漫長的等待，少數(shù)的幸運(yùn)兒。
證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站信息顯示，截至8月9日，證監(jiān)會(huì)在審擬上市企業(yè)數(shù)量達(dá)758家。據(jù)本報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，目前758家擬上市企業(yè)背后，共有1155名保代。
這一數(shù)據(jù)占目前國內(nèi)注冊保代總數(shù)的52.9%。據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站信息，目前已注冊的保代數(shù)量為2183個(gè)，而注冊的保薦機(jī)構(gòu)則為76個(gè)。
“如今保代已有點(diǎn)供過于求的趨勢，不再那么稀缺，很多投行在IPO項(xiàng)目中對保代的利用率就沒那么高。此外，除了IPO，再融資也是非常重要的一塊業(yè)務(wù)，這也同樣需要很多保代。再考慮很多儲(chǔ)備項(xiàng)目還沒申報(bào)等因素，52.9%這個(gè)數(shù)字也就不難理解。”8月13日，某大型券商投行部的副總裁對本報(bào)記者稱。
而從對保代的利用分配方式上，亦可一窺各家券商投行的策略風(fēng)格之別。
7家機(jī)構(gòu)“斷檔”
據(jù)本報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，目前已注冊的76個(gè)保薦機(jī)構(gòu)中，旗下項(xiàng)目正在排隊(duì)上市的有69個(gè)。
其中，國信證券擁有的排隊(duì)保代數(shù)量最多，為97個(gè)。廣發(fā)證券、招商證券和海通證券排名第二、三、四位，分別有64、57和52人。
列席前10位的，還有華泰聯(lián)合、中信證券、中信建投、國金證券、民生證券、光大證券，在排隊(duì)上市項(xiàng)目中的保代數(shù)量分別為48、46、45、38、38、36人。
此外，排隊(duì)上市項(xiàng)目中，保代數(shù)量在20人以上的還有安信證券、中金公司、齊魯證券、平安證券、華林證券、國泰君安、西南證券、興業(yè)證券，分別有34、33、32、31、30、29，23，20人。
統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，擁有保薦數(shù)量最多的前十大機(jī)構(gòu)為國信證券、中信證券、廣發(fā)證券、華泰聯(lián)合、招商證券、海通證券、民生證券、光大證券、國金證券，其擁有保代數(shù)量分別為150、114、92、92、80、77、72、68、59人，與排隊(duì)上市的保代數(shù)量排名基本吻合。
不過，機(jī)構(gòu)對保代的“利用效率”各不相同。
“效率”最高的為華林證劵，比例高達(dá)85.7%，其擁有35個(gè)保代，目前在排隊(duì)上市項(xiàng)目中的保代數(shù)量為30人。中信建投利用效率亦很高，其擁有55個(gè)保代，排隊(duì)項(xiàng)目中的保代為45人。
海際大和、第一創(chuàng)業(yè)摩根大通、萬聯(lián)證券、東海證券、中山證劵利用效率亦頗高，前述比例均在75%以上。
而利用率在20%及以下的有7家機(jī)構(gòu)，分別為浙商證券、東莞證券、廣州證券、長城證券、華融證券、南京證券(微博)、新時(shí)代證券。其中，浙商證券這一數(shù)據(jù)僅為12.5%，其擁有16名保代，但在排隊(duì)項(xiàng)目中的保代數(shù)量僅為2人。
“保代更多地去做IPO項(xiàng)目或是其他業(yè)務(wù)，就得看每個(gè)投行自身的策略與地位，這一點(diǎn)上各家差異性很大。”前述副總裁稱，并不能以IPO項(xiàng)目排隊(duì)“論英雄”。
值得注意的是，目前有7個(gè)保薦機(jī)構(gòu)雖有保薦資格，但并無一個(gè)項(xiàng)目在排隊(duì)。這7家機(jī)構(gòu)分別為紅塔證券、大通證券、國盛證券、華安證券、華創(chuàng)證券、天風(fēng)證券、英大證券。
前述7家保薦機(jī)構(gòu)所擁有的保代數(shù)量分別為12、6、6、6、5、4、4個(gè)。其中，天風(fēng)證券可謂是“最嫩”的保薦機(jī)構(gòu)，其注冊為保薦機(jī)構(gòu)的時(shí)間為2012年7月9日。
“四簽”相暉
記者發(fā)現(xiàn)，絕大多數(shù)保代在前述排隊(duì)上市企業(yè)名單中為“單簽”或者“雙簽”。達(dá)到“三簽”的超過10位保代，比如平安證券的韓長風(fēng)，1單在中小板，2單在創(chuàng)業(yè)板；國信證券的汪怡亦為“三簽”，其2單在中小板，1單在創(chuàng)業(yè)板。
能達(dá)到“四簽”的目前僅有一人——中信建投的相暉。
截至8月9日，由相暉簽字作為保薦代表人的4單項(xiàng)目中，曙光信息產(chǎn)業(yè)擬于上交所主板上市，四川天味食品沖刺中小板上市，煙臺(tái)臺(tái)�，斉瑺柡穗娫O(shè)備股份與保定樂凱新材料股份則看準(zhǔn)了創(chuàng)業(yè)板。
證監(jiān)會(huì)信息顯示，相暉生于1972年，2000年開始在華夏證券投行部任職五年后，2005年到中信建投工作至今，目前為中信建投投行部執(zhí)行總經(jīng)理。
相暉注冊為保薦代表人的時(shí)間為2006年8月，成功保薦的IPO項(xiàng)目包括東方園林、國騰電子。
有趣的是，前述6個(gè)項(xiàng)目中，相暉均作為第二簽字人出現(xiàn)。而在一個(gè)IPO項(xiàng)目中，第一簽字的保代與第二簽字的保代分工并不同。
在某企業(yè)IPO保薦工作報(bào)告中，本報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，其對于兩名保薦代表人具體分工的表述為：第一簽字人主要負(fù)責(zé)組織項(xiàng)目重大問題的討論、項(xiàng)目申報(bào)材料的制作并審核；另一個(gè)則主要負(fù)責(zé)項(xiàng)目的日常管理、項(xiàng)目申報(bào)材料制作和工作底稿的審定核對等工作。
“中信建投的情況我并不清楚。但一般而言，項(xiàng)目是由第一簽字人來承做，第二簽字人一般也會(huì)參與，畢竟要承擔(dān)責(zé)任，不敢一點(diǎn)都不參與。”8月14日，一位北京投行人士告訴記者。當(dāng)然也有一些第二簽字人就真的只是“掛名”。
“粗略來看，整個(gè)行業(yè)的保代有三種，一種拉業(yè)務(wù)的(也即找項(xiàng)目)，一種做業(yè)務(wù)的，一種只是簽字�！鼻笆霰本┩缎腥耸空f。
煎熬
同花順數(shù)據(jù)顯示，截至8月14日，證監(jiān)會(huì)審核的公司總家數(shù)為221家，其中順利通過的有175家，占比79.19%；未通過的有35例，占比15.84%；此外還有11家屬于其他情況。
“排隊(duì)上市的過程，即使一切順利的話也需要半年到一年的時(shí)間。這對保代，包括整個(gè)項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)都挺煎熬。而能否成功IPO，收入差異是天淵之別的，有的協(xié)議直接就是約定IPO不成功的話就全不收費(fèi)�！鼻笆鐾缎懈笨偛谜f。
“很多時(shí)候上市成功與否是與大環(huán)境、公司本身資質(zhì)有關(guān)，投行團(tuán)隊(duì)再努力也很難改變�！币晃粶媳Ｋ]代表人告訴記者。
一位深圳的中小券商投行人士對記者稱，現(xiàn)在投行間找項(xiàng)目的競爭很激烈，壓力大，需要投入很多精力。很多想上市的私營企業(yè)問題多，管理上不規(guī)范，保薦人為代表的項(xiàng)目組需要慢慢培養(yǎng)，這樣的工作時(shí)間周期長，耗費(fèi)精力也大。
而除了IPO，保代仍然有廣闊空間可供作為。
“再融資相對IPO而言，所耗費(fèi)的時(shí)間沒那么長，項(xiàng)目比較穩(wěn)定，資金額也大，是投行非常重要的一塊業(yè)務(wù)。單是這一塊，就占用不少保代的時(shí)間與精力�！鼻笆鐾缎懈笨偛梅Q。
同花順數(shù)據(jù)顯示，2012年至今，A股市場共實(shí)施完成了80單再融資項(xiàng)目。其中最近的是8月8日科達(dá)機(jī)電發(fā)行的再融資項(xiàng)目。而這80單項(xiàng)目平均募集資金總額達(dá)23.4億元。