2012年度上市公司中報披露大戲日前已經落下帷幕。Wind統計顯示，納入統計的2451家上市公司中，有335家上半年凈利潤出現虧損，1248家公司中期業績相較于去年同期出現不同程度的下滑，占比超過50%。其中，中國遠洋以48.7億元的虧損額蟬聯A股“虧損王”，中國中冶以一、二季度業績差10.5億元堪稱“變臉王”，而珈偉股份上市前自稱將保持增長30%以上，上市后首份業績報告即下降94.21%，無愧“吹牛王”之稱。
“虧損王”中國遠洋：巨虧48.7億元
從曾經最高位的股價65.59元，到如今的3.70元新低，中國遠洋的市值一步步在縮水。尤其是近兩年，受到金融危機、歐債危機等的沖擊，公司處于持續的巨虧狀態。去年，公司以105億元的虧損額成為A股“虧損王”，而今年上半年，48.7億元的續虧再度使其蟬聯A股“第一虧”。
根據公司的半年報，2012年上半年，公司實現營業收入超過346億元人民幣，較去年同期上升1.2%，而歸屬于母公司所有者的凈利潤為人民幣-48.7億元，較去年同期下降79.7%。在目前航運業普遍虧損的情況下，作為行業“老大”的中國遠洋。其持續巨虧也在市場預期之內。對于未來公司的業績，中國遠洋董事長魏家福也并不樂觀，“航運業三季度形勢依然嚴峻，未來可能還會經歷一個漫長的‘寒冬’，公司三季度的形勢也依舊十分嚴峻。”
“對中國遠洋來說，問題的嚴重性在于，它所從事的國際遠洋貨運市場，由于全球金融危機的影響，一直處于低迷狀態，根本看不出復蘇的跡象，因此在今年下半年內它要想翻身盈利，是一件不可能實現的事。”一位市場人士指出。中國遠洋相關人士指出，雖然集裝箱航運市場在主要班輪公司不斷努力下，運價與去年下半年相比有了較大程度恢復，但總體情況并不理想。干散貨航運市場則再次陷入低谷，上半年全球干散貨航運運力同比增長超過15%，而需求僅同比增長6.2%，供需嚴重失衡。
不過，在整體貿易大環境低迷之外，中國遠洋連續的虧損也與公司管理層此前激進的市場策略有關。有市場人士指出，公司此前不合時宜地訂購船只和高價租船，是導致其業績虧損比行業其他公司嚴重的原因之一。
繼去年出現105億元的虧損后，如果今年再次出現年度虧損，中國遠洋將面臨被“ST”的命運。對此，中國遠洋副董事長馬澤華稱，公司年初已經定下了今年實現扭虧為盈的目標，如今這一目標并未改變，“年底將給大家一個滿意的答復”。
“變臉王”中國中冶：一、二季度業績差10.5億元
相對于持續的虧損，投資者更為忌憚的是上市公司業績的突然“變臉”，而中國中冶在今年上半年的表現堪稱“變臉王”。
中國中冶半年報顯示，公司上半年實現營業收入1070.14億元，同比增長0.81%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.86億元，同比下降109.45%。事實上，雖然中國中冶的一季度凈利潤同比下降27.81%，但仍高達8.63億元。以此計算，在與一季度的業績對比中，中國中冶二季度業績已急轉直下，以10.5億元“變臉”額度位列首位。
對于虧損，公司的解釋是由于資產減值損失和財務費用的增加，以及投資收益的減少所致。
具體來看，中國中冶將虧損主要原因歸結為公司下屬中冶澳大利亞控股有限公司持有的蘭伯特角鐵礦項目的預計可收回金額遠低于資產賬面值，需計提大額資產減值準備。除此之外，西澳SINO鐵礦遲遲未能實現投產，以及葫蘆島有色生產銷售下降等因素亦給公司帶來了負面影響。
值得注意的是，中國中冶的中報被會計師事務所出具了“非標”意見，這是繼2011年年報被出具“非標”意見后，普華永道中天會計師事務所再次給出“非標”審計報告。普華永道中天會計師事務所強調，因西澳SINO鐵礦項目累計發生的項目成本已超過業主認可的合同總金額，該合同最終會否出現損失取決于對項目成本的專項審計結果并協商確定而具有重大不確定性。
資料顯示，2007年8月，中國中冶大股東中冶集團與中信泰富下屬企業簽訂了西澳SINO鐵礦項目協議，合同總額為17.5億美元。此后，中冶集團在協議項下的合同權利和義務變更為中國中冶子公司中冶西澳礦業享有和承擔。該項目于2009年4月開工，之后由于多種原因，2010年5月，協議各方再簽訂補充協議，增加合同額8.35億美元；2011年12月30日又簽訂補充協議，增加合同額8.22億美元。截至目前，該項目合同金額已增加至34.07億美元，中國中冶所投入的資金也一路暴增。分析人士指出，截至2012年6月30日，西澳SINO鐵礦項目累計發生的項目成本超過業主目前認可的合同總金額約30.25億元。而項目已完工未結算金額扣除從業主收到的預收款仍有29.64億元。這意味著，一旦項目業主不承認超支金額，中國中冶或將面臨巨額損失。
此外，公司上半年的財務費用明顯上升。上半年公司銷售費用率下滑0.1個百分點至0.7%；管理費用率上升0.1個百分點至3.9%；財務費用率大幅上升0.5個百分點至2%。主要由于公司有息負債增加和借貸利率上調導致的利息支出的上升。
中金公司近期下調了對其盈利預測，“考慮到公司海外鐵礦項目的巨額資產減值計提，我們分別下調2012、2013年盈利預測60%和28%，至17.1億元和32.9億元，對應每股收益0.09元和0.17元，同比增速-60%和93%。”
“吹牛王”珈偉股份：稱將增長30%實際下降94.21%
在今年上市的新股中，5月份剛上市的珈偉股份無疑是“牛皮”吹爆速度最快的，其上市前后業績變臉的程度堪稱A股之最。
根據珈偉股份披露的首份中報業績，2012年1-6月，公司實現營業收入2.07億元，同比下降54.63%；利潤總額同比下降100.15%；歸屬于上市公司股東凈利潤334.9萬元，同比下降94.21%；每股收益0.02元，同比下降96.3%。公司二季度大幅虧損1465萬元，而根據預告，虧損可能會在三季度繼續。
而據公司此前披露的招股說明書和上市公告書，2009年、2010年公司凈利潤分別為同比增長36.5%和114.7%，且稱未來三年將實現主營業務收入與利潤年均增長30%以上。
對于經營數據的惡化，公司將原因歸咎于“受到2011年颶風天氣影響，美國零售商銷售未達預期”。有券商分析師還指出，珈偉股份的產品主要是太陽能產品，只要有光照就能進行正常供電，2011年颶風天氣影響銷售，不可能整個2011年美國都是陰雨天氣，公司這一說法有悖常理；另一方面，如果是颶風天氣破壞了相應的太陽能燈具，這也可能刺激公司的銷售，而不是造成銷售受阻。
市場人士指出，對于這一異常重要事件引致的風險，無論是在早前的招股說明書中，還是前期的IPO路演及上市公告中，珈偉股份均未給予充分提示。在此前珈偉股份舉行的網上路演中，公司上下無不顯示出對公司經營的自信，以及對公司長期投資價值的堅定看好。在極力強調公司發展“美好前景”的同時，珈偉股份卻掩飾了公司可能存在的業績風險。如公司副總裁李靂表示，“我深信公司股票具有中長期投資價值。公司主業經過較長時間的經營，已經具備了核心的競爭力；而且公司在經營、財務等方面采取穩健的風格，大大降低了投資者的投資風險。今后隨著全國戰略的不斷實施，公司還將取得快速的發展”。
財經撰稿人、評論員曹中銘認為，即使上市公司在今后都能嚴格履行信息披露的義務，但對類似珈偉股份的業績“變臉”現象，監管部門不能不了了之。對于其在新股發行過程中是否存在惡意隱瞞業績“變臉”風險以及虛假披露的問題，監管部門應該進行徹查。如果有違規行為，不僅對上市公司，而且對保薦機構都應該問責。
目前的二級市場上，珈偉股份發行價是11元，5月11日上市首日股價最高至13.67元，不過第二個交易日即大跌4.3%。此后，其股價更是繼續遭遇快速下跌。截至發稿時，公司股價均價為8.63元，參與其中的投資者損失慘重。