今年三季度，國內股票市場和債券市場“雙殺”，保險企業投資收益率進一步下降，再一次留下業績下滑的預期。
10月17日，中國人壽發布業績預減公告，今年第3季度凈利潤預虧-21億元。而其他3家上市保險企業均尚未發布業績公告。不過，業內分析人士多預計其他3家業績均下滑。
與此同時，這些險企保費收入增速也在減緩。新華保險已經持續多月保持了單月保費下滑的勢頭。其最新公布的9月單月保費收入為90.2億元，同比下滑3.50%。
對于保險企業而言，紛紛開始謀求轉變，回歸“價值”追求，而不是一味追求規模。但如何平衡“規模”與“價值”？
新華保險單月保費持續下滑
近日四大保險上市公司陸續公布最新保費收入。中國人壽依然保持著糟糕狀態，盡管其前9月保費收入在4家上市保險企業中為最高的2631億元，同比下降了0.42%，是唯一負增長的公司。
而中國平安和中國太保保費收入分別為1797億元和1268億元，同比各增長12.5%和4.6%。其中中國太保保費單月收入已從8月開始，重新負增長，當月同比下滑7.7%。
而新華保險前9月總保費收入依然在增長，但單月保費收入卻持續下跌。
10月17日，新華保險公布了今年前9月保費收入。據悉，今年前9月，新華保險保費收入為778億元，同比增長4.66%。
新華保險單月保費已經連續下滑多個月。9月單月實現保費收入90.2億元，比去年9月下滑3.50%。其8月實現保費收入61.4億元，同比下滑12%，而7月保費為67.13億元，同比降幅為7%。
與此同時，新華保險前九個月個險新單保費累計同比下滑3%左右。
申銀萬國一位分析師向理財周報記者表示，新華保險單月保費持續下滑，與其戰略轉型有直接有關。
今年二季度以來，新華保險從追求“規模增長”轉型至“價值增長”的力度加大。在新華保險今年推出的新產品之中，更多是“純壽險”產品。
今年9月，新華保險推出“康愛無憂防癌保障計劃”，主要針對癌癥風險提供防范與保障，這也是其引爆業務渠道推出的首款健康險產品。
而在今年5月，新華保險推出了上市之后首款保障型產品“祥瑞一生”終身保障計劃。據悉，今年下半年其還將推出3款左右的健康險產品。
申銀萬國分析師孫婷認為，由于新華保險二季度以來更為關注“價值增長”，主打產品由“投資型”向“保障型”轉變，盡管“保障型”產品能提高利潤率，但同時也降低了件均保費，從而使單月個險新單增速出現負增長。而壽險產品缺乏吸引力也在一定程度上減緩了新華保險保費增速。
實際上，新華保險在一季度累計保費收入增速超過15%，但二季度開始增速即持續放緩，以至于到進入下半年后單月保費收入持續負增長。
而包括上述申銀萬國人士在內的多名分析師還認為，新華保險去年下半年保費基數較高，在一定程度上拉低了今年下半年的保費同比增速。
據一名不愿透露姓名人士透露，新華保險在去年年底上市之前，為使業績顯得更為漂亮，在當年下半年發力促銷暢銷產品，從而將單月保費推至高峰。
公告資料顯示，新華保險2011年下半年累計保費增速達13%，而當年上半年累計保費增速-5.4%。
而影響新華保險規模增速的另一個原因則在于渠道。在廣發證券(13.72,-0.01,-0.07%)分析師潘峰看來，新華保險過多倚重銀保渠道減緩其保費增速。
據Wind數據統計，今年上半年，新華保險銀行保險渠道貢獻保費收入313.93億元，而其個人壽險業務當期收入為550.45億元，占比達57%。
而上海一名保險行業分析師表示，2012年以來維持高利率，保險產品相對銀行理財產品等投資回報率較低，銷售環境不理想，銀保渠道保費增長面臨較大壓力。
據悉，從2011年下半年以來，新華保險開始調整銀保業務結構。今年前8個月，其銀保渠道新單保費已經下降了22%，相對優于同行超30%的降幅。
保險集體低迷，中國人壽三季度預虧21億
10月17日，中國人壽發布業績預減公告，預計2012年1-9月歸屬母公司凈利潤較2011年同期下降55%左右。而去年前三季度，中國人壽凈利潤為167億，每股收益為0.59
元。依次可推算出，中國人壽第三季度凈利潤為-21億元。
中國人壽稱，其前三季度業績下降的主要原因是資本市場持續低位運行導致投資收益率下降和資產減值損失增加。
在過去兩年間，這一原因中國人壽幾乎都會寫進定期公告之中。持續低迷的資本市場，使中國人壽頗為難受。
在8月底發布的半年報顯示，今年上半年，中國人壽保險業務收入為1854億元，同比下降5.1%，實現凈利潤96億元，同比降幅為25.70%。而其權益類資產大幅減值，公允價值變動損益為-4.05億元，可供出售金融資產收益126.68億元，同比下降22.04%。
東方證券分析師陳虹霞分析，因為市場低迷，中國人壽三季度債券浮盈或有略降，而投資收益率大幅下降，權益浮虧繼續加深，同時資產損失較多，導致業績大幅下滑。
今年三季度，國內股債“雙熊”，上證指數下跌6.3%，滬深300(2317.661,-14.81,-0.63%)指數下跌6.8%，中證全債指數下跌7.0%。
據平安證券預計，今年三季度整個保險板塊都將受資本市場影響，表現低迷，浮虧增加從而導致凈資產下降。
目前，中國平安、新華保險和中國太保等公司則尚未公布三季度業績預告，但外界對于3家保險的業績同樣不太樂觀。
申銀萬國在10月18日預計，新華保險今年三季度凈利潤將同比下滑，季末凈資產環比負增長。其重要原因即是資本市場股債兩市同時低迷。
今年上半年，新華保險保費收入達559億元，同比增長10.40%，凈利潤為19億元，同比增長7.30%。