10月10日，國際貨幣金融組織IMF發(fā)布了最新的全球金融穩(wěn)定報(bào)告，指出全球金融體系的信心變得越來越脆弱，歐債危機(jī)仍然是最大的危險(xiǎn)。歐債危機(jī)三年了，仍然不見起色。不過歐洲的本周幾個(gè)關(guān)鍵的事情顯示，歐洲還在做著不屑的努力。默克爾9號首次訪問了希臘，這是否標(biāo)志著歐債進(jìn)入了一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)？西班牙死扛著，不提援助的請求，會不會引發(fā)新一輪的歐債危機(jī)？歐洲穩(wěn)定機(jī)制本周一也正式開始生效，歐債就此平息了嗎？對于歐債危機(jī)的前景，我們又該如何判斷？央視財(cái)經(jīng)頻道主持人沈竹和特邀評論員中國銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征、著名財(cái)經(jīng)評論員張鴻共同評論。
IMF發(fā)布報(bào)告稱，歐債實(shí)際是最大危險(xiǎn)。本周歐洲發(fā)生了幾大關(guān)鍵性事件，能否使歐債危機(jī)迎來轉(zhuǎn)折點(diǎn)？全球異常脆弱的市場信息，怎樣才能實(shí)現(xiàn)？
德國總理默克爾，昨天重申支持希臘繼續(xù)留在歐元區(qū)，在他訪問希臘首都雅典期間，數(shù)萬名的示威者在市中心舉行大規(guī)模抗議活動(dòng)，反對他的到來及希臘會得到更多得援助，而被迫實(shí)施的緊縮政策。這是自歐洲危機(jī)爆發(fā)以來，默克爾首次訪問希臘，他在于希臘總理薩馬拉斯會談后，聯(lián)合聲明中強(qiáng)調(diào)，德國希望希臘留在歐元區(qū)，并將推進(jìn)雙方的合作，采取一些必要的措施，支持希臘。
默克爾（德國總理）：目前十分重要的一點(diǎn)，歐美以及歐元區(qū)需要保持自己的競爭力。或者說變得有競爭力，從這個(gè)方面來說，我們需要舉行對話。
薩馬拉斯說，希臘政府決心旅行2010年以來，與歐美和國際貨幣金融組織達(dá)成的救助協(xié)議，一邊獲得以免債務(wù)違約急需的救助貸款。他表示希臘希望獲得重新站起來的機(jī)會，希臘只要留在歐元區(qū)，并戰(zhàn)勝衰退就能旅行承諾。
9月底，西班牙國債收益率上揚(yáng)，并突破警戒線，加上國內(nèi)抗議示威頻繁，經(jīng)濟(jì)前景不確定，西班牙再次被推到歐債危機(jī)的風(fēng)口浪尖，但是西班牙政府一直不愿提出全面救助申請，擔(dān)心救助附加苛刻的緊縮和改革條件。
馬德里·費(fèi)爾南德斯（西班牙經(jīng)濟(jì)學(xué)家）：西班牙完全可以支撐到今年年底，在今年10月份到期的主權(quán)債務(wù)，的確不少。但是財(cái)政部目前還有足夠的資金，來支付這些到期的債務(wù)。
19號上午，國際貨幣基金組織在東京發(fā)布2012年下半年世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告和財(cái)政檢測報(bào)告。對全球經(jīng)濟(jì)前景作出暗淡評估。因?yàn)闅W元區(qū)危機(jī)仍然是世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)面臨的最顯著危險(xiǎn)，并再次強(qiáng)調(diào)了，解決債務(wù)問題的緊迫性。債依然給緩慢復(fù)蘇的世界經(jīng)濟(jì)帶來重重壓力。
張鴻：默克爾的希臘之行是給希臘政府打氣
默克爾可以說為歐洲、為德國，也為他自己去了希臘，他是在德國憲法法院同意他們可以援助這些重債國以后，第一次去的希臘，看上去好像是救世主。但是對希臘的民眾來說，他們其實(shí)是不領(lǐng)情的，可能政治家、銀行家會領(lǐng)情，但是老百姓不領(lǐng)情。因?yàn)槲以谇皟奢啔W洲的援助當(dāng)中，我勒緊了褲帶，好幾年了也沒見什么起色，我們老百姓實(shí)實(shí)在在的付出了代價(jià)。雖然德國老百姓也有怨氣說，那是因?yàn)槟銈冞^去這個(gè)花了太多。掙的太少，所以現(xiàn)在勒緊褲腰帶就是應(yīng)該的。但是普通老百姓不考慮大局，只看自己的感受，所以默克爾在整個(gè)過程當(dāng)中，伴隨著很多的警察高度的保護(hù)，甚至有催淚瓦斯保護(hù)。顯然默克爾這一行是希望能夠在德國憲法法院通過以后，包括穩(wěn)定機(jī)制開始實(shí)施之后，能夠給希臘的政府能夠去打打氣。
曹遠(yuǎn)征：對于穩(wěn)定機(jī)制 個(gè)別國家并不買賬
三年前，當(dāng)希臘危機(jī)爆發(fā)以后。為了救希臘，首先有一個(gè)救助的基金希臘解燃眉之急，那么就開始有了穩(wěn)定基金等等。隨著這個(gè)過程的深入，發(fā)現(xiàn)歐債的爆發(fā)不僅僅是個(gè)別國家的問題，可能還有一個(gè)很重要的根源，就是歐洲的貨幣沒有一體化，財(cái)政沒有一體化。對很多國家沒有財(cái)政具體約束。可以隨便花錢，就還不起了，還要?jiǎng)e人的幫助。那么當(dāng)時(shí)就說了，是不是應(yīng)該形成一個(gè)穩(wěn)定的機(jī)制？這個(gè)機(jī)制的含義是救助財(cái)政紀(jì)律的嚴(yán)肅性跟內(nèi)生性的經(jīng)濟(jì)增長掛起鉤來，那么像這個(gè)救助基金就開始形成就這個(gè)機(jī)制。
去年，各國達(dá)成財(cái)政契約了，那么可以說機(jī)制有了基本的框架，但是這個(gè)機(jī)制要求各國政府批準(zhǔn)。尤其德國是占比重比較大。大概占整個(gè)基金中總額的27％左右。在這種情況下，德國能否獲得批準(zhǔn)就變成這個(gè)機(jī)制能夠存在一個(gè)重要的原因了。前兩天剛剛獲得批準(zhǔn)，這個(gè)機(jī)制就正式可以運(yùn)作了，但是這個(gè)機(jī)制要跟其他的運(yùn)輸投資掛在一起，才能給予救助。而在其他國家來看，這個(gè)救助不是一個(gè)無償?shù)模怯写鷥r(jià)的。而這個(gè)代價(jià)他們不愿意付出。西班牙說我現(xiàn)在有錢不愿意要你的救助。而希臘盡管救不了自己，但是你的代價(jià)太高了，所以也表示不愿意。這個(gè)機(jī)制對于歐盟對財(cái)政的管轄權(quán)延伸到各個(gè)國家。那么也就是說，各個(gè)國家做預(yù)算，你來叫我看看，叫我批準(zhǔn)。然后你要花我的錢，再叫我同意這個(gè)錢要花在什么地方，這當(dāng)然一下是你們家的事都被我控制了。
丁志杰：希臘的問題還沒有緩解
從目前來看，希臘救助資金還未到位，主要原因是希臘承諾的相關(guān)改革還未完成，那么國際貨幣基金報(bào)告也指出，希臘要達(dá)到目前債務(wù)可持續(xù)性，要比原計(jì)劃延長兩年，目前的情況下，希臘不能夠滿足獲得下筆救助資金的條件。是把希臘的第二筆拔款，推遲到十月份來決定，由此也說明目前希臘的問題還沒有緩解，默克爾的希臘之行與希臘政府進(jìn)行溝通，如何來通過改革，能滿足獲得下一輪救助資金。
曹遠(yuǎn)征：歐洲穩(wěn)定機(jī)制不僅僅是救助 還包含一攬子的計(jì)劃
如果從歐洲債務(wù)來看，就本身來說，經(jīng)濟(jì)增長乏力，過份地透支未來所形成的債務(wù)。從未來解決來說，一定要增長經(jīng)濟(jì)才能有新的收入來源來償還債務(wù)。但這種前提看的不是很清楚，所以我們看到歐債解決的問題一直說是兩件事，第一件事是經(jīng)濟(jì)自主性的增長，第二是緊縮財(cái)政。現(xiàn)在頭一個(gè)前景看不太清楚，就變成緊褲帶的問題了，這當(dāng)然就帶來了很多的矛盾。
歐洲穩(wěn)定機(jī)制不僅僅是救助，還包含一攬子的計(jì)劃，其中兩條是特別重要的：第一，這個(gè)救助、這個(gè)穩(wěn)定機(jī)制把IMF連在一起，也就說只有歐洲穩(wěn)定機(jī)制發(fā)揮作用，各國才會去在這個(gè)機(jī)制中間參與，才會來去對其他國家實(shí)行救助。第二，它還有配套，就是和歐央行的作用聯(lián)在一起，他是歐央行通過無限量的供應(yīng)資金給其他銀行，其他銀行制訂這個(gè)銀行去購買歐債，這樣緩解歐債的危機(jī)，使歐洲國家的財(cái)政有持續(xù)再融資的能力，那么形成這么一套機(jī)制。這個(gè)機(jī)制可能對西班牙，對希臘，在這個(gè)意義上都有幫助作用，但是有一個(gè)代價(jià)叫財(cái)政一體化，這個(gè)代價(jià)對有的國家來說覺得太過于沉重。
如果治這個(gè)慢性病，根本的需要是自主性增長，但是這個(gè)前景沒有看到，慢性病會持續(xù)下去。在這種情況下，歐洲穩(wěn)定機(jī)制只是避免這種慢性病的急性發(fā)作，但它并沒有治本，而治本一定需要經(jīng)濟(jì)的自主性的增長。但這個(gè)前景現(xiàn)在看不太清楚。為什么說希臘不能退出歐元區(qū)？因?yàn)橐坏┩顺鰵W元區(qū)，希臘一破產(chǎn)，首先帶來的問題并不是希臘的問題，而是所有的歐洲銀行，包括全球的銀行全部都陷入一個(gè)壞癥的狀態(tài)，那么就是更大金融危機(jī)的爆發(fā)。這是互相連帶的一個(gè)關(guān)系。
張鴻：穩(wěn)定機(jī)制只是局部解決了財(cái)政一體化的問題
因?yàn)樗梢宰兂蓛呻y，就是一方面勒緊褲帶，一方面又要求這個(gè)國家有自主性的增長，就是你勒緊褲帶的時(shí)候要多干活，這個(gè)難度特別大。所以這就是西班牙覺得自己的經(jīng)濟(jì)增長能力還可以，只是銀行出了問題，所以它不太愿意正式的向歐盟申請，說你來援助我，因?yàn)槲疑暾堅(jiān)脑挘鸵馕吨曳艞壓芏嘭?cái)政的權(quán)力，這對我的自主性增長又會帶來負(fù)面的影響。所以這就是有的國家需要穩(wěn)定機(jī)制，有的國家不需要，這其實(shí)就是有的需要救急，有的需要救窮。就整個(gè)歐債危機(jī)來講，曹老師說這個(gè)穩(wěn)定機(jī)制其實(shí)是避免一個(gè)慢性病急性發(fā)作的一個(gè)藥，但是它可能還很難治本，它只是局部解決了你的財(cái)政一體化的問題。
曹遠(yuǎn)征：歐洲穩(wěn)定機(jī)制是向財(cái)政一體化邁出了一步
歐洲穩(wěn)定機(jī)制實(shí)際上是三架馬車，歐盟、歐洲央行和IMF，那么這次在日本開展IMF年會，它實(shí)際上是掛起來。那么歐洲穩(wěn)定機(jī)制發(fā)揮作用，除了歐洲國家自己的努力以外，還需要外部的援助和幫助。那么IMF是代表外部的，那么這個(gè)機(jī)制是怎么聯(lián)在一塊，我估計(jì)這是這次討論一個(gè)主題。換言之，一旦歐洲某個(gè)國家出現(xiàn)嚴(yán)重的債務(wù)困難，這個(gè)歐洲穩(wěn)定機(jī)制要發(fā)揮作用，如果歐洲本國、本地區(qū)的資金不夠的話。那么一定需要外部的，那么IMF就應(yīng)該是提供援助，而且援助條件就是跟歐洲穩(wěn)定調(diào)節(jié)一模一樣。
其實(shí)很重要的一點(diǎn)是，我們知道歐洲的問題是貨幣一體化，財(cái)政沒有一體化，現(xiàn)在歐洲穩(wěn)定機(jī)制是向財(cái)政一體化邁出一步，但是財(cái)政真正做到一體化嗎？這還是一個(gè)問題，特別是我們現(xiàn)在是民主國家。歐洲是不是最終會走向一個(gè)國家，所有人都抱有懷疑態(tài)度，這就是長期展望負(fù)面一個(gè)很重要的原因。
張鴻：歐洲穩(wěn)定機(jī)制能不能從根本上解決問題？
更多的可能是需要一些技術(shù)上的安排，怎么能夠把IMF和穩(wěn)定機(jī)制連接起來？其實(shí)很多評論者是這樣的一個(gè)判斷，就是說歐洲穩(wěn)定機(jī)制它像一個(gè)縮小板的試航，只是在歐洲這個(gè)區(qū)域內(nèi)。現(xiàn)在的問題是，它到底多大程度上能夠能治這個(gè)病？它是一個(gè)先天不足的病，或者是免疫力低下病。就是你在設(shè)計(jì)歐元制度之前，你就已經(jīng)知道你的財(cái)政不統(tǒng)一，可能會在某一天帶來這樣的問題。所以現(xiàn)在這個(gè)歐洲穩(wěn)定機(jī)制能不能從根本上解決這個(gè)問題？
現(xiàn)在我們能解決的是，病毒不要再擴(kuò)張，或者擴(kuò)張的更緩慢一些。但是問題是，你的免疫力能不能更好？你持續(xù)增長能力在哪里？為什么在歐洲穩(wěn)定機(jī)制出來以后，給的評價(jià)是3A級的，但是展望是負(fù)面的。因?yàn)槟愕慕M成國家，包括德國、意大利、法國這些國家，你的這些主要的出資國評價(jià)展望也都是負(fù)面，雖然你的評級很高。所以你組成這一個(gè)機(jī)制，很難讓人對未來有一個(gè)非常明確的預(yù)期。所以根本上還是我們需要看到一個(gè)非常明確技術(shù)上的解決方案，這樣才有前景。
連平：歐洲穩(wěn)定機(jī)制的推出無法治本于長遠(yuǎn)
它（歐洲穩(wěn)定機(jī)制）有一定杠桿功能，是一個(gè)國際組織，是永久性的，在處理這些問題方面應(yīng)該說它的能力會得到加強(qiáng)，這對遏制債務(wù)危機(jī)的蔓延有一定的效果。短期內(nèi)對于維持歐元區(qū)的穩(wěn)定的發(fā)展。也有一定的好處。但它有一定的局限性，一個(gè)是規(guī)模比較有限。尤其是在初步推進(jìn)的階段。它還要進(jìn)行融資，資本金到位的規(guī)模也比較有限，要分好多年逐年來到位，它的融資能力也多少受到一定影響。另外對于這些被援助國家的條件，可能也會比較嚴(yán)格，也可能會對這些國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和就業(yè)帶來一系列負(fù)面影響，歐洲穩(wěn)定機(jī)制的推出，在未來一段時(shí)間，（歐債）問題可能會稍有緩解。但現(xiàn)在由于歐元區(qū)的這些根本問題得不到解決，所以所有這些措施可以救濟(jì)于一時(shí)，但是無法治本于長遠(yuǎn)。
曹遠(yuǎn)征：信心的提升非常重要
其實(shí)是歐債危機(jī)也好，是金融危機(jī)也好。它本質(zhì)上都是去杠桿化，我們發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在在很多西方國家的金融的杠桿程度是比較高的，那么這個(gè)過程還會持續(xù)。在這個(gè)去杠桿的過程當(dāng)中，一定會是金融信心不是很強(qiáng)健的。那我們說只要這個(gè)去杠桿過程依然存在，依然持續(xù)，那么信心的提升就依然重要。
張鴻：要做好打持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備
我同意這種務(wù)實(shí)的態(tài)度，其實(shí)我們現(xiàn)在包括機(jī)構(gòu)在內(nèi)，包括媒體在內(nèi)，包括專業(yè)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在內(nèi)，其實(shí)對未來的信心，尤其是對未來一兩年的信心不是那么足，我們看到很多在調(diào)低未來一兩年，包括歐洲區(qū)，包括新型經(jīng)濟(jì)體的增速。我們當(dāng)然要強(qiáng)打信心，但是更重要的是要做好打持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備。要認(rèn)清這可能是一場攻堅(jiān)戰(zhàn)。因?yàn)椴淮_定性太強(qiáng)了。