乍看2012年半年報反映的上市公司業績，可以說整體上表現平平：上半年，上市公司實現營業收入同比增長6.7%，實現歸屬于上市公司股東凈利潤則同比下滑1.51%。在盈利的2130家上市公司中，有973家盈利同比下滑，占比高達46%，這意味著近半數上市公司業績下滑；16家上市銀行上半年凈利潤達5452億元，占全部上市公司利潤總額的一半以上。
但是，細讀其中的業績分化，折射出當前我國經濟轉型升級的現狀：航運海運、鋼鐵等外向型、周期性行業出現大幅虧損；而與此同時，立足內需尤其是消費需求的部分上市公司業績表現優秀。
今年一、二季度，我國國內生產總值分別同比增長8.1%和7.6%，GDP增速連續6個季度走低。但與此同時，結構調整積極推進，對于我國經濟而言，“速度”已不再是第一關鍵詞，經濟轉型的不斷深化更受關注。
此消彼長——經濟增長動力悄然“換擋”
受全球經濟持續疲軟、國際貿易需求低迷影響，過去主要依附于外向型、出口型的部分行業和企業業績出現大幅下滑，這其中以航運業最為典型。半年報顯示，上半年包含13只個股的航運業合計凈虧損77.82億元，凈利潤較去年同期大降181.18%，位列A股各板塊降幅榜首位。其中，國內航運業龍頭企業中國遠洋2012年上半年凈利潤同比下降79.7%，48.7億元的虧損也創下A股市場最大虧損額。
紡織服裝業同樣面臨外需不振的壓力。數據顯示，上半年，80家紡織服裝業上市公司庫存合計高達671.66億元。這印證了海關總署日前發布的一個數據：今年1月至7月，我國共出口紡織品服裝1415.8億美元，同比僅增長0.3%，增速較上年同期下降25%；扣除價格上漲因素，紡織行業實際出口數量為負增長。
受固定資產投資增速回落影響，鋼鐵業等周期性行業顯著承壓。幾乎近90%的鋼鐵企業出現不同程度的虧損，其中馬鋼股份上半年虧損18.93億元，凈利潤同比下降710.44%；首鋼股份虧損3.5億元，凈利潤同比下降214.28%。在A股凈利潤虧損排行榜中位居前10位公司中，有5家為鋼鐵企業。
與此形成鮮明對比的是，受益于消費升級換代、需求穩定增長，內需消費類上市公司表現優秀。如餐飲旅游上市公司上半年凈利潤同比增幅超過21%，傳媒業上市公司上半年凈利潤則同比增長高達195.36%。
統計顯示，A股29家餐飲旅游業上市公司上半年共實現凈利潤16.87億元，同比增長21.21%；共實現營業收入199.57億元，同比增長19.42%，有25家上半年實現盈利。29家傳媒業上市公司上半年共實現凈利34.62億元，同比增長195.36%；共實現營業收入309.54億元，同比增長29.14%。
消費需求的釋放、“大消費”概念的崛起，顯示中國經濟這艘巨輪正在悄然“轉向”。據統計，雖然上半年全部上市公司凈利約1.02萬億元，同比下降1.5%，但從二級行業來看，有11個行業上半年實現凈利增長，其中家庭與個人用品、食品飲料與煙草、電信服務行業凈利同比增幅均超25%，媒體行業、醫療保健設備與服務、商業和專業服務行業同比增幅也都超過13%，以上6個行業都與衣、食、住、行相關。這也表明，在我國經濟增長的“三駕馬車”中，原來單一靠投資和出口這兩個引擎推動的格局，正逐漸轉向主要靠消費推動——經濟增長的引擎在換擋。
優勝劣汰——市場倒逼產業轉型升級
受國內外宏觀經濟因素影響，今年上半年我國大部分行業景氣度下行。一方面是庫存增加。數據顯示，剔除銀行、券商等金融類上市公司,上半年A股上市公司合并報表存貨數合計高達4.73萬億元。另一方面，上市公司財務費用也大幅上升。據不完全統計，目前上市公司財務費用合計超過1000億元，同比增長超過25%。
對一個行業或企業來說，市場的低迷往往既是生存的挑戰，也是轉型的機遇。從半年報披露的情況可以看出，在市場的倒逼作用下，不少企業和行業加大了產業轉型和升級的步伐。
從半年報中可以看出，優勝劣汰的競爭機制正迫使上市公司將生存壓力轉換為主動調整的動力，通過技術創新、新產品研發提升產品層次，謀得發展空間，市場的倒逼機制逐漸顯現。
比如，在機械制造等傳統行業內部，新業務的強勢增長，提升了對上市公司的業績貢獻度。受傳統的集裝箱業務大幅下滑拖累，中集集團上半年主營業務收入下滑24.98%，凈利潤下滑66.74%，但其能源化工、食品裝備等新業務卻逆勢上揚，上半年收入同比增長21.24%。
再比如，家電、紡織等行業龍頭公司紛紛加快了技術創新和管理創新步伐，直接提升了業績。今年上半年，美的電器投入10億元專項資金，通過強化品質管理和技術研發，實現了企業經營質量的持續提升和戰略轉型。上半年美的電器實現營業收入390億元，凈利潤同比增長6%，綜合毛利率也大幅提升4.2個百分點。
產業升級的趨勢表明了我國經濟發展的未來方向。專家表示，國際金融危機以后，世界經濟正在艱難復蘇，歐債危機還在發酵，全球經濟短期內很難有明顯好轉。長期來看，我國僅依賴資源和資金大規模投入的粗放式發展方式不可持續。在內外需求增速放緩、產能過剩壓力加大、能源資源成本尤其是人力成本不斷上升的條件下，如何加快技術進步和管理創新，提升產品和服務的技術、知識和人力資本含量，改變經濟增長對傳統規模擴張和比較優勢的依賴，已成為各行業及其企業的當務之急。