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歐洲央行20日在月報中表示，并不鼓勵市場猜測歐洲央行將采取更為激進的措施，進而進行投機。
此前，歐洲市場一致期待歐洲央行落實之前發出的購買成員國國債的承諾，分析師對于歐洲央行將采取的具體措施也說法不一。德國《明鏡周刊》19日對此做出分析，認為歐洲央行可能對成員國的國債收益率設定上限，意味著歐洲央行會隨時隨地進入市場無限額購買西班牙等國的國債。而歐洲央行的上述表態著實給市場潑了一盆冷水。
歐洲央行行長德拉吉曾在7月底表示，將采取一切措施捍衛歐元。在8月2日的議息會議后，歐洲央行和美聯儲行動一致，按兵不動，但宣布在金融市場出現突變時將采取市場干預的行動。由于歐洲央行沒有立即采取行動，市場情緒反應負面，但隨后又產生歐洲中央銀行將購買成員國發行債券的憧憬。
并且，在這種憧憬下，最近，英國金融時報300指數升到了13個月來的新高，美國股市指數也上升到四年來的高點；原油市場上，石油價格在資金的增倉下一度升到了3個月來的高點；歐元在一路下跌到1.20附近后開始反彈，直到目前的1.23附近；期權市場上，投資者對歐元賣空期權的需求曲線也發生了扭轉。周一，受到報道刺激，市場一度拋售美國國庫券，而西班牙和意大利的國債收益率也曾一度降到逾六周的低點，西班牙10年期國債收益率觸及6.16%，而2年期西班牙國債收益率也觸及3.39%的低點。
《明鏡周刊》報道之后，德國央行20日在月報中，繼續重申其反對購買各國國債的立場，并強烈抨擊了歐洲中央銀行可能采取的這種“無限的”國債收購計劃，這表明德國聯邦銀行不會支持歐洲央行急于策劃協助降低政府借貸成本，并為他們爭取財政改革落實時間的措施。市場普遍將德國央行的表態解讀為歐洲中央銀行和德國央行的分歧日益嚴重，德國央行被許多德國人認為是金融穩定的捍衛者。德國央行表示，應該由政府來決定是否愿意與其他國家分擔金融風險，這樣的行動不應通過歐洲中央銀行的資產負債表來進行。
然而，應該注意的是，《明鏡周刊》所猜測的歐洲中央銀行的這種計劃顯然是一種危險的計劃，而且該報道并未引用消息來源。盡管分析家在歐洲中央銀行發表報告前，就對《明鏡周刊》報道的真實性存在疑問，但是市場對報告的反應非常敏感，顯示投資者對于知曉歐洲中央銀行將如何實現捍衛歐元承諾的渴望心情。
歐洲央行行長德拉吉曾在本月說，歐洲中央銀行將采取比原先更為激進的債券購買計劃來維持其對利率的影響。然而，德拉吉所指的激進措施應該比《明鏡周刊》所報道的行為更有約束性。德拉吉表示，只有在歐洲區國家政府能夠滿足一些條件的情況下，歐洲中央銀行才可能購買債券，歐元區國家所采取的措施包括保證開支在控制范圍內和改善經濟狀況。
德拉吉在本月的新聞發布會上表示，相關的許多細節將在歐洲中央銀行的相關委員會上進行討論。
20日，歐洲中央銀行也批評了歐元區政府官員對央行干預行為的投機。盡管德拉吉沒有提到任何國家，但是市場猜測可能所指為西班牙經濟與競爭力大臣路易斯·德金多斯。各國領導人通常會對中央銀行能減輕來自債券投資者的壓力表示興奮。但是，如果沒有任何強制措施，經濟改革就沒有動力來取得進步。
歐洲央行表示，針對歐洲央行未來的干預形式進行投機是錯誤的。貨幣政策是獨立的，在歐洲中央銀行的嚴格掌控之下。
野村歐洲首席經濟學家Jacques Cailloux表示，歐洲中央銀行對于未來任何附帶條件的購債計劃已經作過表達。所以他認為央行對于成員國不可能無任何條件地購買債券。他還說，歐洲央行可能會對市場就符合條件的成員國的借貸利率怎樣才算合理提出指導意見。
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