非金融類公司上半年利潤環比止跌上升
宏觀經濟二季度的下行壓力也體現在上市公司層面，但一系列“穩增長”舉措，未讓上市公司業績變得更糟，環比情況甚至還出現轉機。現有數據顯示，上半年上市公司整體業績同比小幅下滑，幅度較一季度收窄，且非金融類公司上半年利潤環比止跌上升。但同時，虧損面上升、盈利下滑企業占近一半、毛利率持續下滑等情況均表明大部分上市企業業績正經受著“考驗”，是否能在三季度完全走出陰霾還存在不確定性。
上半年整體業績同比下滑2%
截至8月30日，兩市共有2340家上市公司發布了2012年上半年財務數據（包括以招股書形式）。上述公司1至6月合計實現營業收入99311億元，可比數據同比增長8.18%，歸屬于上市公司股東凈利潤8253.78億元，可比數據同比下滑2.18%。這與2011年同期的情況大相徑庭。去年同期上市公司整體營收同比增長超過26%，凈利潤增幅亦超過20%，而2010年上半年，上市公司整體業績同比增幅更是超過了40%。從中可見，2012年上半年上市公司承受了較大壓力，在業績增速逐年遞減的背景下，在今年最終體現為負增長。
數據同時也釋放了積極信號。從一季度上市公司盈利情況同比下滑近8%來看，二季度末整體業績頹勢得到了挽回，上半年下滑幅度收窄，可見二季度內整體業績出現了環比回暖。
據統計，第二季度，上市公司整體實現營業收入50684億元，環比增長7.44%，一季度環比則是下滑6.17%；實現凈利潤4194.77億元，在今年一季度環比增長的基礎上，環比繼續增長5.97%。扣除金融類公司后的數據更能說明問題，非金融類上市公司在第二季度實現凈利潤2040億元，該項指標去年四季度和今年一季度的環比均為負增長，分別對應為環比下滑10.5%和6.09%，而在今年二季度環比卻出現了正增長。
這一點亦符合宏觀經濟背景。上半年中國國內生產總值增長7.8%，二季度同比增速為7.6%，這一數據并未低于預期，亦化解了市場對經濟擔憂。但是，規模以上工業增加值增速還是表現得較為疲軟。同時外需不足、國內房地產在內等宏觀調控措施還在繼續實施、投資及內需增長無法彌補外需等情況，使得上市公司整體業績雖然環比增長，但有些數據也顯示出其承受較大壓力。
首先是虧損面擴大。2340家公司中，2028家盈利，312家虧損，虧損面13.33%，而上年同期僅為8.6%，這一數據也比2012年年初明顯加大。其次是盈利下降公司比重攀升。目前有914家公司盈利數同比下降，占盈利總數比高達45%，意味著將近半數上市公司業績下滑，遠高于上年同期數據。
另一個重要指標在于上市公司的毛利率持續下滑。目前非金融類公司的上半年可比毛利率為18.56%，較上年同期的20.04%下滑了1.48個百分點。縱向比較，非金融類上市公司毛利率在2010年同期、2011年同期均出現了同比下滑。上半年，上市公司主營業務收入增速明顯下滑，同時因為人力資源資本、融資成本等在內各類成本攀升增長，從而吞噬盈利水平。
多行業同比現“逆轉”
綜觀行業層面，其同比情況顯得不甚理想。對比去年同期的申萬一級行業中23個行業20個同比增長，今年同期的情況則“慘淡”許多。數據顯示，上述23個一級行業中，僅有金融服務及消費類的食品飲料、餐飲旅游、家電等總計7個行業實現了業績同比增長。同時，有色金屬、鋼鐵、化工、機械制造等7個行業的凈利潤下滑幅度超過了20%，前三個行業的利潤下滑幅度甚至超過了40%。
相當部分行業的景氣度同比出現逆轉。如農林牧漁、紡織服裝、建筑建材業，去年同期行業整體業績同比增長幅度在20%以上，有些甚至超過50%，今年卻下滑幅度在10%以上，接近20%的水平。化工、有色等去年同期增長幅度排名數一數二，在今年上半年向下逆轉幅度更大。上年同期這些行業景氣度高漲，同比增幅超過50%，如今降幅排名居前。目前，超過11個行業都出現了這類由整體增長變為整體下滑的“逆轉”。
除了上述出現“逆轉”的行業，另有近一半行業雖然業績同比依舊增長，但增速卻出現下滑，典型如食品飲料、生物醫藥、家電行業等。如家電行業今年上半年增幅不到4%，而去年同期增速則近30%。至于鋼鐵行業、交運行業則是一如既往的灰暗，其業績同比負增長態勢還在持續，且有擴大的趨勢。
僅餐飲旅游、公用事業行業同比業績持續增長。去年同期，上述兩大行業利潤增速分別為13.7%和7.35%，今年上半年業績同比增幅攀升為29.4%和9.93%。
進一步看環比數據，則顯得不盡相同。二季度內業績環比增長的行業多達19個。其中，建材、機械、有色、交運、鋼鐵等環比增幅出現了明顯改善，即在一季度環比下滑的情況下二季度增幅都出現正增長，尤其是建材、機械等與固定投資相關行業，其環比增幅都超過了20%。由此可看出，二季度內的系列“穩增長”措施，對相關行業都起到了正面刺激作用。不過，金融、食品等個別行業同比增長較好的行業，環比卻出現了下滑，沒有持續一季度環比的明顯增長態勢。