優(yōu)勢(shì)”。
其三，市場(chǎng)浮躁的心態(tài)。賺快錢(qián)、一夜暴富幾乎是絕大多數(shù)投資者的夢(mèng)想，投資者在買(mǎi)入股票后，莫不希望個(gè)股能天天漲停板，但實(shí)際上這又是不可能的。盡管如此，市場(chǎng)上像華數(shù)傳媒等不斷上演的財(cái)富故事又對(duì)投資者產(chǎn)生極強(qiáng)的吸引力。市場(chǎng)的浮躁心態(tài)還表現(xiàn)在對(duì)于傳聞、小道消息的迷戀上，以及對(duì)于個(gè)股的追漲殺跌上。
另外，藍(lán)籌股本身不爭(zhēng)氣也是不可忽視的重要原因。A股市場(chǎng)中所謂的藍(lán)籌股，基本上都是各領(lǐng)風(fēng)騷三兩年。四川長(zhǎng)虹當(dāng)年是何等的風(fēng)光，當(dāng)光環(huán)褪色之后，曾經(jīng)的藍(lán)籌也逃脫不了“被垃圾”的命運(yùn)。2007年大牛市階段，中國(guó)遠(yuǎn)洋表現(xiàn)十分搶眼，今年中報(bào)則顯示，其以巨虧48億元成為不折不扣的“虧損王”。工行、中行、建行等都是藍(lán)籌吧？但這些都是擅長(zhǎng)巨額“圈錢(qián)”的藍(lán)籌。藍(lán)籌與垃圾，只不過(guò)在一線之間。而且，垃圾股變身藍(lán)籌股并不多見(jiàn)，而從藍(lán)籌股加入垃圾股行列的卻比比皆是。藍(lán)籌股表現(xiàn)不佳，也導(dǎo)致投資者對(duì)其敬而遠(yuǎn)之。