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近期關于三一重工的負面新聞比較多，“裁員”、“資金緊張”等層出不窮。近日又被爆出銀行貸款飆漲至273億元，應收賬款更是激增至229億元。一位長期研究工程機械領域的專家在接受中國經濟時報記者采訪時分析認為，導致三一債務危機的主要原因是其融資租賃業務使三一資金鏈“失血”加劇。
9月23日，三一重工總裁向文波突然現身微博，聲稱“想把一個真實的三一和行業告訴大家”。一連發布的7條微博中，包含了“行賄門”、“現金流”等若干令三一重工長期處于輿論漩渦中的關鍵字眼。向文波在一共幾百字的微博中對這些問題進行了簡短的回應，并希望“股東們對三一放心。”
這是向文波繼“行賄門”之后一年多來第二次在微博上“吐槽”。而向文波此番發話，或許源于近期媒體對三一重工現金流問題不斷質疑所帶來的壓力，也包括此次外界對三一重工“雙款飆升”的質疑。
向文波在微博中堅持認為，“三一的經營非常健康”。向文波做出此論斷的依據是，首先即使凈利潤出現下滑，但三一仍然有強大的贏利能力，排行業之首，位列中國上市公司第26位。
事實上，這并非向文波第一次公開回應三一重工的現金流問題。在今年年初的兩會期間，向文波便曾向網易財經表示，“三一上市以來的現金分紅已經超過了IPO的融資額，這足以說明三一現金流健康。”而此后半年時間里向文波也多次在公開場合表示，三一的現金流沒有問題。
向文波還強調，三一有強大的融資能力，“三一自上市以來基本沒用過股權融資，如果將大股東股權稀釋到行業內某些企業同等水平，比如20%左右，即使按今天股價，三一可籌資2000億元！如果三一也做在外貨款保理，只要保理205億元就可還清所有銀行貸款。所以，請所有三一股東放心，也請所有關心三一的朋友放心，三一很健康。”
對于向文波為何在“潛伏”了半年后突然出來回應公司熱點問題，有業內人士認為：“很可能是近期三一股價下跌太厲害了，向文波出來維穩，給投資者提振信心，同時也給公司員工打氣。”
9月12日，記者聯系了一位長期持有三一重工股份的股民王先生，他告訴記者，“最近幾天，三一的股票一直在調整，我認為這恰恰是逢低買入的好時機。三一基本面真的發生變化了嗎？當然沒有。上半年工程機械企業哪家不是大幅下滑？大盤又如何不是大跌？記得2008年和現在的情況是何等地相似，那時有些股民拋售，結果后來的反彈讓那些人后悔不已。”
王先生還告訴記者，“我覺得三一重工不僅會反彈，還會創新高。這和以前說房地產的負債率大是一回事。很多房地產企業年年負債率高，照樣過得好好的。銀行敢給三一貸那么多款，正好說明三一是一個能還得起貸款的優質企業。”
一位不愿意透露姓名的行業分析師告訴本報記者，有些媒體說三一的應收帳款大、財務風險大，某些機構則利用這條消息繼續做空。其實應該反過來看這個問題，應收帳款那么大，卻只是導致中報業績小幅下滑，如果把應收帳款都收回，中報業績將會是多么的靚麗啊，所以這其實不是什么新的利空，而只是宏觀經濟下滑在報表上的一個體現而已，只能用來解釋為什么業績會小幅下滑。”
“我用軟件從滬深股市搜出凈資產收益率排名前十位的股票，發現三一重工居然以高達46%的凈資產收益率排名第一。后來查了一下其它的高成長股，有些白酒股和黃金白銀資源股的凈資產收益率在46%以上，但它們的市凈率都在6倍以上，有的甚至高達10倍以上。而三一重工的市凈率只有3倍。”上述這位分析師說。
一位長期研究工程機械領域的專家告訴本報記者，“三一目前的債務危機，最主要的原因還是因為存貨太高以及應收賬款大量增加。”
據了解，三一大力度推廣賒銷策略，通過融資租賃業務擴大產品銷售的過程中，一直大量采用20%甚至10%的低首付銷售方式。“一方面，應收賬款居高，公司資金鏈的‘造血能力’在下降；另一方面，龐大的銀行借款帶來的財務費用，又成為公司發展的‘抽血機’。顯然，三一重工資金鏈‘失血’勢頭加劇。”上述這位專家表示。
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