歐元區目前最緊迫的兩個問題是遏制希臘和西班牙的危機,但這兩個問題方面的進展正面臨來自德國內部的障礙。德國總理默克爾不愿要求該國議會對相關救助措施進行表決,因為這些措施可能引起德國執政聯盟內部的強烈反對。
希臘正面臨資金短缺,可能需要德國和其他歐元區國家政府提供更加慷慨的支持。但默克爾的助手們正在尋找一個既不需要德國議會批準更多援助又能填補希臘資金缺口的辦法。
西班牙也遲遲未能如金融市場所期望的那樣就是否尋求歐洲央行對債券市場進行干預做出決定。這在一定程度上是因為德國已暗示,不希望西班牙邁出這一步。
不管是向希臘還是向西班牙提供新一輪救助的請求都可能引發德國聯邦議院的內部爭論。這類救助措施可能會在反對黨的支持下獲得通過,但這仍可能導致默克爾領導的中右翼聯盟政府出現分裂。
德國政府也擔心,在西班牙還可以輕松地向私人投資者發售債券的情況下,很難有充分的理由來說服議員用納稅人的錢來救助西班牙,而且若滿足西班牙的救助請求可能會促使市場瞄準下一個目標,即意大利。
一些德國官員承認,德國政府這種“走一步看一步”的態度存在風險。如果投資者認為政治阻力可能造成西班牙或意大利無法從歐洲央行對債券市場的支持政策中獲益,那么歐元區金融市場現有的平靜可能很快被打破。同時,如果歐元區政府和歐洲央行只在下一波恐慌情緒襲擊西班牙債券市場時才進行干預,恢復投資者信心的任務將更加困難,成本也會更高。
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