與7月份疲弱的經濟形勢相一致，當月新增貸款明顯低于預期。中國人民銀行昨日公布的數據顯示，7月份人民幣貸款增加5401億元，雖然同比多增485億元，但明顯低于此前市場7000億元的預測中值。
分部門看，7月份住戶貸款增加1840億元，其中，短期貸款增加660億元，中長期貸款增加1180億元；非金融企業及其他部門貸款增加3558億元，其中，短期貸款增加954億元，中長期貸款增加920億元，票據融資增加1526億元。
交通銀行金融研究中心研究員鄂永健分析說，兩方面原因制約了7月份信貸擴張：一是季初存款大幅減少、存貸比上升對銀行信貸投放有限制作用；二是投資增速企穩和房地產市場有所回暖對信貸需求的拉動作用尚不夠顯著。
記者注意到，一段時間以來新增貸款結構“短多長少”的局面也并未得到明顯改觀。數據顯示，盡管當月新增對公短期貸款954億元，較上月明顯減少，但新增票據融資1526億元，較上月多增1186億元；新增對公中長期貸款920億元，較上月少增710億元，占比依然較低。
不過，衡量整個經濟體融資環境的社會融資規模卻保持平穩。7月份社會融資規模為1.04萬億元，比上年同期多5023億元。對社會融資規模增長貢獻較大的是企業債券，當月企業債券凈融資2487億元，同比多2065億元；未貼現的銀行承兌匯票增加222億元，同比多增1948億元。
由于7月份存款基本保持平穩，再加上去年基數較低，從而保證了7月份的廣義貨幣(M2)增速。央行數據顯示，7月末M2余額同比增長13.9%，較上月末提高了0.3個百分點，非常接近全年增長14%的調控目標。狹義貨幣(M1)同比增長4.6%，比上月末低0.1個百分點。
7月份，以人民幣進行結算的跨境貨物貿易、服務貿易及其他經常項目、對外直接投資、外商直接投資分別發生1683億元、758億元、12億元、142億元。
興業銀行首席經濟學家魯政委認為，雖然今年以來新增信貸月度波動很大，但第一季度和第二季度的新增社會融資總量完全一致，未來這種受控狀態，可能表現為給定M2目標為14%前提下的各類融資方式，特別是貸款與各類債券融資之間的此消彼長。
鄂永健指出，從7月份的數據來看，當前經濟企穩回升的跡象尚不明顯。未來在一系列刺激政策作用下，經濟增速有望企穩并溫和反彈。盡管7月份物價漲幅繼續回落，但預計四季度物價漲幅可能反彈，中長期通脹壓力猶存。貨幣政策將維持穩健基調，操作上朝著合理增加流動性并促使市場利率下降的方向繼續微調。“為應對外匯占款增量下降的影響、緩解流動性緊張，同時也為配合銀行信貸投放，加強對實體經濟的支持，預計年內準備金率還將適時適度下調1至3次。”鄂永健說。