從之前的預降50%以上到如今的虧損不超過2.6億元，華銳風電今年前三季業績預告玩起了“變臉”。
10月10日，華銳風電發布公告稱，主因為市場競爭激烈、風電產業因行業及政策原因展開調整等多種因素影響，公司2012年1-9月的凈利潤將出現虧損，虧損額度不超過2.6億元。
此前，華銳風電在8月28日披露的中報中表示，預計前三季度凈利潤與上年同期相比將下降50%以上。該公司去年1-9月實現的凈利潤高達9億元。
有意思的是，在公司業績大幅跳水的情況下，華銳風電不惜請出尉文淵。8月30日，華銳風電公告稱，公司董事會選舉尉文淵出任公司代理總裁一職。此前，尉文淵曾任上交所第一任總經理。
作為華銳風電的發起人股東，尉文淵控制的西藏新盟投資發展有限公司在華銳風電上市之初，持股市值曾一度飆升至80億元。截至今年上半年，西藏新盟持有華銳風電4.2億股股份，占總股本的10.45%，為公司第四大股東。
如今，尉文淵所持股份的流通市值已大幅縮水。截至10月10日收盤，華銳風電收盤價報收5.92元。其持股流通市值已驟降至不到25億元，縮水近七成。
第三季虧損近3億
按照中報預計，公司今年三季度實現凈利潤將低于4.5億元。然而，短短一個多月時間內，華銳風電即轉而聲稱，今年前三季將爆出巨虧。
今年上半年華銳風電實現凈利潤2466.89萬元，這也意味著公司第三季業績環比的虧損額將近3億元，高達2.85億元。
實際上，華銳風電上市以來業績便瘋狂跳水。早在上市當年的2011年，公司實現凈利潤7.76億元，與2010年末的28.56億元的凈利潤相比，同比下降約73%。
然而，等到今年半年報披露時，公司業績跳水進一步加速。報告期內，公司實現營收30.9億元，同比下降42.04%；歸屬上市公司股東凈利潤僅有區區0.25億元，同比降幅高達96.25%。
對此，華銳風電在當天的公告中表示，公司三季度業績修正的原因主要是，宏觀經濟波動、行業及產業政策調整對風電產業的影響大于預期；在手訂單受上述因素影響，延遲執行的情況大于預期；客戶付款延遲，對財務費用和壞賬準備的影響大于預期。
第一創業證券分析師何本虎認為，公司業績急劇下降背后，既有產品價格下降的因素，也有行業因素決定的結算數量下降因素在內。
截至目前，公司的1.5MW產品價格下降幅度接近80%，遠超過同行業公司中的金風科技。此外，公司產品的綜合毛利率也仍舊在低位徘徊。從公司毛利率變化趨勢看，2009年~2010年是高點，2010年下降5個百分點左右，2012中期再次大幅下降。
統計數據顯示，華銳風電2009年至2011年三年的銷售毛利率均在兩位數以上，分別為20.75%、20.62%和16.29%。然而，等到今年中期，公司銷售毛利率驟降至7.02%；公司主營業務利潤率也從2011年年末的5.07下降到了3.26%。
行業產能過剩嚴重
此外，就目前華銳風電所處的風電設備行業而言，平安證券(微博)分析師周紫光直言，當前，盡管風機價格已經企穩，但風電上網仍滯后于吊裝，以及風機難出質保期等問題也隨著風電規模的增長而日益顯著，行業前景仍堪憂。
“目前，風電上網仍滯后于吊裝，隨之而來的問題就是，規模增長后產能過剩情況便越加嚴重。”周紫光稱，“同時，美國市場反傾銷稅也影響了部分企業向海外市場擴張。”
另有統計數據表明，今年1-8月份，全國電力工程建設完成投資3921億元，同比下降0.45%。其中，風電建設僅完成投資265億元，同比下降33.3%。
何本虎還稱，此前披露的風電“十二五”規劃也與之前的市場預期基本一致，沒有顯著的超預期因素，決定了行業的增速放緩成為總體趨勢，行業機會有限。
按照《規劃》，到2015年，投入運行的風電裝機容量達到1億千瓦，年發電量達到1900億千瓦時，風電發電量在全部發電量中的比重超過3%。
“按照‘十二五’1億千瓦測算，年均新增裝機為5500萬千瓦，對應的年裝機為1100萬千瓦，已經顯著低于2010年的1893萬千瓦。”何本虎表示。實際上，就在2011年，我國新增裝機為1763萬千瓦，同比下降5%左右，為近年來的首次下降。
“同樣，就目前情形而言，對于2012年的全行業總體判斷，我們認為，下降將是大概率事件。”何本虎預計。
值得一提的是，早在去年，華銳風電就已經退出了江湖老大的位置。
2011年，金風科技排名已躍居第一，規模與上年基本持平，從3735MW變為3600MW。反觀華銳風電，其行業地位已退居次席，規模從4386MW降至2939MW，降幅超過30%。
對此，何本虎認為，“盡管公司股價已調整的很充分，但隨著行業進入微利時代，不確定因素仍在增加，公司現有股價對應的PE也并不低”。
事實上，截至10日收盤，華銳風電5.92元的股價對應的動態市盈率仍然高達482.4倍。