雷軍：金山軟件董事長 小米科技董事長兼CEO
投資企業：凡客誠品、拉卡拉、UC優視、多玩網、樂淘、可牛、好大夫、長城會等20多家。
投資領域：移動互聯網、電子商務和游戲、社交等。
投資心得：投資就是投人，人是最關鍵的因素。
挑選標準：能洞察用戶需求，對市場敏感；志存高遠并腳踏實地，業務在小規模被驗證；要有技術過硬的技術帶頭人，最好是兩三個優勢互補的人一起創業，最好有創業經驗；低成本情況下的快速擴張能力；在最佳的時間點做最肥的市場。
投資了凡客誠品、拉卡拉、UC優視等20多家企業的雷軍，終于等來了投資瓜熟蒂落的一刻。
歡聚時代公司在上周遞交IPO申請書，欲登陸納斯達克市場，融資1億美元。根據招股書，歡聚時代的投資人雷軍持股23.8%，與創始人李學凌一致。一旦成功上市，歡聚時代將成為“雷軍系”公司里的第一家上市公司。當初投資的100萬美元，將升值超過200倍。
如今，雷軍所投資的凡客誠品、歡聚時代、拉卡拉、UC優視等企業，均已成為各自行業里排名數一數二的企業。有媒體估測，“雷軍系”的公司估值約150億至200億美元。
什么樣的火眼金睛，讓雷軍能發掘到這些優質項目？雷軍認為，他做投資，看人勝過于看項目，投的是人，而不是項目，“人靠譜比什么都重要”。
只投熟人和熟人的熟人
歡聚時代的前身是多玩游戲網，2005年成立，是雷軍投資的第二個項目。他投的第一個項目是2004年孫陶然創辦的拉卡拉。
孫陶然和雷軍相識，是1996年在中關村組織的一次會議上。二人一見如故，之后數年里二人每次交談，都對事物有大致一樣的判斷和見解。
2004年，孫陶然決定創業。聯想投資管投資的朱立南，打電話給雷軍做調查。雷軍對孫陶然稱贊不絕，朱立南就邀請雷軍共同投資。于是聯想投資投100萬美元，雷軍投了50萬美元，孫陶然自己出50萬美元，拉卡拉就這樣成立了。
拉卡拉進入的是金融支付領域，這是雷軍迄今為止惟一不熟悉行業就去投資的項目。
“當時我確實沒搞懂他想干的事情，但我還是毫不猶豫地決定投資。因為孫陶然做什么都能成，無論做什么我都投。”這是雷軍對孫陶然的判斷，也是他一貫對所認準的人說的話。類似的話，2005年他對李學凌和陳年說過。
早在1997年，雷軍就認識了身為媒體記者的李學凌。在一次接受采訪時，雷軍如是評價：李學凌是一個有自己觀點的人，而且不被任何東西所利誘。他還愿意琢磨，是個技術發燒友。
2005年，先后擔任過搜狐IT主編和網易總編輯的李學凌決定創業。在只確定一個創業點子的情況下，雷軍投資410多萬元，又借了李學凌410多萬元，總投資達800多萬元。從后來雷軍每筆平均200萬元左右的投資額度來看，800多萬元絕對算是他的“大手筆”。要知道，那會兒的雷軍只是開二三十萬元的車，住著一百多萬元的房子。
2000年，雷軍與陳年一起創辦了卓越網，并在2004年以7500萬美元的價格賣給亞馬遜。2005年，陳年創辦了網絡游戲道具交易平臺“我有網”，雷軍一樣投資，但不久后“我有網”宣布破產。2007年，雷軍再次找到陳年，并投資創辦了凡客（VANCL）。
為何投資凡客誠品？雷軍說：“只因為他是陳年，其實不關心他做的是凡客誠品還是什么。”
“人靠譜比什么都重要。”雷軍說，在商業社會里，人最重要的素質是誠信。天使投資的本質是投資熟人，人不熟不投，因為可以降低投資成本。在沒有了解和信任的時候做投資，需要花很多時間在背景調研上，用去五六個月時間，黃花菜都涼了。
“如果你不是我的熟人，或者熟人的熟人，不用來找我看項目，我不會投的。”雷軍再三申明。
讓豬能飛起來的臺風口
2007年，金山軟件上市后，雷軍卸任金山軟件總裁兼首席執行官職務，只擔任副董事長這一虛職。“IPO之后，很落寞，很迷失，每天早上起床不知道要干嘛。”雷軍決定給自己一個休整期，放手干一些自己真正想干的事情，做投資成了一個不錯的選擇。
“我可以投點錢，讓這些能干的人來做這些有趣的想法，讓他們把這些新奇的想法一點點變成現實，每天和這些牛人交流，實時感受他們創業的熱情和智慧的火花，這是多么享受的一件事情啊。”在2008年的第一篇博客里，雷軍如是描述做投資的動機。
從那時起，雷軍真正開始投資，總共投了20多個項目。
在確定創業者靠譜后，雷軍通常再考慮四個必備條件：大方向很好，小方向被驗證，團隊出色，投資回報率高。
大方向很重要，即要在對的時間去做對的事兒。在雷軍看來，創業成功就兩件事情，一個是優秀的創業者，一個是好的機會——臺風口。雷軍曾經在多個場合用到“臺風口”這個詞，因為“站在臺風口，一頭豬都能飛起來”。
那會兒，雷軍已經認識到移動互聯網時代將到來，而且機會一定比互聯網更大。想透了后，就找了家小公司談，問能不能接受他的想法，遭到拒絕。雷軍再去找第二家，叫樂訊，人家答應了，于是直接投了200萬元。
用雷軍自己的話就是，“拎著一麻袋現金看誰在做移動互聯網，第一名不干找第二名，第二名不干找第三名”。雷軍希望用自己的資金和經驗，創造出幾家真正偉大的企業。
除了投資的第一家公司拉卡拉是雷軍所不熟悉的支付行業。雷軍后來投資的若干項目，均沿著移動互聯、電子商務、游戲三條脈絡整齊分布。這透射出雷軍對互聯網產業和移動互聯網的理解與掌控力。
賠了就相當于支持創新
上周，凡客誠品迎來了5周年生日。有人在微博上貼出了一張圖片，那是2007年凡客創始之初，雷軍“代言”的平面廣告。雷軍是凡客的第一個代言人。
實際上，雷軍在各種場合，總是在不停推銷他所投資企業的產品。從凡客的衣服，樂淘的鞋，到UC優視的瀏覽器，雷軍總是不遺余力。
雷軍認為，投資的價值在于，一是提供創業的啟動資金，二是分享經驗、人脈和信譽。在資金投入后，剩下的就是“知心大姐”的工作——只幫忙，不添亂。
在今年舉行的首屆天使投資人大會上，孫陶然舉了個例子。拉卡拉準備第二次融資的時候，孫陶然、雷軍和朱立南一起開會，要先定一個估值。雷軍在白板上寫了一個數字，然后朱立南認為很合適，但孫陶然說“不行”，自己寫了一個數。
這個投資額，比之前高了一倍。當時雷軍和朱立南就講，孫陶然你有經驗，企業是你做的，你覺得值這個價錢，我們支持你。結果孫陶然出去見了二十多個投資人，卻無人愿意投資。
“后來我提議重新評估，雷軍和朱立南說，其實他們認為我當時期望這個數是不對的，但他們尊重我作為創始人的意見。最后按照他們的建議，我們順利完成第二輪的融資。”孫陶然說，天使投資人既能夠給你建議，又去顧及創業者親身的感受，其實是非常難得的。
好大夫在線是雷軍投資的一個項目。創始人王航回憶，他接受雷軍投資后的一天早上，還沒起床，電話就響了，他完全沒想到是雷軍打來的。雷軍說：“錢已經打過去了。我得和你事先約定三點。第一我不要投票權；第二我會提建議；第三你不需要聽我的建議，如果你聽了，最后的結果也是你負責。”王航那一刻以為自己還在夢中，因為從來沒有投資者對他這樣“放任”過。
雷軍認為，作為投資人，除了放棄股權上的控制，更多的是放棄心態上的控制。“我的投資邏輯是，如果賠了，就相當于支持創新，如果賺了就中了六合彩。”
對話
天使投資就像買六合彩
記者：您為什么做起了天使投資？
雷軍：一是因為喜歡，二是因為報恩。在1998年金山最困難的時候，柳傳志拍板投資了450萬美元，挽救金山于水火之中，之后金山才有機會上市。對柳傳志和聯想的感激，不是僅僅把公司做好就能還得清的。
記者：您說投資只投熟人，不熟不投。那對于普通的、沒有任何人脈的創業者來說，如何獲得投資？
雷軍：試問我對你知之甚少，我為什么要投資你？對于很多心懷夢想的創業者，已經滿世界找投資人、遞交商業計劃書，我認為他們應該先想想能不能說服父母、親戚和朋友給他們投錢，或者通過熟人介紹給投資人，盲目地尋找陌生人投資的成功概率很低。
記者：您一個項目大多投200萬元人民幣，為什么不多占一些股份？
雷軍：做天使投資，和機構股權投資有一點不一樣。一般情況下，我們只持有很少的股份，目的就是要讓創業者有足夠擁有感，公司就像創業者的孩子，他能隨便就扔下不管嗎？如果扔下不管，就只有一個問題——他的擁有感不足。另外，投的錢不多，也有利于投資人保持正常的心態，舉重若輕。
記者：創業投資的成功概率如何？
雷軍：創業絕對不是一個好玩的事情，天使投資有90%的項目會失敗。但高風險的背后是高投資回報，如果我投資了谷歌，就賺了3000倍。如果投中了蘋果公司呢，那就更高了。天使投資對回報的要求遠超過VC和PE，就像買六合彩。相比于其他天使投資人，我算是中六合彩比較多的。